Bitcoin (BTC) is voor het eerst in weken boven $120.000 gestegen, maar de rally krijgt direct een test. Vandaag, vrijdag 3 oktober, verlopen namelijk meer dan $4,3 miljard aan Bitcoin- en Ethereum-opties.
Dit evenement brengt een extra laag onzekerheid in de al volatiele cryptomarkt, die gekenmerkt worden door scherpe omkeringen en snel wegvallende volatiliteit.
SponsoredMeer dan $4 miljard aan Bitcoin- en Ethereum-opties verlopen vandaag
Volgens gegevens van Deribit voert Bitcoin de lijst aan met optiecontracten ter waarde van $3,36 miljard die vandaag aflopen. Het zogeheten max pain-punt, het niveau waarop de meeste opties waardeloos verlopen en traders het grootste verlies lijden, ligt op $115.000.
De totale open interest (OI) voor deze aflopende Bitcoin-opties is 27.962 contracten en een put-to-call ratio (PCR) van 1,13.
Deze PCR wijst op een lichte bearish tendens, aangezien er meer puts (verkoopopties) dan calls (koopopties) openstaan.
Voor Ethereum zijn de cijfers bescheidener, maar nog altijd aanzienlijk. Vandaag om 8:00 UTC verlopen op Deribit $974,3 miljoen aan Ethereum-opties, goed voor 216.210 openstaande contracten.
Het max pain-niveau voor Ethereum ligt op $4.200, in lijn met de totale waarde van $974,3 miljoen. De PCR van 0,93 wijst daarbij op een neutraler sentiment dan bij Bitcoin.
Sponsored Sponsored
Traders volgen het max pain-niveau nauwlettend: de uitoefenprijs waarbij de meeste optiecontracten waardeloos aflopen. Dit niveau is cruciaal omdat het vaak als een soort zwaartekracht werkt op de koersbewegingen in de aanloop naar de aflopende opties.
Bitcoin staat nu boven dat niveau, op $120.124 op het moment van schrijven, waardoor bulls in het voordeel lijken. Toch kunnen market makers en optieverkopers hun posities willen afdekken, wat de koers terug kan trekken richting de uitoefenprijs van $115.000.
Opvallend is dat de opties die deze week aflopen aanzienlijk lager liggen dan die van vorige week. Het verschil komt doordat de expiraties van vorige week maandelijks waren, waarbij een recordbedrag van $21 miljard aan contracten afliep.
Traders worstelen: Ethereum-volatiliteit stort in
De bredere marktcontext zorgt voor extra spanning. Analisten van Greeks.live, een platform voor optie-analyse, omschreven de huidige handelsomgeving als extreem en schokkerig, waardoor het lastig is om er winstgevend in te handelen.
Volgens de analisten worden traders regelmatig verrast door intraday-schommelingen, waarbij koersbewegingen van zo’n 3% plotseling en zonder duidelijke richting kunnen optreden.
Dit houdt in dat veel actieve traders, ondanks hoge handelsactiviteit, vaak eindigen met break-even of verliesgevende posities, doordat de markt heen en weer beweegt tussen bullish en bearish setups.
Een bijzonder pijnlijke dynamiek deed zich voor bij kortlopende opties. Greeks.live merkte op dat short calls, die ’s ochtends nog 80% in de min stonden, zich later die middag onverwacht tegen traders keerden. Zulke volatiliteitsschokken maken het voor velen moeilijk om risico’s effectief te beheren.
Sponsored Sponsored“Optiehandel worstelt – volatiliteitsschok,” schreven ze.
Ondertussen ziet de optiesmarkt van Ethereum een heel ander patroon. Analisten wijzen erop dat de ETH-volatiliteit aanzienlijk is ingestort. Veel van de activiteit is verschoven van Ethereum nu de Bitcoin-dominantie in de optiesmarkt groeit.
Als reactie daarop hebben meerdere traders ETH-puts en BTC 120.000-calls met expiratie op 10 oktober verkocht, waarmee ze zich positioneren voor een voortgezet zijwaarts koersverloop van Ethereum.
SponsoredMet deze strategie innen ze premies terwijl ze erop inzetten dat geen van beide assets op korte termijn een grote uitbraak zal laten zien.
Hoewel bulls Bitcoin’s terugkeer boven de $120.000-drempel zien als een teken van hernieuwd momentum, kan de naderende expiratie zorgen voor gedwongen herbalancering en extra volatiliteit. De rally zou tijdelijk kunnen afremmen zodra de koers dichter bij de max pain-niveaus komt.
Ethereum bevindt zich daarentegen in een kwetsbaardere positie. Met ingezakte volatiliteit en een verschuiving van traders richting Bitcoin, dreigt ETH aan de zijlijn te blijven tenzij er een nieuwe katalysator opduikt.
