De discussie tussen Bitcoin en goud is flink toegenomen de afgelopen maanden, omdat investeerders opnieuw kijken naar inflatierisico’s en het toekomstige beleid van centrale banken.
Volgens een marktstrateeg gaat het verschil nu verder dan alleen het afdekken van een portfolio. Volgens hem laat het een veel grotere trend zien: het is een gok op het pad dat de Amerikaanse economie zal volgen.
SponsoredBitcoin vs goud: twee assets, twee visies op Amerika’s pad
In een recente post beschreef James E. Thorne, Chief Market Strategist bij Wellington-Altus, de twee assets als tegengestelde weddenschappen op de richting van de Amerikaanse economie.
“Voor de duidelijkheid. Bitcoin is een gok op het succes van Trump. Goud is een gok op het falen van Amerika,” schreef Thorne.
De strateeg legt uit dat goud volgens hem nu vooral gezien wordt als een “oordeel”. In plaats van enkel bescherming te bieden tegen inflatie of schommelingen, wijst de groeiende vraag naar goud volgens hem op een afnemend vertrouwen in “Trump’s economische revolutie” en het vermogen van beleidsmakers om een economie met veel schulden te hervormen.
Volgens Thorne gokken investeerders die massaal voor goud kiezen erop dat de VS verder gaat met ruim geldbeleid, meer schulden aangaat en dat de dollar minder waard wordt.
“Het is de bekentenis van de oude garde dat zij maar één uitweg zien uit te veel schulden: geld drukken, waarde verminderen en hopen dat het goed gaat,” zei hij. “Trump, Bessent en Warsh zeggen dat er een andere weg is: de Fed hervormen, stoppen met het betalen van rente aan banken die geld oppotten, en kapitaal weer richting de echte economie sturen in plaats van stil te laten staan in staatsobligaties.”
Thorne zet Bitcoin daarentegen neer als een “speculatieve vlag van succes.” Hij denkt dat dit een digitale gok is dat duidelijke regels voor de crypto-sector, zoals de voorgestelde CLARITY Act, samen met andere beleidswijzigingen, de VS tot een wereldwijde crypto-hub kunnen maken.
In deze “split-screen” toekomst staat goud voor twijfel of Amerika zijn fiscale problemen kan oplossen door groei, terwijl Bitcoin vertrouwen laat zien dat groei via hervormingen de werkelijke schuldenlast kan verlagen.
Sponsored“Als Trump’s programma werkt, als groei, minder regels en slim kapitaalgebruik de schuldenlast echt gaan verkleinen in plaats van deze te laten oplopen, dan moet Wall Street zijn taak herontdekken: krediet geven aan bouwers, niet aan obligatiehouders. Degenen die kozen voor goud als teken van achteruitgang zullen dan hard worden geconfronteerd: hun ‘veilige haven’ zal dan een glimmend bewijs zijn van een grote fout — dat Amerika zou falen, terwijl de leiders juist voor succes kozen,” noemde Thorne.
Bitcoin safe-haven narrative onder de loep
Deze opmerkingen komen op een moment dat goud fors is gestegen door macro-economische onzekerheid, ondanks schommelingen. Aan de andere kant heeft Bitcoin flinke dalingen meegemaakt, waardoor de discussie over de rol als waarde-opslag weer oplaait.
Handelaar Ran Neuner uitte onlangs zorgen over hoe Bitcoin reageert tijdens echte periodes van marktonrust en onzekerheid.
“Voor het eerst in 12 jaar twijfel ik aan de verwachting van Bitcoin,” zei hij. “We vochten voor ETF-goedkeuring. We vochten voor institutionele toegang. We wilden het in het systeem. Nu is dat gelukt. Er is nu niets meer om voor te strijden.”
Neuner zegt dat periodes met handelsoorlogen, valutaproblemen en financiële instabiliteit een echte test vormden voor het verhaal van Bitcoin als veilige haven. In die perioden leken investeerders eerder voor goud te kiezen dan voor digitale assets.
Nu ETF’s zijn goedgekeurd en instituties makkelijk toegang hebben tot Bitcoin, is dit geen belemmering meer. Daarmee vervalt een oude reden voor het uitblijven van sterke prestaties in onzekere tijden.
Hij wijst ook op minder actieve retail-investeerders en zwakkere speculatieve hype dan in eerdere cycli. Hoewel dit geen breuk in het model van Bitcoin betekent, roept het wel vragen op of het verhaal van Bitcoin als investering nog altijd zo helder is als het ooit leek.
