Bitcoin’s recente stijging naar nieuwe all-time highs lijkt mogelijk minder krachtig dan op het eerste gezicht. Een nieuw rapport toont aan dat, ondanks de stijgende BTC koers, het aantal actieve adressen op het netwerk is afgenomen. Dit wijst op een negatieve divergentie tussen de marktprijs van Bitcoin en de on-chain activiteit.
De afnemende marktdeelname vergroot de kans op een terugval richting $120.000. Zal de Bitcoin koers blijven stijgen?
SponsoredBitcoin stijgt, maar netwerkactiviteit signaleert problemen
In een nieuw rapport stelt CryptoQuant-analist CryptoOnchain dat de BTC-rally naar een nieuwe all-time high van $125.708 minder wordt gedreven door breed marktenthousiasme en eerder door speculatieve handelsactiviteit.
De analist onderzocht de gebruikersactiviteit op het Bitcoin-netwerk en ontdekte een “negatieve divergentie tussen de koers en het aantal actieve netwerkadressen.”
Volgens het rapport is de koers van de grootste cryptomunt wel gestegen, maar nadert het dagelijkse aantal actieve wallet-adressen (gemeten via het 14-daags voortschrijdend gemiddelde) “het laagste niveau sinds april 2020.”
Commentaar gevend op wat dit betekent voor de coin, schrijft de analist:
Sponsored Sponsored“Traditioneel gaat een duurzame koersstijging gepaard met meer netwerkactiviteit, wat duidt op nieuwe gebruikers en organische vraag. Wanneer deze metriek daalt terwijl de koers stijgt, kan dat erop wijzen dat de recente rally vooral wordt gedreven door derivatenhandel, hefboomposities en de activiteit van een kleine groep grote spelers, in plaats van brede marktdeelname.”
Dit betekent dat, hoewel BTC nieuwe highs bereikt, minder unieke gebruikers daadwerkelijk on-chain actief zijn — een teken van een onstabiele bull run. Deze trend vergroot het risico op een scherpe correctie zodra het marktsentiment omslaat.
Hoge leverage in Bitcoin-futures wekt zorgen
De toename van BTC’s futures open interest ondersteunt eveneens deze bearish verwachting. Volgens Coinglass bedraagt deze momenteel $92,14 miljard — het hoogste niveau van het jaar — een stijging van 10% sinds 1 oktober.
Open interest verwijst naar het totale aantal openstaande futures- of optiecontracten die nog niet zijn afgesloten of vereffend.
Historisch gezien duidt een snelle stijging van futures open interest tijdens een koersrally op een oververhitte markt. Wanneer te veel handelaren met hoge hefboomwerking actief zijn, kunnen zelfs kleine liquidaties scherpe correcties veroorzaken, waardoor BTC kwetsbaar wordt voor een terugval.
Sponsored SponsoredBlijft Bitcoin stijgen?
Volgens CryptoOnchain is deze huidige trend een “waarschuwing.”
Sponsored“Als de netwerkactiviteit niet meegroeit met de koers, is het waarschijnlijk dat de prijs geen sterke fundamentele basis heeft om het huidige niveau vast te houden, waardoor het risico op een lokale correctie toeneemt,” aldus de analist.
In dat geval zou de coin kunnen terugvallen naar $120.090 als de onderliggende vraag verder afneemt.
Een stijging van de gebruikersactiviteit op het Bitcoin-netwerk zou deze bearish verwachting echter kunnen uitwissen. Als nieuwe kopers de markt betreden, kunnen zij BTC richting zijn all-time high stuwen en mogelijk zelfs daarboven laten uitbreken.
