Bitcoin blijft stabiel rond het $70.000-niveau na één van zijn scherpste verkoopgolven van deze cyclus, waardoor investeerders verdeeld zijn over wat er straks gaat gebeuren.
On-chain data, ETF-in- en uitstromen en signalen uit de markstructuur wijzen nu allebei een andere kant op. Dit roept een belangrijke vraag op: bereidt Bitcoin zich voor op een nieuwe stijging of juist op verder dalende koersen?
SponsoredVerkoopdruk blijft verhoogd
Een van de duidelijkste waarschuwingssignalen komt van het verschil in groeisnelheid tussen Bitcoin’s marktkapitalisatie en gerealiseerde cap. De waarde van deze indicator blijft negatief – iets dat historisch gezien samengaat met meer verkoopdruk.
Als de gerealiseerde cap sneller groeit dan de marktkapitalisatie, betekent dit meestal dat coins opnieuw verdeeld worden voor lagere koersen in plaats van dat er vraag is die de prijs omhoog duwt.
In eerdere cycli maakten deze omstandigheden het lastig voor langdurige koersstijgingen. Rallies werden meestal gevolgd door distributie in plaats van een verdere stijging.
Al met al wijzen de huidige omstandigheden erop dat de structurele verkoopdruk groter is dan de vraag.
Whales kopen agressief Bitcoin
Tegelijkertijd laat on-chain data over accumulatie een heel ander beeld zien. De instroom naar lange-termijn accumulatie-adressen steeg flink tijdens de recente dip en bereikte zelfs de grootste daginstroom van deze cyclus.
Sponsored SponsoredDit soort pieken verschijnen historisch gezien vaak dichtbij lokale lows en niet aan de top.
Accumulatie betekent niet altijd direct een rally, maar het geeft aan dat grote houders het aanbod opnemen in plaats van het te verkopen.
Hierdoor ontstaat een beschermende vloer, waardoor de neerwaartse risico’s kleiner zijn, zelfs als het algemene sentiment nog fragiel is.
Koers blijft boven gerealiseerde waarde
Bitcoin handelt ook duidelijk boven zijn gerealiseerde koers, die nu rond het midden van de $50.000 ligt. Hierdoor blijven de meeste netwerkdeelnemers in de winst en is de kans op massale capitulatie kleiner.
Uit eerdere cycli blijkt dat diepe, aanhoudende bear markets meestal alleen voorkomen als de koers voor langere tijd onder de gerealiseerde prijs komt.
Op dit moment blijft Bitcoin in een neutrale tot licht positieve situatie.
ETF-instroom stabiliseert na onverwachte uitstroom
Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s kenden flinke uitstroom tijdens de crash. Dit bevestigde de visie van Arthur Hayes dat institutionele hedging en dealermechanismen de beweging versterkten. Maar nadat de prijs zich rond $60.000–$65.000 herstelde, draaiden de ETF-stromen naar stevige instromen.
Die ommekeer geeft aan dat de grootste gedwongen verkopen voorbij zijn, al is de vraag naar ETF’s nog niet terug op het niveau waar het een nieuwe uitbraak kan veroorzaken.
Range-bound, niet explosief
Alles bij elkaar laten de data zien dat de markt nu gevangen zit tussen accumulatie en distributie. Whale-aankopen en stabilisering van ETF’s ondersteunen de onderkant, terwijl aanhoudende verkoopdruk het opwaarts momentum beperkt.
Op korte termijn zal Bitcoin waarschijnlijk vooral schommelen rond de $70.000 in plaats van echt hard te stijgen of hard te dalen.
