Bijna $3 miljard aan Bitcoin- en Ethereum-opties zullen verlopen op 16 januari. Hierdoor ligt de focus op de derivatenmarkten, precies nu de cryptoprijzen de sterkte van de recente rally testen.
Hoewel Bitcoin duidelijk boven een belangrijk technisch weerstandsniveau is uitgekomen, laten opties-posities en volatiliteit-metrieken zien dat handelaren voorzichtig blijven met spreken van een bevestigde bullish uitbraak.
SponsoredOptie-expiratie zet Bitcoin-uitbraak op de proef
Volgens gegevens van Deribit is de totale nominale waarde van opties die vandaag aflopen ongeveer $2,84 miljard. Bitcoin is het grootste aandeel met ongeveer $2,4 miljard, terwijl Ethereum ongeveer $437 miljoen uitmaakt.
Deze onbalans laat zien waar de markt nu vooral op let en waar het meeste risico zit.
Bitcoin wordt verhandeld rond $95.310, duidelijk boven het max pain-niveau van $92.000. Bij opties betekent max pain het prijsniveau waarbij de meeste contracten waardeloos aflopen. Dit werkt vaak als een soort zwaartepunt tot aan de afloopdatum.
Ruim boven deze grens handelen vergroot de kans op meer volatiliteit als posities worden gesloten, verlengd of afgedekt.
Ondanks de uitbraak blijft de opties-positie van Bitcoin defensief. Het openstaande aantal call-contracten is 11.170, terwijl het aantal puts 14.050 is. Dit geeft een put-to-call ratio van 1,26.
Sponsored SponsoredDeze scheefstand laat zien dat er meer wordt ingezet op bescherming tegen dalingen dan op bullishness, zelfs nadat BTC uit zijn consolidatie van bijna twee maanden is gebroken.
Ethereum-opties geven voorzichtige signalen terwijl ETH in range blijft
Ethereum laat daarentegen vooral tekenen van consolidatie zien, en geen versnelling van de trend. ETH wordt verhandeld rond $3.295, iets boven het max pain-niveau van $3.200.
De optiesmarkt van Ethereum is meer in evenwicht: er staan 65.527 call-contracten en 67.207 put-contracten open, wat zorgt voor een bijna neutrale put-to-call ratio van 1,03.
De data laat een markt zien die afgedekt is, maar niet weet welke kant het op zal gaan. Dit past bij Ethereum’s aanhoudende moeite om duidelijk boven de weerstand rond $3.400 te komen.
Ondertussen laat data van derivatenstromen duidelijk zien dat Bitcoin deze rally domineert. In een marktupdate van 14 januari schreven analisten van Greeks.live over een sterke divergentie in het handelsvolume van blocktrades tussen beide assets.
Sponsored Sponsored“Bitcoin brak met succes door de weerstand op $95.000 en kwam uit de consolidatie van bijna twee maanden,” zei het analistenteam. “Ethereum kende een groter % rendement, maar de koersbeweging was minder krachtig dan bij BTC en bleef binnen de consolidatiezone van $3.400.”
Deze divergentie was vooral duidelijk bij institutionele handelsvolumes. Volgens Greeks.live ging het bij Bitcoin-bloktrades om $1,7 miljard, meer dan 40% van het dagelijkse volume. Bij Ethereum werd “slechts” $130 miljoen aan bloktrades uitgevoerd, ongeveer 20% van het ETH-volume.
Sponsored“De markt richt zich duidelijk meer op het bullish momentum van Bitcoin,” aldus de analisten.
Maar het bredere derivatenbeeld overtuigt minder. Greeks.live merkte op dat het volume in futures nauwelijks steeg ondanks de prijsstijging, en dat de implied volatility bij grote expiries niet sterk herstelde.
“De derivatenmarkt is nog niet structureel bullish,” zeiden de analisten, die ook uitlegden dat de huidige situatie “eerder een reactie lijkt op de plotselinge stijging, zonder dat de langetermijnverwachting omslaat naar een bullmarkt.”
Nu de grote opties-expiry van vandaag achter de rug is, kunnen de spot-prijzen naar hun max pain-niveaus trekken en moeten investeerders rekening houden met meer volatiliteit. Meestal wordt het daarna rustiger terwijl handelaren zich aanpassen aan de nieuwe marktsituatie.
