China’s grootste technologiebedrijven, waaronder Ant Group en JD.COM, hebben naar verluidt hun stablecoin-projecten in Hongkong opgeschort na zorgen van de autoriteiten in Peking over de uitgifte van particuliere digitale valuta.
Deze directe regulerende interventie bevestigt de onwrikbare inzet van de Chinese overheid voor door de staat gecontroleerde monetaire soevereiniteit, waardoor strikte beperkingen worden opgelegd aan de Web3-ambities van het land.
Valutasoevereiniteit overtreft Hongkongs Web3-ambitie
Deze stap, eerst gemeld door Financial Times, maakt deel uit van een grotere, tweeledige strategie. Het beperkt particuliere digitale valuta’s om te concurreren met de staatsgesteunde digitale yuan (e-CNY). Tegelijkertijd gebruikt China harde assetcontrole (zeldzame aardmineralen) om de wereldwijde dominantie van de Amerikaanse dollar uit te dagen.
SponsoredHongkong heeft zich gepositioneerd als een toonaangevend Web3-centrum in Azië en lanceert sinds augustus 2025 pilotprogramma’s voor stablecoin-uitgifte en asset-tokenisatie. Echter, de opschorting van projecten van grote technologiebedrijven uit het vasteland suggereert dat de regelgevende autonomie van Hongkong een grens heeft.
De centrale zorg voor de autoriteiten in Peking is het kernprincipe van monetaire soevereiniteit. Particuliere stablecoins, inclusief tokens gekoppeld aan de yuan (offshore CNH), zouden de dominantie van de digitale yuan kunnen ondermijnen. De e-CNY wordt al getest door honderden miljoenen gebruikers op het vasteland.
Rapporten geven aan dat de China Securities Regulatory Commission (CSRC) ook lokale makelaars heeft opgedragen om specifieke RWA-tokenisatieprojecten in Hongkong stop te zetten. Dit wijst op een bredere regulerende aanscherping die verder gaat dan stablecoins.
De duale Strategy: harde assets versus fiat-hegemonie
Analisten geven aan dat strikte binnenlandse controle over particuliere digitale valuta’s verband houdt met China’s wereldwijde strategie. Tegelijkertijd met de stablecoin-stop reageren internationale markten op China’s uitgebreide exportbeperkingen op zeldzame aardmineralen – strategische materialen die cruciaal zijn voor hightechproductie en Amerikaanse defensiesystemen.
Macroeconomen zoals Luke Gromen hebben aangevoerd dat China’s gebruik van zeldzame aardcontrole is ontworpen om de technologische basis te ondermijnen die het Amerikaanse militair-industriële complex ondersteunt, wat op zijn beurt de waarde van de dollar veiligstelt. Dit suggereert dat China een berekende, tweefronten monetaire strategie uitvoert. Binnenlands behoudt het de controle over digitale valuta via de e-CNY om de stabiliteit van de yuan te waarborgen.
Wereldwijd gebruikt het zijn bijna-monopolie op kritieke mineralen. Dit levert geopolitieke invloed op en versnelt de diversificatie weg van de dollar. De les is duidelijk voor de Web3-sector. Geopolitieke spanningen drijven de vraag naar Bitcoin en andere hard-geld assets aan.
De nieuwe realiteit voor globale Web3-bedrijven
De verstrakking vanuit Peking vormt een duidelijke uitdaging voor wereldwijde Web3-bedrijven die in Azië willen opereren. De acties tonen aan dat autoriteiten innovatie alleen prioriteren wanneer het een nationaal strategisch doel dient. Concreet moet innovatie primair de e-CNY en nationale digitale infrastructuur aanvullen.
Het Web3-decentralisatie-ideaal staat fundamenteel haaks op de eis van de Chinese staat voor centralisatie en controle. Bedrijven die in Hongkong opereren, zullen nu onder verhoogd toezicht staan, wat mogelijk de reikwijdte van tokeniseerbare assets en acceptabele betalingsregelingen beperkt. Voor de internationale blockchain-gemeenschap is de boodschap ondubbelzinnig.
Toegang tot de consumentenbasis van het vasteland zou volledige afstemming met staatsreguleringen vereisen. Het vereist ook acceptatie van een kader waarin monetaire soevereiniteit niet-onderhandelbaar is.
