Bijna $4,5 miljard aan Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) opties loopt vandaag, 12 december 2025, om 08:00 UTC af.
De opties die vandaag aflopen komen op een moment van voorzichtig marktsentiment, terwijl handelaren omgaan met weinig liquiditeit aan het einde van het jaar en recente macro-ontwikkelingen.
SponsoredHandelaren maken zich op voor $4,5 miljard Bitcoin- en Ethereum-opties expiratie na The Fed renteknip
De huidige Bitcoin koers staat op $92.509, met een “max pain” niveau op $90.000. Er staan 18.974 call-contracten en 20.852 put-contracten open, in totaal 39.826 aan open interest. Dit geeft een put-to-call-ratio van 1,10 en een nominale waarde van ongeveer $3,7 miljard.
Deribit geeft aan dat de interesse in calls en puts bijna gelijk ligt, wat suggereert dat handelaren een rustige afloop verwachten na een periode waarin de koers weinig bewoog.
“De concentratie rond $90.000 laat zien dat de markt wacht op een nieuwe katalysator, en niet kiest voor een duidelijke richting,” schreef Deribit.
Ethereum, met een koers van $3.247, heeft een max pain-niveau op $3.100. Het open interest bedraagt 237.879 contracten, met 107.282 calls en 130.597 puts. Dit resulteert in een put-to-call-ratio van 1,22 en een totale waarde van bijna $770 miljoen.
Sponsored Sponsored
Volgens Deribit-analisten is de positie van ETH nu meer neutraal verdeeld. Toch laten veel call-contracten boven $3.400 zien dat handelaren nog steeds rekening houden met mogelijke volatiliteit.
Macro-achtergrond steunt markten, maar voorzichtigheid overheerst
Analisten van Greeks.live merken op dat de recente renteverlaging van 25 basispunten door de Federal Reserve en de hervatting van $40 miljard aan kortlopende staatsobligatieaankopen extra liquiditeit geven. Toch blijft de markt als geheel voorzichtig.
“Het nu al een nieuwe QE of start van een nieuwe bullmarkt noemen is te vroeg,” zei Greeks.live. Ze benadrukken dat het einde van het jaar historisch gezien de zwakste liquiditeitscondities kent in crypto.
Meer dan de helft van het open interest is geconcentreerd op expiraties van 26 december. De implied volatility daalt. Dit laat zien dat de verwachting op grote koersschommelingen op korte termijn klein is.
De optiemarkt heeft een aanhoudende negatieve skew, waardoor puts duurder zijn dan calls. Dit wijst op een stabiele ‘spot’ markt waarin veel beleggers covered calls inzetten en er vraag is naar bescherming tegen dalingen door zwakte in de markt.
Greeks.live geeft aan dat de omstandigheden zwak blijven. Handelaren moeten wel alert blijven op potentieel opwaartse katalysatoren, al is de kans op snelle koersbewegingen klein.
Sponsored SponsoredKorte-termijn risico’s vs. lange-termijn momentum
Analisten van Deribit wijzen ook op korte termijn druk van ETF-uitstromen, Strategy die zijn premie verliest en stress bij miners.
Sponsored“Er zijn zeker risico’s op korte termijn… Een van die structurele factoren moet veranderen,” schreef Deribit, verwijzend naar Sean McNulty, Derivatives Trading Lead APAC bij FalconX.
Ondanks deze korte termijn uitdagingen blijft het langer termijn momentum van zowel BTC als ETH in stand, waardoor een rustige afloop van deze expiratiemaand waarschijnlijk is – tenzij er een nieuwe katalysator komt.
Nu markten zich voorbereiden op de afloop van $4,5 miljard aan opties, lijken handelaren hun posities in balans te houden en letten ze op zowel macro-liquiditeit als crypto-specifieke katalysatoren die bewegingen kunnen veroorzaken richting het nieuwe jaar.
Op korte termijn moeten handelaren klaar zijn voor volatiliteit door deze aflopende opties, wat de marktkoersen tot het weekend kan laten bewegen. Daarna kan de markt weer stabiliseren als men zich aanpast aan het nieuwe handelsklimaat.
