De Bitcoin koers (BTC) staat rond $70.700, vrijwel gelijk de afgelopen 24 uur maar nog steeds met ongeveer 10% winst deze maand. Op de 8-uursgrafiek is een stijgend kanaal te zien dat al sinds begin februari groeit, met meerdere mislukte pogingen tot uitbraak. Mogelijke afname van geopolitieke spanningen heeft de koers gestabiliseerd. Toch zijn er onderliggende krachten die elkaar tegenwerken.
Aan de ene kant verplaatsen zowel retail-investeerders als whales hun Bitcoin naar exchanges, wat meestal een teken is dat men wil gaan verkopen. Aan de andere kant is de derivatenmarkt juist bullish. Wanneer spot-bewegingen en derivaten zo sterk verschillen, volgt er vaak een heftige koersbeweging. De vraag is: wie geeft het eerst toe? Als de spot-verkopers gelijk krijgen, kan de 10% maandelijkse stijging zomaar eindigen als een liquiditeit-valkuil door overdreven optimisme met hefboomwerking.
Retail en whales verplaatsen zich tegelijk naar crypto exchanges
De on-chain data laat zien dat verschillende groepen Bitcoin-houders tegelijk meer naar exchanges sturen. Volgens CryptoQuant heeft de groep van 0,1 tot 1 BTC (vaak retail-investeerders) hun exchange-instromen bijna verdubbeld van ongeveer 394 BTC naar 682 BTC in drie dagen tijd. Dit is dus niet alleen een retail-beweging.
Wil je meer van zulke token inzichten? Schrijf je in voor de dagelijkse crypto nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya hier.
De grootste Bitcoin-whales deden mee. De groep met 1.000 tot 10.000 BTC stuurde op 23 maart 444 BTC naar exchanges. Op 24 maart steeg dat fors naar 2.788 BTC, een toename van ongeveer 528% in één dag. Ook de bezitters van meer dan 10.000 BTC sloten aan, met 3.000 BTC die naar exchanges werd verplaatst.
Als zowel retail als whales tegelijkertijd meer naar exchanges sturen, na een stille periode tussen 20 en 22 maart, wijst dat op toenemende verkoopdruk in het hele spectrum aan houders, niet slechts een enkele groep.
Dit patroon valt op omdat het zo synchroon gebeurt. Retail en whales bewegen zelden tegelijk dezelfde kant op. Als het toch gebeurt, zorgt deze gezamenlijke richting vaak voor serieuze verkoopdruk, vooral als de koers een belangrijk technisch niveau niet vasthoudt.
Derivaten blijven bullish: dat is het risico
Terwijl spot-houders naar exchanges verplaatsen, kijkt de derivatenmarkt juist de andere kant op. De totale funding rate voor Bitcoin draaide van -0,0028 op 23 maart naar +0,006, een scherpe omslag naar positief. Een positieve funding betekent dat longposities betalen aan shortposities om hun posities te behouden, wat aangeeft dat de markt overwegend long is.
Intussen bleef de open interest vrij stabiel, licht dalend van $22,67 miljard naar $22,55 miljard. Toch laat de stijgende funding rate op een vlakke dag de aanwezige bullishness zien.
De divergentie tussen spot en derivaten vormt het grootste risico. Spot-houders lijken klaar te zijn om te verkopen. Derivatenhandelaren zetten juist in op herstel. Als de spot-verkopers het overnemen en de koers onder een belangrijk steunniveau zakt, dan kunnen de longs met hefboomkracht gedwongen worden te liquideren.
Die golf aan long-liquidaties zou de daling versnellen, waardoor bullishness bij derivaten juist het dalingsproces versterkt. Dit is het risico van een long-liquidatiecascade die nu langzaam ontstaat. Het enige voordeel op dit moment is dat de open interest (oftewel de hefboom) nog niet extreem is gestegen.
Deze Bitcoin koersniveaus kunnen de strijd doorbreken
De 8-uursgrafiek bepaalt de beslissingszone – BTC beweegt nog steeds binnen een stijgend kanaal sinds eind februari. De Bitcoin koers test nu de 100-periodes Exponential Moving Average (EMA), een indicator die het laatste prijsverloop meer gewicht geeft om trendrichting aan te geven, op $70.700. De vorige keer dat BTC deze EMA overtuigend heroverde (medio maart) steeg de koers zo’n 8%.
Een herovering boven $70.900 zou op korte termijn kracht laten zien en mogelijk een nieuwe stijging naar $72.800 en uiteindelijk $76.000 inluiden, dicht bij de bovengrens van het kanaal. Dit scenario wordt waarschijnlijker als de wapenstilstandsgesprekken tussen Iran en de VS vorderen.
Als het EMA-herstel niet lukt, worden de lagere niveaus erg belangrijk. De 0,5 Fibonacci op $69.300 is het eerste steunniveau. Daaronder vormt $67.700 (0,618 Fib) een sterke steunvloer. Een dagelijkse sluiting onder $67.700 betekent dat de verkoopdruk heeft gewonnen en dat er ruimte is voor een daling richting $65.400 of zelfs $62.600.
Op dit moment zorgt een 8-uurs sluiting boven $70.900 ervoor dat er een kans is op een opverende beweging in het kanaal. Blijft deze sluiting uit, dan waarschuwen de exchange-instromen juist voor een grote neerwaartse stap.
