De markten stijgen opvallend, zowel risicovolle beleggingen als veilige havens gaan omhoog. De S&P 500, goud, zilver en Bitcoin (BTC) winnen allemaal aan waarde.
Experts stellen dat de economie er op het eerste gezicht gezond uitziet, maar dat deze schijnbare welvaart misleidend is. De groei wordt niet aangejaagd door productiviteit of innovatie, maar door een afnemend vertrouwen in fiatvaluta’s, met name in de Amerikaanse dollar.
SponsoredWat zit er echt achter de markteuforie?
In een gedetailleerde thread op X (voorheen Twitter) wees The Kobeissi Letter op een opvallend moment in de financiële markten, waar alles tegelijk stijgt, van risicovolle assets zoals aandelen tot traditionele veilige havens zoals goud en Bitcoin.
BeInCrypto meldde gisteren dat Bitcoin tijdens de ‘Uptober’-rally door de grens van $125.000 is gebroken. De coin steeg de afgelopen week met 10,6% en kende daarmee een sterke start van Q4. Ook zilver en goud boekten forse winsten, waarbij de waarde van zilver in 2025 met meer dan 60% is gestegen.
“Goud heeft in 2025 al 40 ATH’s bereikt en is nu maar liefst $26,3 biljoen waard. Dat is meer dan tien keer zoveel als de waarde van Bitcoin. Goud, zilver en Bitcoin behoren inmiddels allemaal tot de tien grootste assets ter wereld,” aldus de post.
Historisch gezien presteren ‘safe haven assets’ vooral goed wanneer investeerders bescherming zoeken tegen dalende aandelenmarkten of economische onrust. Deze cyclus doorbreekt dat patroon. Zowel risicovolle assets als veilige havens stijgen nu tegelijk, wat duidt op een diepere verandering in het gedrag van wereldwijde investeerders.
De S&P 500 is in zes maanden tijd met meer dan 39% gestegen, waardoor er triljoenen aan marktwaarde zijn toegevoegd. Tegelijkertijd heeft de Nasdaq 100 al zes maanden op rij winst geboekt — een zeldzame reeks die sinds 1986 slechts zes keer eerder is voorgekomen.
Sponsored Sponsored“Daarnaast steken de Magnificent 7-bedrijven een recordbedrag van meer dan $100 miljard per kwartaal in CapEx om de AI-revolutie aan te jagen,” aldus The Kobeissi Letter.
De post benadrukte dat de correlatie tussen goud en de S&P 500 in 2024 een recordniveau van 0,91 bereikte.
“Dit betekent dat goud en de S&P 500 91% van de tijd in TANDEM bewogen,” onthulde de analyse.
Dit roept een belangrijke vraag op: zijn de markten werkelijk sterk, of schuilt er iets anders achter deze brede rally?
Valkuil van een dalende US dollar
Marktanalisten zeggen dat de stijging niet komt door echte economische groei, maar door minder vertrouwen in de Amerikaanse dollar. De greenback heeft het dit jaar zwaar en is volgens The Kobeissi Letter op weg naar haar slechtste jaar sinds 1973.
Voor historische context, in 1973 beleefde de dollar een scherpe daling, een van de meest dramatische in de moderne geschiedenis, als gevolg van de ineenstorting van het Bretton Woods-systeem en het einde van de gouden standaard.
Tot nu toe is de dollar dit jaar met 10% gedaald, en sinds 2020 heeft de munt ongeveer 40% van haar koopkracht verloren.
De vooruitzichten voor de dollar lijken nog somberder te worden. Volgens de CME FedWatch Tool schatten markten de kans op 95,7% dat de Fed in oktober opnieuw de rente verlaagt, na de eerdere verlaging in september. Zo’n versoepeling zou de dalende trend van de dollar verder kunnen versnellen.
Sponsored Sponsored“De Fed verlaagt de rente terwijl de jaarlijkse inflatie sinds 2020 op 4,0% staat. En dit is de eerste keer sinds de jaren negentig dat de Fed de rente verlaagt bij een Core PCE-inflatie van meer dan 2,9%. Wat hier echt gebeurt, is dat assets een nieuw tijdperk van monetair beleid inprijzen. Wanneer veilige haven-assets, risicovolle assets, vastgoed en inflatie allemaal tegelijk stijgen, duidt dat op een macro-economische verschuiving. De Fed heeft geen controle meer over rendementen op de lange termijn,” aldus The Kobeissi Letter.
Marktcommentator Shanaka Anslem Perera beschreef het fenomeen als een ‘illusie van welvaart’, met stijgende assetprijzen gedreven door investeerders die wegtrekken van fiatvaluta’s.
Sponsored“De Fed verlaagt de rente terwijl de inflatie hoog blijft en probeert geloofwaardigheid te behouden door het ‘beleid’ te noemen. Wanneer goud, Bitcoin, aandelen en vastgoed allemaal tegelijk stijgen, is dat geen bullmarkt maar monetaire paniek in slow motion,” zei Perera.
Hij benadrukte dat de gelijktijdige stijging van verschillende assetklassen erop wijst dat er geen echte rijkdom wordt gecreëerd, maar dat de koopkracht van de dollar instort. In deze visie verdwijnt de noemer — de valuta zelf.
“Dit is geen hype. Het is het eindspel van een systeem dat in papier wordt geprijsd en door illusie wordt aangedreven,” merkte Perera op.
Dus terwijl de markten stijgen en de dollar verzwakt, weerspiegelt de rally meer dan alleen optimisme. In plaats van economische kracht te tonen, laat ze een verschuiving zien in waar investeerders hun vertrouwen leggen. De markten vieren geen groei, ze bereiden zich voor op verandering.