Bitcoin-miners halen agressief hun reserves leeg om de balans te versterken in reactie op een historische ineenstorting van de inkomsten efficiëntie.
Data van CryptoQuant laat zien dat miners sinds 21 november meer dan 30.000 Bitcoin, ter waarde van ongeveer $2,6 miljard, vanuit hun wallets hebben overgedragen.
SponsoredBitcoin-mining staat voor overlevingsfase: reserves dalen naar laagste niveau ooit
Als gevolg hiervan zijn de totale miner reserves teruggedrongen tot 1,803 miljoen BTC, het laagste niveau ooit genoteerd.
Dit plotselinge liquiditeitsevent geeft aan dat operators overstappen van accumulatie naar overleving en gedwongen worden harde activa te gelde te maken om operationele kosten te dekken nu de kasstromen opdrogen.
De katalysator voor de verkoopgolf is een brutale verslechtering van de mineraal economieën.
Volgens data van Hashrate Index is de hashprice van Bitcoin de afgelopen weken meer dan 50% gedaald naar een all-time low van $34,49 per petahash per seconde.
Hashprice is de standaard in de industrie voor het volgen van de dagelijkse inkomsten per eenheid rekenkracht.
Ter verduidelijking: zelfs tijdens het Chinese miningverbod in 2021 en de dieptepunten van de bearmarkt van 2022, zakte deze metriek zelden onder de $50.
De huidige niveaus impliceren dat, voor bijna alle operators behalve de meest efficiënte, de kosten voor het genereren van een nieuwe Bitcoin nu hoger zijn dan de marktkoers van het asset.
SponsoredDe pijn wordt versterkt door een hardnekkige kloof tussen de koers en de network difficulty. Terwijl Bitcoin met 22% is gecorrigeerd in de afgelopen maand en handelt rond $86.075, heeft de totale rekenkracht van het netwerk zich niet verplaatst.
De wereldwijde hashrate blijft hoog op meer dan één zettahash, wat suggereert dat er een spel met hoge inzetten binnen de sector gaande is.
Dit impliceert dat goed-gekapitaliseerde publieke miners hun next-generation vloot online houden ondanks negatieve marges. Zij subsidiëren effectief de productie met emissie van aandelen of cash reserves.
De strategie is erop gericht kleinere, particuliere concurrenten die geen toegang hebben tot de kapitaalmarkten, uit de markt te drukken.
Gelet op dit alles waarschuwen industrieanalisten dat als de Bitcoin koersen niet snel hun opwaartse trend hervatten, de sector een langdurige golf van capitulatie tegemoet kan zien.
In dat scenario kunnen noodlijdende miners gedwongen worden niet alleen hun Bitcoin-bezit, maar ook hun fysieke infrastructuur te liquideren.
