Bob Peck, bestuurslid van New York Angels, ziet de beursgang (IPO) van Anthropic als een technologische katalysator. Hij zegt dat het recordverlies van Alphabet ertoe heeft geleid dat investeerders naar de IPO van Anthropic kijken als een waarderingsmoment voor AI.
Toch willen grote investeerders dat Anthropic wordt geprijsd aan de onderkant van een range van $1,5 biljoen tot $2 biljoen. Volgens Peck zou de uiteindelijke prijs een meetpunt kunnen worden voor hyperscalers en cloudreuzen die tussen $2 biljoen en $4 biljoen waard zijn.
Kan één beursgang het AI-waarderingsdebat oplossen?
Peck vertelde in CNBC’s “Squawk on the Street” dat het sentiment in de techsector iets voorzichtiger is dan zes maanden geleden. Hij koppelt de daling van Alphabet aan zwakke AI-monetisatie, die van Intel aan lagere pc-vraag en die van Apple aan marge-druk.
Alphabet daalde op 29 oktober met meer dan 12%, de slechtste dag ooit voor het bedrijf, waarmee er ongeveer $500 miljard verdween.
Tegelijkertijd meldt Anthropic’s S-1 registratie dat het bedrijf een netto omzet-behoud heeft van zo’n 900%, oftewel negen keer de uitgaven van bestaande klanten ten opzichte van het jaar ervoor. Ter vergelijking: softwarebedrijven Palantir en Snowflake melden respectievelijk 157% en 126%.
Toch verwacht PitchBook senior analist Harrison Rolfes dat dat cijfer van 900% snel zal dalen omdat het nu nog om een kleine basis gaat, aldus Morningstar.
Klopt de rekensom voor een prijs van $1,5 biljoen?
Peck geeft aan dat zijn waardering deels is gebaseerd op analistenverwachtingen voor xAI, de AI-afdeling die SpaceX in februari heeft overgenomen.
“Ik denk dat de waarderingscijfers logisch zijn als je kijkt naar het rekenwerk op de achterkant van een bierviltje, zoals je mij eerder hebt zien doen.”
Bob Peck, bestuurslid, New York Angels, via CNBC
Jay Ritter leidt het IPO Initiative aan de Universiteit van Florida. Historisch gezien verkochten slechts 14 van de 4.110 IPO’s tussen 1980 en 2024 boven de 40 keer de gerealiseerde omzet, aldus Fortune.
Kopers van deze 14 betaalden op de beursgang gemiddeld 15,4% onder het bredere marktgemiddelde na drie jaar.
Toch zou Anthropic bij een prijskaartje van $1,5 biljoen verhandeld worden op ongeveer 43 keer de gerealiseerde omzet. De rekenkosten liepen in het derde kwartaal ook sneller op dan de opbrengsten, met een stijging van 77% tegenover 47% omzetgroei, aldus de aangepaste IPO-registratie.
OpenAI, waarvan Peck verwacht dat het in 2027 een beursgang maakt, heeft zijn financieringsdoel al verlaagd van $30 miljard naar $20 miljard. De uiteindelijke prijs van Anthropic kan daarmee als referentiepunt dienen voor komende AI-beurzen.
