De toonaangevende aandelenbeurzen in de Azië-Pacific-regio zetten barrières op tegen een groeiende bedrijfstrend: het omvormen van beursgenoteerde bedrijven tot digitale asset treasury (DAT) voertuigen die cryptocurrencies als primaire reserves aanhouden.
Bedrijven die digitale asset strategieën verkennen, worden nu geconfronteerd met strengere controles en toenemende druk, waardoor investeerders onzeker zijn over toekomstige trends.
Crypto treasury boom ontmoet weerstand van toonaangevende aandelenmarkten
Volgens Bloomberg heeft de Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) zich sterk verzet tegen digitale asset treasury conversies en aanvragen van ten minste vijf bedrijven geblokkeerd. De regels van de beurs verbieden overmatige bezittingen in liquide activa. Een HKEX-woordvoerder vertelde Bloomberg dat het kader,
Sponsored“Zorgt ervoor dat de bedrijven en activiteiten van alle aanvragers die een notering zoeken, evenals die al genoteerd zijn, levensvatbaar en duurzaam zijn, en van substantie.”
India’s toonaangevende beurs deelt deze strenge houding. De Bombay Stock Exchange weigerde Jetking Infotrain’s poging om aandelen te noteren die gekoppeld zijn aan crypto-investeringsplannen.
In Australië handhaaft de ASX Ltd. een strikte limiet, waardoor genoteerde entiteiten niet meer dan 50% van hun balansen aan contanten of equivalenten mogen toewijzen. Deze drempel maakt DAT-modellen onhoudbaar.
Toch valt Japan op als een uitzondering en omarmt DAT’s met de juiste openbaarmakingsvereisten. Het land herbergt 14 genoteerde Bitcoin-kopers, waaronder Metaplanet Inc., de vierde grootste ter wereld, met $3,3 miljard aan bezittingen.
Deze openheid heeft de adoptie versneld. Echter, de wereldwijde indexaanbieder MSCI Inc. overweegt uitsluitingen voor bedrijven met meer dan 50% crypto-assets, omdat ze meer als investeringsfondsen worden gezien. Zo’n stap zou passieve instromen kunnen verminderen.
Hoge inzet en toenemende risico’s voor DAT-bedrijven
De toegenomen frictie komt terwijl de DAT-trend wereldwijd blijft groeien. Deze bedrijven bezitten nu meer dan $100 miljard in Bitcoin, Ethereum en Solana. Meer dan 1 miljoen Bitcoins bevinden zich op bedrijfsbalansen, geleid door Strategy (voorheen MicroStrategy), dat 640.418 BTC bezit.
Toch heeft recente marktonrust de DAT-sector geraakt, waardoor twijfels over de langetermijnvooruitzichten van deze bedrijfsmodellen toenemen. Dalende mNAV’s en volatiliteit in aandelenkoersen roepen zorgen op. Bovendien vertrouwen velen op het uitgeven van nieuwe aandelen om crypto-aankopen te financieren, wat verdunningsrisico’s creëert.
Het risico op manipulatie blijft ook bestaan, zoals blijkt uit de QMMM-zaak. BeInCrypto meldde dat de aandelen van het bedrijf stegen na een grote crypto treasury-aankondiging, om vervolgens te crashen toen Amerikaanse toezichthouders marktmanipulatie beweerden.
Deze dramatische episodes hebben geleid tot oproepen voor strengere controles. Binance-oprichter Changpeng Zhao (CZ) drong aan op verplichte audits door derden om de opkomst van nieuwe “runaway MicroStrategy” imitators te voorkomen.
Dus, terwijl de regelgeving in de grootste markten van Azië strenger wordt, zullen toekomstige ontwikkelingen onthullen of de weerstand van toezichthouders de uitbreiding van digitale asset treasury-modellen zal stoppen — of simpelweg zal dwingen om onder strikter toezicht te evolueren.
