Bitcoin (BTC) steeg deze week even boven de $66.800. Dat is het sterkste niveau in meer dan een maand. Daarna zakte de koers weer. Dankzij opeenvolgende ETF-instromen stroomt er weer geld naar de markt na een lange periode van uitstroom.
Toch komt bij elke opleving dezelfde vraag terug. Is dit het low, of is het opnieuw slechts een bear-markt rally die zal verdwijnen?
Waarom het Bitcoin-herstel er kwetsbaar uitziet
Het ETF-kanaal kende in mei en juni veel uitstroom omdat investeerders geld terugtrokken. Die trend is nu omgekeerd. Ongeveer $981,2 miljoen netto-instromen kwam terug in 7 handelsdagen sinds 14 juli, volgens Santiment.
De laatste vergelijkbare serie instromen vond plaats vlak voor de Bitcoin-rally van oktober 2025, maar dit soort periodes geven geen garantie op herhaling.
Volg ons op X voor het laatste nieuws zodra het gebeurt
Het herstel laat echter een steeds grotere divergentie onder de oppervlakte zien. Terwijl Bitcoin spot-ETF’s weer aanbod opnemen, wijzen andere marktindicatoren juist op meer voorzichtige posities bij professionele handelaren.
ETF-kopers en professionele desks gaan uit elkaar
De Coinbase Premium Index staat al meer dan 900 uur achter elkaar negatief, de langste periode in 2 jaar.
Een negatieve premium betekent relatief zwakkere vraag of meer verkoopdruk op Coinbase dan op Binance. Dit wijst op aanhoudende voorzichtigheid onder professionele marktdeelnemers.
Analist Darkfost koppelde die voorzichtigheid aan aanhoudende inflatie, stijgende olieprijzen en een minder transparante Fed onder de nieuwe voorzitter.
“Deze combinatie zorgt ervoor dat institutionele verkoopdruk blijft, zoals we vandaag nog steeds zien,” merkt de analist op.
Samen laten deze signalen zien dat ETF-instromen de prijzen steunen, maar het herstel krijgt nog geen brede bevestiging vanuit de spotmarkt. Daardoor blijft de opleving kwetsbaar als ETF-instromen gaan afnemen.
Vierjaarscyclus of macro-asset
De divergentie voedt een bredere discussie over wat Bitcoin nu drijft. In een onderzoeksrapport van 22 juli beschreef Grayscale 2 manieren om naar de bear-markt te kijken.
De vierjaarscyclusvisie, gekoppeld aan halvering-events, wijst op verdere daling en mogelijk een bodem in september of oktober. Grayscale stelt juist dat Bitcoin nu een volwassen macro-asset is geworden.
“De huidige bear-markt ging ook gepaard met een grote verandering in de verwachtingen rondom het Fed-beleid en stijgende reële rentevoeten. Als macrofactoren de boventoon voeren, kan de bodem van de Bitcoin koers ontstaan wanneer deze macrofactoren draaien,” zei Zach Pandl, hoofd research bij Grayscale.
Ondertussen trekt Glassnode de lijn die het korte-termijngesprek besluit.
“Dit is nog steeds een bear-markt rally, totdat het tegendeel wordt bewezen, en dat bewijs heeft een adres,” schreef het bedrijf.
Bitcoin handelt nu onder de Short-Term Holder Cost Basis bij ongeveer $69.000. Als er stabiele instromen zijn en de koers klimt erboven, ontstaat ruimte richting $84.000. Wordt het afgewezen, dan kan de koers terugvallen naar het $63.000 demand-niveau.
De volgende test is of de ETF-aankopen blijven aanhouden en de professionele voorzichtigheid afneemt. Zolang Bitcoin onder $69.000 blijft, ligt de bewijslast bij de bulls.
Abonneer je op ons YouTube-kanaal om te zien hoe leiders en journalisten hun inzichten delen
