De laatste verkoopgolf van Bitcoin is dieper dan zomaar een technische correctie. De koers nadert nu een niveau dat direct invloed heeft op de economie van mining — en dat verandert het risicoprofiel van de markt.
Rond de $70.000 verandert Bitcoin van een puur door handelaren gedreven markt naar een waar netwerk-economie, gedrag van miners en risico’s op gedwongen verkopen ineens belangrijk worden. Daarom is dit niveau nu belangrijker dan welke trendlijn of moving average dan ook.
SponsoredBitcoin komt in een mining stresszone
Met de huidige netwerk-moeilijkheidsgraad en elektriciteitskosten rond de $0,08 per kWh, laten nieuwe mining data een duidelijke drukzone zien.
De meeste Antminer S21-serie machines, die een groot deel van de moderne wereldwijde hashrate uitmaken, hebben uitschakelprijzen die tussen de $69.000 en $74.000 per BTC liggen.
Simpel gezegd, onder deze range verdienen veel miners niet langer genoeg met alleen hun mining-activiteiten.
Bitcoin beweegt regelmatig duizenden dollars in beide richtingen. Wat dit moment anders maakt, is wie er onder druk komt te staan en niet hoe snel de koers beweegt.
Boven $70.000 is mining over het algemeen winstgevend. Daaronder wordt winstgevendheid selectief. Dus alleen de efficiënte miners houden het vol, terwijl middelgrote partijen verlies lijden.
Dit zorgt niet alleen voor druk op de koers, maar ook op de cashflow, de balans en het gedrag.
Sponsored SponsoredShutdown-prijs betekent geen bodemprijs
Het is belangrijk om duidelijk te zijn.
Een uitschakelprijs is niet hetzelfde als een gegarandeerd steunniveau. Miners bepalen niet de Bitcoin koers en de markt kan langere tijd onder het mining break-even niveau traden.
Toch geven uitschakelprijzen zones aan waar gedrag verandert, en gedrag zorgt bij stress juist voor bewegingen op de markt.
Bitcoin koers afgelopen maand. Bron: CoinGecko
Wat als Bitcoin onder $70.000 zakt
Als Bitcoin even onder de $70.000 duikt en snel herstelt, is de impact beperkt. Maar als de koers blijft hangen onder dat niveau, ontstaan er snel extra, indirecte effecten.
Ten eerste kunnen zwakkere miners hun BTC-reserves verkopen om elektriciteit en hosting te betalen. Sommige miners zetten hun machines uit, wat de hashrate verlaagt.
Het belangrijkste: negatieve gevoelens versterken zichzelf zodra het nieuws verschuift van ‘‘volatiliteit’’ naar ‘‘mining-stress’’.
Sponsored SponsoredGeen van deze dingen is op zichzelf fataal. Maar samen kunnen ze voor meer daling zorgen.
Mining-stress wordt gevaarlijk wanneer die samenvalt met liquiditeitsstress.
Bitcoin heeft momenteel al te maken met:
- Strakke wereldwijde liquiditeit
- Minder risicobereidheid
- ETF-uitstromen en liquidaties van derivaten
Als mining-stress daarbovenop leidt tot gedwongen verkopen, kan de markt sneller dalen dan je op basis van de fundamentals zou verwachten.
Zo ontstaan plotselinge, chaotische bewegingen — niet omdat Bitcoin stuk is, maar omdat meerdere soorten druk tegelijk optreden.
