Bitcoin (BTC) had dit jaar een lagere return-volatiliteit dan de Zuid-Koreaanse beursindex, blijkt uit gegevens van Bloomberg. Een nationale beursindex bewoog dus heftiger dan het meest gevolgde crypto-asset.
Ter vergelijking: de dagelijkse rendementen van de KOSPI schommelden dit jaar 63% ten opzichte van het gemiddelde tempo. Bitcoin bewoog maar 48%. Twee chipbedrijven die belangrijk zijn voor de Zuid-Koreaanse markt zorgen voor dat verschil.
Twee aandelen sturen een hele index
Samsung Electronics en SK Hynix leveren de geheugenchips die de AI-hype ondersteunen. Hun aandelen zijn zo snel gestegen, dat deze twee bedrijven nu meer dan de helft van het gewicht van de KOSPI vormen. Door beursgenoteerde dochterbedrijven wordt dat aandeel zelfs nog groter.
Door die concentratie verandert de Koreaanse beursindex in een soort hefboom op AI. Daardoor is het marktsentiment in Korea sterk verbonden aan Wall Street. Toen de KOSPI in juni op een all-time high sloot, daalden meer dan 650 van de 831 aandelen, meldde Bloomberg.
Kort daarna verloor SK Hynix 27% van zijn waarde in slechts drie handelsdagen, doordat er zorgen waren over uitgaven aan datacenters. Daarna steeg het aandeel ineens met het Koreaanse daglimiet van 30% toen het sentiment weer draaide. Dit lijkt op een eerdere AI-geheugenaandelen verkoopgolf die deze maand het bedrijf trof.
Retail-hefboomwerking zorgt voor de schommelingen
Individuele investeerders bezitten het grootste deel van de leveraged exchange-traded funds (ETF’s) die Samsung en SK Hynix volgen. Daardoor werden de schommelingen nog heftiger. Op het hoogtepunt bestond meer dan 70% van de dagelijkse handelswaarde uit deze ETF’s en onderliggende aandelen. De Koreaanse aandelenmarkt is in totaal $3,4 biljoen waard.
Door die volatiliteit moest de Korea Exchange dit jaar al negen keer de handel stilleggen. In 2024 gebeurde dat maar één keer. Dit komst ook doordat het tempo samenhangt met een historische beurscrash die nu al tot de ergste in Korea hoort.
Minister van Financiën Koo Yun Cheol erkende dat toezichthouders de leveraged producten te snel hebben goedgekeurd. Autoriteiten hebben nu beloofd om limieten in te stellen en handelskosten te verhogen om het risico voor particulieren te verkleinen.
Bitcoin’s jaar was niet rustig, maar wel stabieler
Bitcoin begon 2026 rond $88.000 en staat nu op ongeveer $63.000, een daling van ongeveer 29% year-to-date. Vergeleken met de all-time high van oktober 2025 van $126.000 is de daling bijna 50%.
Die daling was niet één grote klap. Bitcoin dook in februari naar lows rond $60.000, herstelde kort, en zakte in juni weer verder naar ongeveer $57.000. Handelaren wijten de druk aan teruglopende ETF-instromen en kapitaal dat naar AI-aandelen gaat.
Dit gestage, éénrichtingsverval zorgt er waarschijnlijk voor dat de volatiliteit van Bitcoin laag lijkt naast die van de KOSPI. De maatstaf van Bloomberg toont namelijk hoe heftig dagelijkse rendementen afwijken van hun eigen gemiddelde, niet hoe groot de totale beweging is.
Een rustige, neerwaartse trend kan zo een lagere volatiliteitswaarde geven dan een markt die wild op en neer gaat, zelfs als het totale verlies groter is.
In de ogen van veel crypto-volgers is Bitcoin meestal het grillige asset. Of de AI-rally in Korea afkoelt voordat de hefboomwerking afneemt, kan bepalen welke markt straks die reputatie krijgt.
