September heeft een slechte reputatie op Wall Street, vooral tijdens Amerikaanse midterm-verkiezingsjaren. In de laatste 10 midterm-cycli viel het gemiddelde beurs-low op 2 september.
Wanneer de aandelen deze lows bereikten, waren ze gemiddeld 16,77% gedaald vanaf hun vorige high.
Bitcoin gaat deze periode in bij ongeveer $77.500, terwijl Amerikaanse aandelen dicht bij hun all-time highs staan en de lange rentes nog steeds opvallend hoog zijn. De vraag is nu of 2026 hetzelfde patroon volgt als voorgaande jaren.
Midterm lows clusteren begin september
Hartford Funds onderzocht 10 Amerikaanse midterm-verkiezingsjaren tussen 1986 en 2022. Elk jaar kende flinke dalingen van aandelen ten opzichte van hun jaarlijkse high.
De schade liep flink uiteen. In 2002 daalden aandelen met 33,75%, terwijl de grootste daling in 2014 slechts 7,40% was. De daadwerkelijke lows vonden ook op verschillende momenten in het jaar plaats.
2 september is dus slechts een historisch gemiddelde, geen harde datum voor een volgende crash. Tot nu toe heeft 2026 zich niet aan het oude script gehouden.
De Fed bespreekt een renteverhoging, geen verlaging
De macro-omgeving is sinds het voorjaar veranderd. Fed-voorzitter Kevin Warsh gebruikte zijn eerste Jackson Hole-speech op vrijdag om prijzen voorop te stellen.
Zijn eigen cijfers maken het duidelijk: volgens de Fed-voorzitter is de PCE-index over 12 maanden met 3,7% gestegen, terwijl het tempo van de laatste zes maanden zelfs 4,1% is. Inflatie is dus niet alleen hoog, maar versnelt ook.
Obligaties ondersteunen deze verwachting. Het 30-jaarsschuldrendement bereikte 5,28% op 21 augustus en sloot 26 augustus op 5,17%. Op het moment van schrijven stond het op 5,20%, terwijl het effectieve Fed funds-rentepercentage slechts 3,63% is.
Fed-voorzitters Hammack, Kashkari en Logan stemden in juli al voor een verhoging. Uit de notulen blijkt dat Fed-functionarissen vrezen dat aanhoudende aanbodschokken het terugbrengen van de inflatie naar de doelstelling blijven uitstellen.
Kalshi-handelaars schatten nu de kans op een renteverhoging door de Fed in september op 53%, tegenover ongeveer 48% kans op handhaving.
Bitcoin kruist de kalender op $80.000
Bitcoin noteerde net zijn record weekwinst in dollars, met een stijging van $14.775 doordat ETF-kopers sneller instapten dan sinds oktober 2025. De rally stagneerde daarna op het Bitcoin-hoogtepunt van $80.000.
BTC handelt nog steeds 37% onder de $126.080 piek van 6 oktober 2025. De totale cryptomarkt daalde vrijdag met 0,80% tot ongeveer $2,66 biljoen.
Eerdere voorbeelden waarschuwen voor voorzichtigheid. Tijdens de vorige keer dat de Fed de rente verhoogde in een midterm-herfst, daalde Bitcoin tijdens die renteverhogingscyclus ongeveer 65% tot een low van $15.500 in november 2022.
Ondertussen biedt dealerhedging een dunne vloer, omdat de SPY, het fonds dat de S&P 500 volgt, handelde op $770,20 tegenover een gamma-omslag bij $767. Onder die grens stopt de hedging met het opvangen van dalingen en begint het die juist te versterken.
Toch werkt dit record twee kanten op, want in diezelfde 10 midtermcycli steeg de S&P 500 gemiddeld met 27,80% in het jaar na de low.
De vraag is of Bitcoin eerst die low moet vinden.
