Wereldwijde markten maakten op 6 februari een breed herstel mee nadat een scherpe verkoopgolf de dag ervoor aandelen, crypto en grondstoffen in zwaar oversold-gebied had gebracht. De Bitcoin koers veerde terug naar ongeveer $70.000, terwijl ook Amerikaanse aandelen, goud en zilver stegen. Dit kwam door technische aankopen en een afname van de directe macro-economische zorgen.
Het herstel volgde na een periode van heftige hefboomafbouw en was niet het resultaat van veranderingen in de fundamenten.
SponsoredTechnische niveaus veroorzaakten de initiële bounce
Het herstel begon nadat belangrijke technische niveaus het hielden bij verschillende assets. De S&P 500 raakte het 100-daagse moving average, een niveau waar systematische en discretionaire handelaren goed op letten.
Dit zorgde ervoor dat fondsen weer gingen kopen om hun risico opnieuw in balans te brengen na meerdere dagen van forse verkopen.
Bitcoin liet een soortgelijk patroon zien. Na een korte daling tot $60.000 kwam er een snelle opleving toen geforceerde liquidaties afnamen en de funding rate stabiel bleef.
Omdat er geen nieuwe liquidatiedruk was, konden spotkopers instappen en werd een kortetermijn herstel ondersteund.
Positionering reset verlaagt verkoopdruk
De vorige verkoopgolf had de hefboomwerking over de hele markt sterk verminderd.
Sponsored SponsoredIn crypto waren posities bij derivaten sterk richting longs verschoven, waardoor dalingen extra hard gingen zodra de koers onder steun kwam. Op 6 februari was het grootste deel van die overtollige hefboom alweer uit de markt gehaald.
Hierdoor verminderde de marginale verkoopdruk. Met minder margin calls en minder geforceerde verkopen konden koersen herstellen, ook zonder nieuwe bullish aanjagers.
De grafiek laat zien dat de leverage in januari opliep en begin februari snel oploste toen het prijsniveau onder steun dook.
Na die reset nam de geforceerde verkooppdruk af, waardoor de koers kon herstellen ondanks het uitblijven van nieuwe bullish signalen.
SponsoredMacro-signalen verlichten korte-termijn stress
Amerikaanse macro-data hielpen ook om het marktsentiment stabiel te houden. Gegevens over het consumentenvertrouwen die op 6 februari werden gepubliceerd waren sterker dan verwacht en bereikten het hoogste niveau in zes maanden.
Hoewel het geen sterk economisch herstel aangeeft, verlaagde deze data de directe zorgen over een plotselinge economische terugval.
De obligatiemarkten namen een kleine toename in de kans op een renteverlaging door The Fed in de nabije toekomst mee in de prijs, waardoor de korte rente daalde voordat alles weer stabiliseerde. Deze verandering maakte de financiële omstandigheden iets soepeler en gaf een steuntje aan risicovolle assets.
Ook goud en zilver herstelden fors, wat het beeld bevestigt dat de vorige daling vooral door liquiditeitsstress kwam en niet door een fundamentele afwijzing van ‘veilige havens’.
Een zwakkere Amerikaanse dollar en koopjesjagers hielpen ook mee in deze opleving.
Relief rally, geen trendommekeer
Het herstel van 6 februari laat een technisch gedreven opleving zien door oversold-condities, hernieuwde positionering en tijdelijke macro-verlichting. Dit is nog geen bevestiging van een duurzame trendommekeer.
De markten blijven gevoelig voor liquiditeitscondities, rentewachtingen en kapitaalstromen. Volatiliteit zal waarschijnlijk aanhouden terwijl investeerders hun risico blijven beoordelen in een strakker financieel klimaat.
