Tyler Radke van Citi zegt dat AI software-winnaars en -verliezers creëert. Hij verwacht dat de omzetgroei van Microsoft boven de 20% uitkomt, terwijl Adobe juist onder druk staat omdat AI-projecten het budget van bedrijven opslokken.
Radke, medehoofd van de Amerikaanse software-aandelenresearch bij Citi, vertelde op Bloomberg Television dat de sector er begin dit jaar nog heel anders uitzag. Toen presteerde een aandeel onderaan in de chipsector nog beter dan de beste software-aandeel.
Wie zijn de software-winnaars en -verliezers nu AI de budgetten verandert
In het Bloomberg-interview zei Radke dat AI zorgt voor meer groei bij Microsoft, Palantir en Snowflake, een cloud data-bedrijf.
Daartegenover, aldus Radke, komen Adobe en kleinere applicatieverkopers juist onder druk te staan omdat IT-budgetten verschuiven richting AI.
Microsoft is volgens hem een goed voorbeeld, met Office dat minder dan $100 per maand kost en waarmee ook veiligheid en Copilot, de AI-assistent, zijn inbegrepen.
Tegelijk rekent de concurrentie honderden dollars per maand, wat Microsoft extra ruimte geeft om nog meer te verdienen.
Ter illustratie: in het kwartaal tot 30 juni groeide de omzet van Microsoft met 18%.
Radke voegde toe dat volgens onderzoek van Citi, chief information officers (CIO’s) de interne AI-modellen van Microsoft zien als een van de koplopers in de markt.
Is consolidatie de volgende stap voor softwarebedrijven onder druk
Salesforce is daar dinsdag een nieuw voorbeeld van. Uit een document blijkt dat het bedrijf heeft afgesproken om Braze, een klantenplatform, over te nemen voor $47,50 per aandeel in cash.
Het aandeel Salesforce steeg na het laatste kwartaalrapport met ongeveer 20%, merkte Radke op.
Toch blijft na meerdere grote overnames de vraag: kan Salesforce de organische groei versnellen?
Bovendien kunnen hogere financieringskosten die druk verder verhogen. Citi’s neocloud schulden-verwachting wijt de verkoopgolf bij AI-cloudbedrijven aan hogere rente op obligaties, en niet aan zwakke vraag.
Bovendien zei Radke dat de productiecapaciteit bij deze aanbieders tot en met 2026 al uitverkocht is, dus een totale AI-crisis acht hij onwaarschijnlijk.
Hij verwacht dat schaal bepaalt wie het overleeft: grote aanbieders zullen het waarschijnlijk langer volhouden dan kleine, vooral als kapitaal duur blijft.
Katie Stockton, oprichter van onderzoeksbureau Fairlead Strategies, noemt ruimere kredietverschillen als een van de drie waarschuwingssignalen voor aandelen.
Als financiering duur blijft, kan het verschil waar Radke op wijst nog groter worden. Strategische kopers en private equity-partijen richten zich dan vooral op bedrijven die onder druk staan.
