Het tariefconflict tussen de VS en China is opgelost. Toch wist Bitcoin vorige week niet te herstellen en sloot het met een wekelijkse daling van 1,72%.
Dat de cryptomarkt niet reageert op duidelijk positief nieuws, duidt op een verzwakking van het opwaartse momentum. Ethereum verloor deze week 2,55%, terwijl Solana (SOL) in dezelfde periode 4,76% daalde.
SponsoredGeopolitieke winst vs. cryptomarkt-daling
De cruciale periode voor crypto-investeerders viel tussen 29 en 30 oktober. In dat tijdsvenster zaten zowel de vergadering van de Fed als de belangrijke top tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese president Xi Jinping.
China stemde in met drie belangrijke Amerikaanse eisen, waaronder een jaar uitstel van exportbeperkingen op zeldzame aardmetalen en het hervatten van Amerikaanse soja-importen. De VS-China-top bracht daarmee aanzienlijke duidelijkheid. In ruil hiervoor verlaagden de VS het totale tariefpercentage voor China van 57% naar 47%. Daarnaast kwamen beide landen overeen om in het komende jaar wederzijdse bezoeken van hun leiders te organiseren.
De oplossing was direct zichtbaar in traditionele ‘safe haven assets’. Zo daalde de prijs van goud, die na de escalatie van het tariefconflict op 10 oktober sterk was opgelopen, tegen het weekend terug naar het niveau van vóór de escalatie, rond $3.990 per ounce.
De Nasdaq 100-index, een belangrijke graadmeter voor risico-assets, steeg ongeveer 2,7% vanaf de low van 10 oktober. Het wegvallen van geopolitiek risico en sterke bedrijfsresultaten ondersteunden deze stijging.
Toch had de Bitcoin koers het zwaar. Zondagavond (UTC) handelde Bitcoin rond $110.000, een daling van 9,4% ten opzichte van 10 oktober.
On-chain analisten schrijven het zwakke verloop van Bitcoin toe aan het verlies van momentum door de crash van 10 oktober. Bij dat evenement werd ongeveer $19 miljard aan leverage geliquideerd op de derivatenmarkt, waardoor de primaire brandstof voor de recente rally werd uitgeput.
Powells waarschuwing overschaduwt stop in tarieven
Een andere belangrijke ontwikkeling was de renteaankondiging van de Fed op 29 oktober. De FOMC verlaagde de beleidsrente met 0,25 procentpunt en kondigde aan dat het programma voor Quantitative Tightening (QT) op 1 december wordt beëindigd — fundamenteel positief nieuws voor risico-assets.
Toch zorgde voorzitter Jerome Powell voor nieuwe onzekerheid door te suggereren dat de Fed in de FOMC-vergadering van december mogelijk geen renteverlaging doorvoert. Het was de eerste keer dat Powell zo’n concrete mening gaf over het besluit voor de volgende maand.
Voorafgaand aan de FOMC-vergadering schatte de CME FedWatch-tool de kans op een renteverlaging in december op 91,5%. Na de opmerkingen van Powell daalde die verwachting echter naar 55%, wat onmiddellijk een daling van 2% in de Bitcoin-koers veroorzaakte. Tegen zondag was de kans hersteld naar 70,4%, maar de vooruitzichten blijven onzeker.
SponsoredFed-functionarissen steunen Powell: meer onzekerheid dreigt
Sindsdien hebben meerdere Fed-functionarissen publiekelijk steun uitgesproken voor Powells standpunt. Raphael Bostic, president van de Atlanta Fed, verklaarde dat Powells boodschap de uiteenlopende visies binnen de Fed goed weergaf en prees zijn bereidheid om een mogelijke rentepauze in december te signaleren.
Kortom, hoewel de VS-China-top de geopolitieke onzekerheid in oktober succesvol heeft verminderd, heeft de Fed een nieuwe laag van onduidelijkheid geïntroduceerd over de toekomst van monetaire verruiming.
Daardoor krijgen macro-economische indicatoren zoals inflatie- en werkgelegenheidsdata deze week opnieuw grote invloed. De Altcoin Season Index — een graadmeter voor marktonzekerheid — daalde zondag tot 41, het laagste niveau sinds de tweede week van augustus.
Belangrijke macro-economische cijfers deze week
Deze week wordt gedomineerd door arbeidsmarktcijfers. Dinsdag verschijnt de JOLTs-enquête over vacatures en verloop, gevolgd door het ADP-werkgelegenheidsrapport op woensdag, de cijfers over werkloosheidsaanvragen op donderdag en de Michigan-index voor inflatieverwachtingen op vrijdag. Sterkere dan verwachte arbeidsmarktcijfers vergroten de kans op een rentepauze in december.
Publieke uitspraken van verschillende Fed-functionarissen kunnen deze week eveneens marktschommelingen veroorzaken. Gouverneur Lisa D. Cook spreekt maandag, gevolgd door vicevoorzitter Michelle W. Bowman op dinsdag, en de gouverneurs Michael S. Barr en Christopher J. Waller op donderdag.
