De Bitcoin koers testte woensdag kort $90.000 en zette daarmee het herstel voort na de scherpe sell-off van vorige week. Dit gebeurt vlak voor het rente-besluit van de Federal Open Market Committee (FOMC), dat later vandaag bekend wordt gemaakt.
Toch waarschuwen analisten dat deze opleving vooral tijdelijk verlichting biedt, en geen definitieve oplossing, terwijl de cryptomarkt zich opmaakt voor diverse grote macro-economische én beleidsrisico’s in de VS.
SponsoredBitcoin test $90.000 maar macro- en beleidsfactoren houden neerwaartse risico’s in het spel
Volgens de Market Colour van QCP Capital op 28 januari, heeft het herstel van Bitcoin de directe liquidatie-druk verminderd. Toch blijven de structurele krachten die bescherming tegen verdere daling in stand houden bestaan.
Dat BTC weer boven de $88.000–$89.000 zone is gekomen, is technisch gezien van groot belang. QCP-analisten noemen $88.000 een “valkuil-niveau”. Dit omdat recente dalingen onder dat niveau snel tot liquidaties leidden, terwijl snelle terugkeer erboven de koers juist weer omhoogtrok.
Langdurig boven dat niveau blijven is belangrijker dan korte intraday pieken, zeker nu macro-economische katalysatoren deze dagen samenkomen. Die katalysatoren stapelen zich snel op. De markt kijkt vooral naar:
- Het FOMC-rentebesluit later vandaag
- Een Amerikaanse deadline van 30 januari voor overheidsfinanciering, waardoor het risico van een shutdown blijft, en
- Nieuwe Senaats-planning rondom wetgeving voor crypto marktstructuur.
Tegelijk blijven de valutamarkten onrustig na USD/JPY interventie-signalen, die aantoonden hoe snel drukke posities opgeheven kunnen worden.
De optiesmarkt weerspiegelt deze asymmetrische risicoprofiel. De volatiliteit blijft redelijk beperkt en de termijnstructuur blijft in contango, wat op consolidatie duidt in plaats van een harde crash.
Sponsored SponsoredToch is de “left tail” populair. Een negatieve skew en hoge waarderingen voor opties op daling op korte termijn geven aan dat handelaren zich indekken tegen plotselinge dalingen, in plaats van een soepele toename van volatiliteit te verwachten.
“…rustige volatiliteit in de headlines betekent niet automatisch veiligheid, want handelaren blijven zich indekken tegen gap-risico,” merkten QCP-analisten op.
Strenge renteverwachtingen nemen toe: Bitcoin ontkoppelt van stijgende Amerikaanse aandelen
Buiten het korte macro-risico drukken ook structurele tegenwinden het sentiment. Aurelie Barthere, Principal Research Analyst bij Nansen, zegt dat de markt inmiddels al rekening houdt met een strengere houding van de Federal Reserve.
“De markt rekent nu op minder dan twee renteverlagingen van 25 basispunten tot eind 2026, wat een Fed-rente rond de 3,2% betekent,” vertelde ze aan BeInCrypto.
Inderdaad, de verwachtingen voor renteverlagingen zijn vrijwel verdwenen, met de CME FedWatch Tool die een kleine kans van 2,8% aangeeft.
Sponsored
Ondertussen prijst de OIS-markt, waar banken, verzekeraars en pensioenfondsen zich indekken tegen rente-schommelingen, zelfs renteverhogingen in voor de komende vijf jaar. De eindrente ligt dan rond de 3,8%. Volgens Barthere heeft Bitcoin dat effect al grotendeels verwerkt.
“Na het verliezen van het $91.000 steunniveau heeft BTC nu een negatieve correlatie met Amerikaanse aandelen, wat zeldzaam is, want aandelen stijgen terwijl Bitcoin niet volgt,” gaf ze aan.
Nu de waarderingen van aandelen steeds verder oplopen, waarschuwde ze dat een beurscorrectie “de Bitcoin koers nog verder kan verslechteren.”
Sponsored SponsoredBeleidsverlamming drukt op sentiment: markten prijzen capitulatie in, geen crypto-heropleving
Beleids-onzekerheid versterkt de druk verder. Volgens Barthere lijken investeerders en handelaren het Amerikaanse ‘crypto-momentum’ uit te prijzen, verwijzend naar vastgelopen wetgeving en veranderende politieke prioriteiten.
“De CLARITY Act blijft vastzitten in de Senaat, terwijl Republikeinen nu vooral wetgeving willen doorvoeren gericht op koopkracht, waardoor de kans op snelle crypto-regulering afneemt.”
Positioneringsdata laat zien dat er meer voorzichtigheid komt door signalen van capitulatie. Optiemarkten geven slechts een kans van 30% dat Bitcoin dit jaar nog zijn all-time high zal bereiken. Tegelijk zijn er periodes van grote Bitcoin- en Ethereum ETF-uitstromen.
Volgens Barthere is er een duidelijke beleidskatalysator nodig voordat het sentiment echt zal verbeteren.
“Een belangrijke positieve katalysator zou zijn als er vooruitgang komt met de Amerikaanse crypto-regulering,” zei ze. “Als de CLARITY Act door de Senaat komt, ondanks politieke en industrie-meningsverschillen, zal het sentiment waarschijnlijk verbeteren en krijgt crypto weer een positieve impuls.”
Tot die tijd kan de stijging van Bitcoin boven $89.000 wat spanning op korte termijn verlagen. Maar omdat er grote macro-risico’s aankomen en neerwaartse hedges nog steeds gewild zijn, blijven de markten klaar voor volatiliteit in plaats van voor een duidelijke uitbraak.
