Edelmetalen stijgen naar multi-weekse en all-time highs terwijl verwachtingen voor Fed-verlagingen toenemen, maar cryptomarkten schilderen een ander beeld te midden van ETF-uitstromen en macro-tegenwind.
Goudprijzen bereikten een zes-weekse high op maandag, terwijl zilver een record bereikte, gesteund door de groeiende verwachtingen van Amerikaanse renteverlagingen en een verzwakkende dollar.
Zilver Schittert Door Aanbodtekort
Spot goud steeg naar $4.241 per ounce, het hoogste niveau sinds eind oktober, terwijl zilver naar een recordhoogte van $58,83 klom voordat het iets terugviel. Het witte metaal is dit jaar meer dan verdubbeld in waarde, waarmee het de indrukwekkende stijging van goud met 60% ver overtreft.
Sponsored
De belangrijkste drijfveer achter deze rally zijn de groeiende verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve. Volgens CME FedWatch-gegevens schatten handelaren momenteel een kans van 87,6% in op een verlaging van 25 basispunten tijdens de vergadering van de Federal Reserve op 10 december, met slechts een kans van 12,4% dat de tarieven ongewijzigd blijven.
Naast verwachtingen over het monetaire beleid profiteert zilver van acute aanbodbeperkingen. Een historische squeeze in Londen tijdens oktober trok recordhoeveelheden van het metaal naar het handelscentrum, waardoor elders voorraden werden uitgeput. Aan de Shanghai Futures Exchange gekoppelde magazijnen bereikten onlangs hun laagste niveaus in bijna een decennium, terwijl de één-maands leenkosten voor zilver hoog blijven.
De daling van de dollar naar een twee-weekse low heeft de aantrekkelijkheid van edelmetalen voor houders van andere valuta’s verder vergroot. Dovish opmerkingen van Fed-functionarissen, waaronder Governor Christopher Waller en voorzitter van de New York Fed John Williams, hebben de verwachtingen voor voortdurende monetaire versoepeling versterkt.
Bitcoin doorbreekt de trend
Toch is Bitcoin, vaak aangeduid als “digitaal goud,” in de tegenovergestelde richting bewogen. De leidende cryptocurrency daalde naar ongeveer $86.000, ongeveer 30% onder zijn all-time high van oktober van bijna $126.000.
Verschillende factoren verklaren deze divergentie. In de VS genoteerde Bitcoin-ETF’s noteerden in november ongeveer $3,4 miljard aan netto-uitstromen, waarmee eerdere instromen werden teruggedraaid. Een hack bij Yearn Finance van $9 miljoen op 1 december schudde het DeFi-sentiment op. Ondertussen veroorzaakten hints van de gouverneur van de Bank of Japan, Kazuo Ueda, over een mogelijke renteverhoging angst voor het ongedaan maken van de wereldwijde carry trade. Bovendien werden tijdens de recente uitverkoop meer dan $1 miljard aan leveraged cryptoposities geliquideerd.
Hoewel goud, zilver en Bitcoin allemaal niet renderende activa zijn, profiteren edelmetalen van onafhankelijke bullish factoren, namelijk fysieke aanbodtekorten. Bitcoin is daarentegen veel gevoeliger voor ETF-fondsstromen en hefboom-liquidaties.
Hoewel verwachtingen van renteverlagingen op de middellange tot lange termijn gunstig zouden moeten zijn voor Bitcoin, hebben kortetermijn tegenwinden momenteel een grotere invloed.
