Bitcoin krijgt opnieuw te maken met macro-economische druk nadat het laatste Amerikaanse banenrapport een sterker dan verwachtte arbeidsmarkt liet zien. Hierdoor stegen de rente op Amerikaanse staatsobligaties en werd de kans op een snelle renteverlaging door de Federal Reserve kleiner.
In januari kwamen er in de VS 130.000 banen bij, bijna dubbel zo veel als verwacht. Tegelijkertijd daalde het werkloosheidspercentage naar 4,3%. Dit laat zien dat de arbeidsmarkt nog steeds sterk is.
Een sterke werkgelegenheid is goed voor de economie, maar zorgt juist voor meer onzekerheid voor risicovolle assets zoals Bitcoin.
SponsoredSterke banencijfers stellen verwachtingen van renteverlaging uit
Beleggers rekenden de afgelopen tijd op mogelijke renteverlagingen vanwege zorgen over tragere groei. Door de sterke arbeidsmarkt is die noodzaak nu minder groot.
Hierdoor hebben investeerders hun verwachtingen voor het beleid van de Federal Reserve aangepast.
De obligatiemarkten reageerden direct. Het rendement op de Amerikaanse 10-jaars staatsobligatie steeg naar 4,2%, enkele basispunten hoger na het rapport. Ook de tweejaarsrente liep op, wat aangeeft dat de kans op een snelle verlaging kleiner is geworden.
Hogere rentes zorgen voor strengere financiële voorwaarden. Lenen wordt duurder en ook de waardering van risicovolle assets, zoals Bitcoin, daalt hierdoor.
Sponsored SponsoredWaarom hogere rendementen druk zetten op Bitcoin
Bitcoin reageert sterk op veranderingen in liquiditeit. Als staatsrentes stijgen, kiezen investeerders vaker voor veilige assets zoals staatsobligaties die rente opleveren.
Vaak zie je bij hogere rentes ook een sterkere dollar. Daardoor is er minder liquiditeit wereldwijd en worden speculatieve investments zoals Bitcoin minder aantrekkelijk.
Deze combinatie zorgt voor tegenwind op de cryptomarkt.
SponsoredHoewel Bitcoin eerder deze week even rond de $70.000 schommelde, zorgt het nieuwe banenrapport voor meer kans op schommelingen. Zolang er geen duidelijkheid is dat de Fed het beleid versoepelt, blijft er weinig extra liquiditeit in de markt.
“Voor Bitcoin is dit rapport op korte termijn een tegenvaller. Zo’n sterk rapport verkleint de kans op een renteverlaging in maart en bevestigt dat de Fed voorlopig pauzeert op 3,50%-3,75%. De katalysator van goedkoop geld, die riskante assets nodig hebben voor een herstel, is uitgesteld. De verwachting is dat de dollar sterker wordt en rentes hoger uitkomen. Beide zetten BTC de komende tijd in een bepaalde range onder druk,” vertelde David Hernandez, Crypto Investment Specialist bij 21shares aan BeInCrypto.
Marktstructuur versterkt macro-stress
De recente crash liet zien hoe gevoelig Bitcoin is voor macro-economische veranderingen. Grote ETF-stromen, institutionele hedges en hefboomposities kunnen voor extra harde bewegingen zorgen als financiële condities strakker worden.
Een sterkere arbeidsmarkt betekent niet dat Bitcoin altijd zal dalen. Wel verdwijnt één van de belangrijkste bullish katalysatoren: de verwachting dat het beleid wordt versoepeld.
Sponsored Sponsored“Op de korte termijn is Bitcoin defensief. Het belangrijkste niveau om op te letten is $65.000. Maar als later blijkt dat dit sterke rapport tijdelijk is, en de economie niet echt sterker wordt, kan de Fed later dit jaar alsnog de rente verlagen. Gebeurt dat, dan wordt het beperkte aanbod van Bitcoin weer een belangrijk punt. Sterke data vandaag kunnen een rally uitstellen, maar doen het lange termijn bullish scenario niet teniet,” aldus Hernandez.
Het komt hierop neer
Het laatste Amerikaanse banenrapport bevestigt dat de rente langer hoger blijft.
Voor Bitcoin is dat niet direct een ramp, maar het maakt een structurele stijging wel lastiger.
Tenzij de liquiditeit verbetert of rentes weer dalen, is het macroklimaat nu voorzichtiger in plaats van steunend voor de cryptomarkten.
