Meer dan $16 miljard aan Bitcoin- en Ethereum-opties verstrijkt op 31 oktober 2025 om 08:00 UTC op Deribit. Dit markeert een van de grootste maandelijkse crypto derivaten evenementen van het jaar.
Deze expiry is groter dan het evenement van $6 miljard van vorige week, mede door het maandelijkse verloop van oktobercontracten. Traders en investeerders moeten goed letten op max-pijn niveaus en posities die de kortetermijnprijs kunnen beïnvloeden.
SponsoredBitcoin-optiesmarkt toont bullish positioning
De aflopende opties van vandaag zijn voor de maand, waardoor ze aanzienlijk hoger zijn dan de $4 miljard van vorige week.
Bitcoin handelt op $91.389 op het moment van schrijven, terwijl het max-pijn punt op $100.000 ligt. Dit geeft aan dat de markt sterk neigt naar de opwaartse kant, ondanks recente turbulentie. Bij deze uitoefenprijs zullen optiehouders de meeste verliezen lijden.
Historisch gezien neigt de Bitcoin koers om richting de max-pijn zone te bewegen naarmate expiry nadert. Dit komt doordat market makers hun posities hedgen. Tijdens deze expiry sluiten 145.482 contracten ter waarde van $13,28 miljard.
De put-to-call ratio is 0,54, wat aangeeft dat meer traders op winst gokken dan op verlies. Desondanks toont Deribit data aan dat de call open interest van 94.539 contracten de put open interest van 50.943 contracten overtreft.
Volgens analisten bij Deribit heeft de recente marktterugval een cruciale rol gespeeld in het vormgeven van posities. Zij zeggen dat traders die longputs hadden hun winst hebben genomen (TPd) toen Bitcoin $81.000 tot $82.000 bereikte.
Sponsored Sponsored“Na een daling van 35% van $126.000, hebben Put-longs TPd rond $81.000-$82.000 terwijl ze voorzichtige bescherming hielden tegen long Spot BTC met 80-85k strike. Maar de dominante handel van de week was een bullish EoY Dec 100-106-112-118k Call Condor, initieel 12k, ~$6,5m premie, zoekend naar een Santa rally,” schreven Deribit analisten.
Deze grote call condor, een optiestructuur ontworpen om opwaarts potentieel binnen een bepaald bereik vast te leggen, was zowel qua omvang als sentiment de opvallende transactie.
Zo’n agressieve eindejaars positionering suggereert dat, zelfs na de correctie van all-time highs, een deel van de traders nog steeds inzet op een sterk herstel in december.
Tegelijkertijd hebben andere marktdeelnemers actief de opwaartse potentie afgetopt door overwriting strategieën.
“Verborgen onder het Call condor volume waren aanhoudende en bekende Call overwriters op de Dec100k en Jan 100-105k Calls. Deze en de algemene ontspanning van neerwaartse angst hebben de IVs afgezwakt, maar met RV die nog steeds presteert en 2-weg Put (+spread) actie, blijft veel onduidelijk,” schreven de analisten.
In het algemeen toont de BTC-optiekaart een spanning tussen langdurige bullish overtuiging en kortetermijnvoortzichtigheid. Deze omstandigheden vormen vaak de basis voor verhoogde volatiliteit in het settlementvenster, dat om 08:00 UTC op Deribit plaatsvindt.
Ethereum staat voor $1,7 miljard expiry: matige skew
Ethereum handelt op $3.014, met een max pijn niveau van $3.400 voor de expiry van vandaag. Deze asset heeft 387.010 calls open en 187.198 puts, wat uitkomt op een totaal van 574.208 contracten met een put-call ratio van 0,48. ETH-opties vertegenwoordigen $1,73 miljard in nominale waarde, waarmee het de op een na grootste component van de expiry van vandaag is.
In tegenstelling tot Bitcoin is de positie van ETH minder extreem. De neerwaartse skew is lichter en open interest is gelijkmatiger verdeeld over belangrijke strikes.
Met traders die ETH’s consolidatie volgen ten opzichte van BTC, kan veel van de invloed vandaag komen van de vraag of de volatiliteit van Bitcoin zich uitbreidt naar de bredere markt.
Met miljarden in open interest die afgewikkeld worden, kunnen de liquiditeitsvoorwaarden snel verschuiven voor zowel BTC als ETH.
SponsoredAls de spotprijzen richting de max-pijn niveaus gaan, kunnen market makers een dempend effect hebben. Als de volatiliteit stijgt, zouden deze expiry’s als katalysatoren kunnen werken.
Hoe dan ook, de settlement van vandaag komt op een cruciaal moment, met traders verdeeld tussen defensieve hedging en gedurfde bullish inzetten voor het einde van het jaar.
