In een week waarin grote assets zoals goud en de Nasdaq 100 winst boekten, bleef Bitcoin duidelijk achter. De recente ontkoppeling wijst erop dat Bitcoin momenteel noch een risicovolle, noch een veilige haven is.
Volgens Coingecko daalde de Bitcoin koers in de afgelopen zeven dagen met ongeveer 2,09%. Tegelijkertijd steeg goud met 4,85% en won de risicovolle Nasdaq 100 Index 1,34%.
SponsoredWat veroorzaakte de ontkoppeling tussen BTC en Nasdaq?
Gedurende een groot deel van het jaar heeft Bitcoin een hoge correlatie behouden met de Nasdaq 100, waarbij het over het algemeen samen steeg en daalde. Deze relatie hield stand in het begin van vorige week.
De stemming bleef positief tot dinsdag, nadat Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens de FOMC-vergadering in oktober hintte op een mogelijke renteverlaging en een einde aan Quantitative Tightening (QT). Zijn uitspraken zorgden voor lichte winsten bij zowel de Nasdaq als Bitcoin.
Echter, de correlatie begon scherp te breken vanaf 9 uur UTC op 15 oktober. Vanaf dat moment eindigde de Nasdaq 100 de week met een stijging van 0,44%, terwijl Bitcoin met 3,71% daalde.
‘Leverage washout’ genoemd als primaire oorzaak
On-chain analisten wijzen naar de enorme crypto-crash op 10 oktober—een gebeurtenis die meer dan $19 miljard aan liquidaties zag en angst in de markt injecteerde—als de waarschijnlijke boosdoener.
TeddyVision, een analist bij CryptoQuant, benadrukte twee verschillende trends tussen 1 augustus en medio oktober. Bij het analyseren van het 30-daagse Simple Moving Average (SMA) van stablecoin netto-instroom naar exchanges, ontdekte hij dat USDC-instroom naar spot exchanges (meestal gebruikt voor spot aankopen) afnam.
Tegelijkertijd nam de instroom van USDT naar derivatenbeurzen — vaak gebruikt als onderpand — toe. Dit wijst erop dat er minder kapitaal werd ingezet voor directe aankopen van assets, terwijl de liquiditeit voor leveraged derivaten zoals futures en perpetual contracts juist toenam.
Rol van synthetische vraag
Volgens deze analyse was het mogelijk niet de organische spotvraag die de recente koersstijging heeft veroorzaakt. In plaats daarvan werd het waarschijnlijk veroorzaakt door speculatieve leverage en synthetische blootstelling gekoppeld aan derivaten en ETF-gerelateerde kapitaalrotatie.
De crash van 10 oktober kan de speculatieve koopdruk van de markt onmiddellijk hebben verdampt, wat verklaart waarom Bitcoin er niet in slaagde te stijgen samen met de herstellende Nasdaq 100.
SponsoredGeopolitieke hoop en altcoin-sterkte
Bitcoin liet zondag een lichte opleving zien en steeg voor het eerst sinds de recente daling weer boven de $108.000. Om het herstel van de Nasdaq deze week te kunnen volgen, moet de focus liggen op een mogelijke de-escalatie van de VS-China-tariefoorlog, die de koers eerder van $122.000 naar $100.000 liet dalen.
De stemming lijkt voorzichtig optimistisch. In een interview op vrijdag zei president Donald Trump dat hij niet gelooft dat het 100%-tarief op China “houdbaar” is, wat erop wijst dat het hoge tarief waarschijnlijk een onderhandelingstactiek was om concessies af te dwingen op de export van zeldzame aardmetalen.
Minister van Financiën Scott Besent is gepland om deze week in Maleisië werkbesprekingen te houden met de Chinese vicepremier He Lifeng. Deze besprekingen zijn bedoeld om de basis te leggen voor een mogelijke VS-China-top tijdens de APEC-vergadering op 31 oktober in Gyeongju, Zuid-Korea.
Ondanks de twee weken durende daling van Bitcoin blijft het investeerderssentiment veerkrachtig. Het snelle herstel van altcoins bewijst dit. Terwijl BTC ongeveer 2% daalde, steeg ETH met 5,96% en SOL met 7,12% in dezelfde periode, wat aangeeft dat altcoins met een lagere marktkapitalisatie sneller herstellen dan de benchmark asset.
Vooruitblik: Macro-indicatoren en inkomsten
Deze week worden ook belangrijke macro-economische indicatoren vrijgegeven, waaronder de vertraagde CPI-gegevens op vrijdag door de sluiting van de Amerikaanse overheid. Daarnaast verschijnen de cijfers voor de productie- en diensten-PMI en de inflatieverwachtingen van de Universiteit van Michigan.
