De Bitcoin koers schommelt de afgelopen weken tussen ongeveer $70.000 en $60.000, waardoor handelaren onzeker zijn over waar de volgende grote beweging vandaan zal komen.
Inzichten van de Expert Council van BeInCrypto, waartoe namen verbonden aan Standard Chartered en Kraken behoren, geven aan dat de markt misschien in een stabilisatiefase komt, in plaats van een nieuwe instorting. Hoewel de recente cyclus-low rond $60.000 ligt, wijzen on-chain data en de marktstructuur erop dat een mogelijke bodem zich rond dit gebied kan vormen. Toch is een diepere daling mogelijk als verschillende belangrijke signalen niet verbeteren.
Dalende volatiliteit en deleveraging wijzen op afnemende marktstress
Een van de eerste aanwijzingen waar analisten naar kijken wanneer een markt stabiliseert, is afnemende volatiliteit. Als de volatiliteit daalt, betekent het vaak dat de verkoopdruk afneemt en dat de markt mogelijk een bodem begint te vormen.
De jaarlijkse gerealiseerde volatiliteit van Bitcoin steeg tot ongeveer 93,2% in juni 2022, op het hoogtepunt van een van de recente bear markten.
Ter vergelijking: de volatiliteit daalde tot slechts 25,8% halverwege januari 2026. Hoewel de volatiliteit sindsdien weer richting de 60% is gegaan, laat de eerdere daling zien dat de extreme paniek grotendeels is verdwenen als we dit vergelijken met de agressieve bear markt-scenario’s.
Michael Walsh, voorzitter van een dochterbedrijf van Standard Chartered en van een Kraken-deelbedrijf, wees hier recentelijk op.
“Gerealiseerde volatiliteit schommelt eigenlijk rond de onderkant, vergeleken met waar het de afgelopen vier jaar is geweest.”
Als we ook de historische ‘Gerealiseerde Volatiliteit’ (eerste afbeelding) volgen, zien we dat deze metriek daalde toen de bear markt-bodem sterker werd. Hetzelfde geldt op dit moment.
Een ander signaal dat op verbetering wijst, is de afname van leverage (hefboom) bij derivaten.
Tijdens de bear markt-bodem in 2022 bereikte de open interest bij Bitcoin-derivaten zo’n $33 miljard. Nu ligt dit dichter bij $22,6 miljard.
De correctie in leverage, niet alleen ten opzichte van recente niveaus, wordt nog duidelijker als we kijken naar de leverage-ratio’s bij exchanges.
Volgens CryptoQuant is de geschatte leverage-ratio van Bitcoin op Binance sinds februari gedaald van 0,198 naar 0,152. Dit betekent een flinke afname in speculatief handelen.
Dergelijke resets in leverage gebeuren meestal wanneer liquidaties ervoor zorgen dat handelaren met hefboom worden weggevaagd uit de markt. Dit kan pijnlijk zijn op de korte termijn, maar zorgt meestal voor meer stabiliteit doordat er minder speculatie is.
Samenvattend wijzen dalende volatiliteit en afnemende leverage erop dat de markt mogelijk weg beweegt van paniek en richting een fase van stabilisatie of bodemvorming gaat.
Realized price toont waar structurele steun kan verschijnen
Een andere belangrijke metriek waar analisten naar kijken om een marktbodem te vinden is de gerealiseerde prijs van Bitcoin. De gerealiseerde prijs geeft de gemiddelde prijs aan waarvoor alle Bitcoin in omloop voor het laatst on-chain is verplaatst. Simpel gezegd schat het het gemiddelde kostenniveau van het hele netwerk in.
De gerealiseerde prijs van Bitcoin ligt nu rond de $55.000 ($54.465 om precies te zijn).
Historisch gezien, als Bitcoin richting dit niveau daalt, komen er vaak weer kopers in de markt omdat veel investeerders rond hun gemiddelde aankoopprijs zitten. De gerealiseerde prijs fungeert daarom vaak als een langdurig evenwichtsniveau waar de vraag weer toeneemt.
Meer token inzichten zoals deze? Schrijf je in voor de Daily Crypto Nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya hier.
