Amerikaanse eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen zijn in de laatste week van december sterk gedaald. Dit bevestigt de veerkracht van de arbeidsmarkt en maakt het waarschijnlijk dat renteverlagingen in 2026 uitgesteld worden.
Het aantal eerste aanvragen voor de week eindigend op 27 december daalde naar 199.000, het laagste niveau sinds eind november en veel lager dan de verwachtingen van 220.000. Het cijfer van de week ervoor is naar boven bijgesteld op 215.000, waardoor de daling nog duidelijker is.
SponsoredSterke arbeidsdata stellen verwachtingen van Fed-verruiming uit
Op het eerste gezicht laat de data zien dat er weinig ontslagen zijn. Werkgevers houden hun personeel vast, ondanks dat er minder nieuwe mensen worden aangenomen en de leenrente hoog is.
Dit ondersteunt het beeld dat de Amerikaanse economie langzaam afkoelt, maar niet in een recessie raakt.
Daardoor is er minder reden voor een snelle renteverlaging. Omdat de arbeidsmarkt weinig stress laat zien, heeft de Federal Reserve minder druk om snel te handelen, vooral nu de inflatie nog steeds boven het streefdoel ligt.
Dit sluit aan bij de notulen van de FOMC-vergadering van december. Beleidsmakers erkennen dat de arbeidsmarkt iets is afgekoeld, maar benadrukken dat er geen duidelijke toename van het aantal ontslagen is.
Meerdere functionarissen vinden het daarom “gepast om de doelrente voorlopig ongewijzigd te laten” om nieuwe data af te wachten.
Bovendien blijft inflatie een belangrijke belemmering. Het lage aantal aanvragen voor werkloosheid betekent dat de lonen stabiel blijven, wat het moeilijker maakt voor de Fed om het inflatiedoel van 2% te halen, vooral bij diensten.
In de notulen staat dat inflatie “het afgelopen jaar niet dichter bij het streefdoel van 2% is gekomen,” wat oproept tot voorzichtigheid.
Alles bij elkaar verkleinen deze cijfers de kans op renteverlagingen begin 2026. De markt ging al niet uit van een verlaging in januari, maar door de nieuwste arbeidscijfers is een verlaging in maart minder vanzelfsprekend, tenzij inflatie veel duidelijker afkoelt.
De Fed lijkt liever te wachten dan een te vroege renteverlaging te riskeren.
Voor de cryptomarkt is deze situatie lastig. Bitcoin heeft moeite om het momentum te herpakken de afgelopen weken, doordat hogere rentes de reële opbrengsten en de liquiditeit onder druk zetten.
Goede arbeidsmarktcijfers halen een van de belangrijkste redenen voor snel beleid weg.
Vooruitkijkend blijft de richting van crypto waarschijnlijk afhangen van macro-economische data. Tenzij de arbeidsmarkt verzwakt of inflatie flink daalt, zal de Fed in het eerste kwartaal waarschijnlijk de rente niet veranderen.
Die aanpak kan de druk op risicovolle assets verhogen aan het begin van 2026.
