De Britse digitale assetbewaker Copper gelooft dat de maandenlange daling van Bitcoin zijn laatste fase nadert, met marktdynamiek die nu lijkt op ‘laat-neerwaartse bewegingen’, de fase die historisch gezien aan grote omkeringen voorafgaat.
Copper, de in Londen gevestigde institutionele crypto-bewaker opgericht door voormalig Brits kanselier Philip Hammond, zei in de Opening Bell-notitie van woensdag dat de mechanismen die de daling van Bitcoin aandrijven, zijn veranderd.
Volgens het bedrijf werd het begin van de huidige neerwaartse trend gedomineerd door hoge gevoeligheid voor ETF-stromen, waarbij redempties de koersen betrouwbaar naar beneden duwden. Maar die relatie is nu verbroken.
SponsoredETF-invloed is ineengestort: een belangrijk laat neerwaartse trend-signaal
Analisten van Copper zeggen dat de 30-daagse elasticiteit tussen ETF-stromen en rendementen is gedaald tot een van de laagste niveaus van het jaar, een duidelijke aanwijzing dat de markt al flinke verkopen heeft geabsorbeerd.
“Het bevestigt geen omkering,” schreef Copper, “maar het bevestigt wel dat het eenvoudige, stroomgestuurde deel van de beweging achter ons ligt.”
Copper heeft Bitcoin ETF-bezittingen gegroepeerd in eenvoudige “bands”, structurele zones die laten zien waar de Bitcoin koers de neiging heeft zich te vestigen, afhankelijk van hoeveel Bitcoin ETF’s houden. Ze suggereren dat deze banden verrassend consistent zijn geweest:
- $40K–$60K: verankerd door lagere ETF-bezit
- $70K–$90K: middenniveau accumulatie
- $100K–$120K: het bovenste structurele plateau
Volgens Copper zijn deze geen willekeurige clusters. Ze gedragen zich als traptreden van prijsplateaus die Bitcoin beklimt naarmate de vraag naar ETF groeit.
Sponsored Sponsored“Naarmate ETF’s meer Bitcoin vergaarden, bleef Bitcoin zich verplaatsen naar hogere prijszones, bijna als het oplopen van een trap,” zeiden Copper-analisten.
De analyse van Copper toont aan dat wanneer ETF’s Bitcoin voor het eerst in een nieuwe bezitsband duwen, de volgende 10 dagen historisch gezien 10-13% winsten laten zien. De markt past zich aan het nieuwe niveau van institutioneel bezit aan tijdens deze periode. Echter, zodra ETF-instroom binnen die band stabiliseert, hebben komende rendementen de neiging om af te vlakken, wat betekent dat de koersen stoppen met scherp bewegen en de markt in een meer zijwaartse fase komt.
Markt absorbeert ETF-verkoop
Bitcoin handelt momenteel rond de $86.000, maar volgens Copper zijn de ETF-bezittingen van BTC voornamelijk geconcentreerd aan de top van hun historische range, in de hoogste bezitsband die historisch geassocieerd wordt met de $100K–$120K prijzone.
Volgens Copper is het niet alleen de band zelf die belangrijk is, maar hoe Bitcoin zich daarin gedraagt.
“Het vooruitzicht wordt bepaald door het gedrag binnen deze plateaus,” zeiden de analisten. “Wanneer ETF’s voor het eerst een nieuwe bezitsband betreden, veroorzaken de volgende tien dagen historisch gezien een sterke opwaartse beweging, gemiddeld tussen de 10-13%. Zodra een band volledig bezet is, vlakken komende rendementen af tot ongeveer 1-2%. En in de hoogste band, waarin we ons nu bevinden, wordt de gemiddelde tiendaagse opbrengst zelfs licht negatief. Dit is de enige band in de gehele dataset met een negatief toekomstig rendementsprofiel.”
Dit, zegt Copper, verklaart waarom Bitcoin soms stijgt, zelfs op dagen met negatieve ETF-stromen, winsten worden geabsorbeerd, maar zonder blijvende instroom kan de markt geen nieuwe opwaartse trend opbouwen. Volgens de analisten bevindt de markt zich in de laatste fase van de neerwaartse trend. Een terugkeer naar de $100K–$120K range hangt af van significant verschuivende ETF-stromen, ofwel door terug te keren naar een lagere band voor kortetermijnvoordelen, of door sterke accumulatie om een echte uitbraak te veroorzaken.
Sponsored Sponsored“Totdat ETF’s terugvallen in een lagere band of doordringen tot een hogere band met blijvende instroom, zal de markt waarschijnlijk grotendeels zijwaarts bewegen met een lichte neerwaartse neiging. We bevinden ons in de late fase van de neerwaartse trend, maar nog niet in de vroege fase van een nieuwe opwaartse trend,” voegden de analisten toe.
Coinbase signaleert positieve ontwikkelingen in Europa
Hoewel kortetermijnsignalen gemengd blijven, vertelt het bredere Europese institutionele landschap een ander verhaal.
Keith Grose, de nieuwe CEO van Coinbase VK, zegt dat de regio een structurele verschuiving ondergaat in hoe gereguleerde instituties omgaan met digitale assets. Een voorbeeld: de recente beslissing van de Tsjechische Nationale Bank om een kleine, afgeschermde digitale asset-portfolio te testen, een van de eerste gecontroleerde pilots door een EU centrale bank.
Grose zegt dat dergelijke stappen vroeg, maar betekenisvol zijn.
Sponsored“Marktomstandigheden veranderen doordat instellingen in Europa een meer gestructureerde en gereguleerde benadering van digitale assets kiezen,” zei hij. “We zien duidelijkere kaders, sterkere infrastructuur, en vroege voorbeelden van centrale banken die gecontroleerde pilots uitvoeren… inclusief de recente test van de Tsjechische Nationale Bank.”
Hij voegt eraan toe dat hoewel het publiek de verschuiving misschien nog niet voelt — “Je betaalt je boodschappen nog niet met Bitcoin in de VK” — Europa stilletjes de basis legt voor digitale assets om een betekenisvol onderdeel van toekomstige financiële en betalingsinfrastructuur te worden.
“Dat maakt de behoefte aan veilige, conforme en transparante infrastructuur belangrijker dan ooit,” zei Grose.