Als de huidige psychologische steunzone van $60.000 breekt, kan het gebied tussen $55.000 en $50.000 de volgende regio worden waar structurele vraag ontstaat.
Toch bepaalt alleen de gerealiseerde prijs de bodem niet. Het gedrag van investeerders, en vooral van lange-termijn houders, geeft ook een belangrijk signaal.
Gedrag van lange-termijn houders laat zien dat accumulatie net is begonnen
Lange-termijn houders zijn investeerders met veel overtuiging, die hun Bitcoin meestal langer dan 365 dagen vasthouden (en dus niet alleen 155 dagen zoals gewone hodlers).
Een belangrijke metriek om deze activiteit te volgen is de long-term holder net position change-indicator. Deze laat zien of lange-termijn investeerders hun Bitcoin-voorraad vergroten of juist verkleinen. De afgelopen drie maanden bleef deze indicator vooral negatief, wat betekent dat lange-termijn houders tijdens de correctie nog steeds Bitcoin verkochten.
Onlangs zijn er echter kleine groene pieken te zien. Deze laten zien dat lange-termijn houders weer langzaam zijn begonnen met accumuleren. Dit is een positief signaal, maar de schaal van deze accumulatie is nog steeds relatief klein vergeleken met eerdere cycli.
Historisch gezien beginnen krachtige rally’s meestal pas nadat lange-termijn houders een tijd lang hun posities hebben opgebouwd. Bijvoorbeeld tussen mei en juli 2025, toen sterke accumulatie voorafging aan de explosieve rally van Bitcoin later dat jaar.
Dit sluit aan bij het belangrijkste punt dat werd besproken tijdens de Expert Council van BeInCrypto, waar Geoff Kendrick (Global Head of Digital Asset Research bij Standard Chartered) en Michael Walsh noemden dat een langzame terugkeer van vertrouwen onder investeerders een mogelijke basis vormt voor de ‘base formation’ van BTC.
Een andere metriek laat zien bij welk koersniveau lange-termijn investeerders meestal de markt gaan ondersteunen.
Deze indicator heet de long-term holder realized price. Hiermee wordt het gemiddelde aankoopniveau bepaald voor coins die door lange-termijn houders worden vastgehouden. Momenteel ligt dit niveau rond de $47.000.
Als Bitcoin rond dit niveau zakt, beginnen lange-termijn houders historisch gezien weer stevig te kopen, omdat de prijs in de buurt komt van hun gemiddelde aanschafprijs.
Het is interessant dat ook de eerdere leverage-reset een verklaring kan zijn voor de langzame terugkeer van accumulatie. Als het gebruik van derivaten afneemt en de volatiliteit lager wordt, neemt de invloed van speculatieve handelaren af en wordt de markt aantrekkelijker voor lange-termijn investeerders die hun posities opnieuw willen opbouwen.
ETF-instroom en sentiment bepalen of er een echte bodem wordt gevormd
De vraag vanuit institutionele partijen kan uiteindelijk bepalen of Bitcoin een bodem vormt of verder daalt, zoals besproken werd door de Expert Council. Een van de duidelijkste manieren om institutionele activiteit te meten zijn de spot Bitcoin ETF-stromen.
ETF-stromen laten een duidelijk patroon zien rondom eerdere draaipunten.
Voor de markt bodem in april 2025 zag Bitcoin flinke ETF-uitstromen in februari en maart. Maar vanaf april begonnen er weer instromen te komen, die maandenlang aanhielden. Dit bevestigde de herstelbeweging. De huidige cyclus laat een vergelijkbaar patroon zien.
Bitcoin ETF’s kenden vier maanden op rij uitstroom, van november 2025 tot en met februari 2026. Deze aanhoudende uitstroom gaf aan dat institutionele vraag afnam tijdens de correctie.
In maart is er echter al ongeveer $735 miljoen aan instroom geregistreerd. Dit wijst erop dat institutionele investeerders mogelijk langzaam terugkeren op de markt. Als instromen ook in de rest van de maand aanhouden, zou dat kunnen betekenen dat de markt begint aan de eerste fase van een bodem.
