De scherpe verkoopgolf van Bitcoin eind januari heeft het debat aangewakkerd: komt de markt dichtbij een cyclische bodem, of gaat de neerwaartse trend gewoon verder?
Volgens Alex Thorn, hoofd van research bij Galaxy Digital, wijst de recente koersbeweging erop dat het risico op een verdere daling groot blijft. Bitcoin kan de komende weken of maanden richting lange-termijn technische steunniveaus bewegen.
SponsoredGalaxy Digital waarschuwt dat Bitcoin koers richting langetermijnsteun rond $58.000 kan bewegen
In een onderzoeksbrief aan Galaxy-klanten gaf Thorn aan dat de Bitcoin koers waarschijnlijk lager zal bewegen, eerst richting $70.000, en dan mogelijk naar het 200-weeks moving average (ongeveer $60.000) de komende weken of maanden.
“…historisch gezien waren dit sterke instapmomenten voor lange-termijn investeerders,” schreef Thorn.
Tussen 28 januari en 31 januari daalde Bitcoin ongeveer 15%. Alleen op zaterdag was er al een daling van 10%, waardoor er meer dan $2 miljard aan long-liquidaties plaatsvonden op derivatenbeurzen. Dit was één van de grootste liquidatiegebeurtenissen ooit.
De koers daalde kort naar $75.644 op de Coinbase-exchange. Daardoor kwam Bitcoin bijna 10% onder de gemiddelde kostprijs van Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s, die rond $84.000 ligt.
BTC ging zelfs even onder Strategy’s gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $76.000 en benaderde het ‘Tariff Tantrum’ low van april 2025.
Sponsored SponsoredDoor deze daling staan steeds meer investeerders onder water. Thorn merkte op dat ongeveer 46% van het Bitcoin-aanbod nu met verlies wordt aangehouden – een percentage dat vaak te zien is in de laatste fase van een bearmarkt.
Uit on-chain data blijkt ook dat er maar weinig eigendom is tussen $70.000 en $80.000. Volgens Thorn vergroot dat de kans op nieuwe dalingen, omdat de vraag in dit gebied getest wordt.
“On-chain-data, zwakte bij belangrijke prijsniveaus, macro-onzekerheid en het gebrek aan katalysatoren op korte termijn wijzen erop dat BTC mogelijk richting het 200-weeks moving average beweegt de komende weken of maanden,” schreef Thorn in een aanvullend bericht.
Hij voegde toe dat de gerealiseerde prijs, nu rond $56.000, en het 200-weeks moving average rond $58.000 in het verleden vaak dichtbij elkaar lagen bij een cyclische bodem.
Bitcoin’s macro-narrative verzwakt terwijl goud leidt: rotatiehoop ontstaat
Ook macro-economische factoren drukken op het sentiment. Bitcoin is er niet in geslaagd om samen met goud en zilver te stijgen tijdens de recente geopolitieke en economische onzekerheid. Daarmee wordt het verhaal als bescherming tegen waardevermindering verzwakt.
Toen grondstoffen kapitaal aantrokken als veilige haven, bleef Bitcoin achter. Volgens Thorn werkt deze afwijking “tegen” het narrative van de digitale asset.
Toch zijn niet alle signalen uitgesproken negatief. Whale-accumulatie is weliswaar laag, maar lange-termijn houders verkopen inmiddels minder. De winstneming van deze investeerders lag in 2025 op zo’n $500 miljoen per dag, maar dat tempo daalt nu. Historisch kwam een afname in verkoop door lange-termijn houders vaak voor bij markt-bodems.
Ondertussen zien sommige marktkenners gelijkenissen met het jaar 2020. Bull Theory verwijst naar augustus van dat jaar: goud bereikte toen een high, waarna kapitaal verschoof naar risicovollere assets en Bitcoin tot 2021 explosief steeg.
De ISM-index staat weer boven de 50, wat duidt op economische groei, en goud is recentelijk scherp gedaald. Volgens analisten van het bedrijf kan er de komende maanden hierdoor “een draai ontstaan richting risicovolle assets”.
SponsoredGalaxy Digital ziet weinig bewijs voor een definitieve bodem. Toch zegt het bedrijf: als Bitcoin opnieuw de gerealiseerde prijs of het 200-weeks moving average aanraakt, kunnen deze niveaus opnieuw fungeren als langetermijn-ondersteuning, net als in eerdere cycli.