Ook sentiment-metingen van investeerders geven extra inzicht. Een veelgebruikte metriek is Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Deze indicator meet de totale ongerealiseerde winst binnen het Bitcoin-netwerk.
Bij een hoge NUPL staan de meeste investeerders op papier op winst. Als NUPL negatief wordt, zit de markt in capitulatie omdat de meeste houders verlies lijden. Momenteel staat Bitcoin’s NUPL rond 0,22, wat volgens analisten betekent dat de markt zich in de hoop-angst zone bevindt.
Dit betekent dat investeerders nog steeds redelijke ongerealiseerde winst hebben, en dus ver verwijderd zijn van de zware capitulatie die we zagen in de bear markt van 2022 (de periode waar we eerder naar verwezen), toen NUPL onder de -0,23 dook. Interessant genoeg werd de markt bodem in 2025 gevormd zonder zware capitulatie, want de NUPL bleef toen rond 0,42 alvorens de rally begon.
Als de ETF-instroom blijft toenemen, kan Bitcoin een basis vormen binnen deze sentiment-zone, zonder opnieuw in een fase van sterke capitulatie te komen.
Bitcoin koersstructuur benadrukt de cruciale niveaus om op te letten
Hoewel on-chain metrieken achtergrond bieden, bepaalt uiteindelijk de koersgrafiek welke niveaus voor investeerders het belangrijkst zijn om in de gaten te houden.
Op de 3-daagse grafiek heeft Bitcoin onlangs een death cross voltooid. Dit is een technisch signaal dat optreedt wanneer het 50-periodes exponential moving average (EMA) onder het 200-periodes EMA zakt, een trendvolgende indicator waarbij recentere prijzen zwaarder meetellen.
De door de exponential moving average (EMA) veroorzaakte zwakte valt samen met de groeiende correlatie tussen Bitcoin en technologieaandelen. Onze experts hebben deze correlatie ook benoemd.
De relatie tussen Bitcoin en de Invesco QQQ Trust (QQQ), die de NASDAQ-100 volgt en vaak gezien wordt als een graadmeter voor grote technologieaandelen, steeg eind februari naar 0,77. Dit wijst erop dat Bitcoin nog steeds handelt als een risicovolle asset, net als tech-aandelen. Als technologieaandelen zwakker worden door macro-economische druk of geopolitieke spanningen, kan Bitcoin hier op korte termijn ook last van krijgen.
Als we kijken naar de technische niveaus, zien we dat de BTC high van januari rond $98.000 lag, de low van februari rond $60.000, gevolgd door een opleving tot $73.900. Hieruit zijn nu verschillende belangrijke prijsniveaus af te leiden.
De eerste grote weerstand ligt rond $73.900. Een gesloten koers boven deze zone, gedurende drie dagen, zou het idee van herstel versterken en aangeven dat er weer bullish momentum is.
Aan de onderkant blijft de zone tussen $60.000 en $59.500 de belangrijkste steunregio. Als deze steun breekt, ligt het volgende grote niveau rond $55.000; dat sluit goed aan bij de gerealiseerde prijs van Bitcoin.
Bitcoin koers analyse: TradingView
Een sterkere daling kan de BTC koers richting de zone van $50.000–$44.000 duwen. Hier ligt de gerealiseerde prijs van lange-termijn houders.
Geoff Kendrick van Standard Chartered benoemde eerder een soortgelijke mogelijkheid, maar dan met een bullish invalshoek:
“Ik denk dat investeerders juist willen kopen bij die dips. Elke dip onder $60.000 is volgens mij goed. Misschien zakken we naar $50.000… Ik kan me voorstellen dat de koers aan het eind van het jaar weer op $100.000 staat,” zei hij.
De huidige marktstructuur van Bitcoin laat zien dat de asset waarschijnlijk in een overgangsfase zit, en niet in een volledige capitulatiecyclus.
Toch moet de weerstand bij $74.000 nog doorbroken worden. Zolang dat niet gebeurt, blijft de kans op een nieuwe daling richting de $55.000–$50.000-zone aanwezig.
