BitGo Holdings liet een explosieve stijging van de omzet zien in het eerste kwartaalverslag als beursgenoteerd bedrijf. Toch gooide een sterke daling van de Bitcoin-reserve een flinke schaduw over de resultaten.
Het bedrijf, dat in januari debuteerde op de New York Stock Exchange, rapporteerde over het volledige boekjaar 2025 een omzet van $16,15 miljard, een verbluffende stijging van 424% ten opzichte van het jaar ervoor.
BitGo’s eigen Bitcoin Strategic Reserve verloor $50 miljoen in Q4: 440% omzetstijging overschaduwd
BitGo Holdings (BTGO) rapporteerde $16,15 miljard omzet voor heel 2025, een stijging van 424% vergeleken met het vorige jaar, maar maakte een nettoverlies van $14,8 miljoen bekend voor deze periode.
De resultaten zijn het eerste kwartaalverslag van deze crypto-beheerder sinds de beursgang op 22 januari op de New York Stock Exchange. De omzet in het vierde kwartaal alleen al bedroeg $6,16 miljard, een stijging van 440% ten opzichte van een jaar eerder.
Bitcoin Treasury-verliezen gecompenseerd door recordomzet
De sterke groei maskeerde een forse daling in winstgevendheid. BitGo noteerde een nettoverlies van $50 miljoen in Q4, tegenover $129,4 miljoen netto-inkomsten in hetzelfde kwartaal van 2024.
Deze schommeling kwam door niet-gerealiseerde verliezen door de daling van digitale asset-koersen, wat invloed had op de Bitcoin-reserve van BitGo.
Over het hele jaar kwam het nettoverlies uit op $14,8 miljoen tegenover een nettowinst van $156,6 miljoen het jaar ervoor. De aangepaste EBITDA, die zaken zoals mark-to-market-effecten en aandelencompensatie uitsluit, groeide met 904% tot $32,4 miljoen.
De verkoop van digitale assets was goed voor het grootste deel van de omzet en leverde $15,6 miljard op, met een brutomarge van slechts 0,21%.
Deze tak groeide met meer dan 500%, maar werkt met hele kleine marges. Dit roept vragen op over de kwaliteit van de omzetgroei.
Aantal klanten verdubbelt, maar markttegenwind drukt
BitGo verdubbelde zijn klantenbestand tot 5.322, terwijl dit eind 2024 2.615 was. Het aantal gebruikers op het platform steeg met 14% tot 1,2 miljoen.
Toch daalde het totale beheerd vermogen op het platform met 9,2% op jaarbasis tot $81,6 miljard. Het aantal gestakete assets daalde zelfs met 51% tot $15,6 miljard, wat de zwakte van de cryptomarkt laat in 2025 laat zien.
De omzet uit abonnementen en diensten, een tak met hogere marges, steeg met 57% tot $121,5 miljoen voor het jaar.
Stablecoin-as-a-Service, een nieuwere dienst, bracht $66,7 miljoen op met gemiddeld $2,2 miljard aan beheerde assets. Het management gaf aan dat het beheerd vermogen in deze tak in Q1 2026 boven de $5 miljard uitkwam.
“In januari werd BitGo het eerste beursgenoteerde, federaal goedgekeurde digitale asset-infrastructuurbedrijf. Deze mijlpaal…versterkt onze waardepropositie en ondersteunt investeringen in onze strategie…” is te lezen in de BitGo-persverklaring.
Aandeel zakt onder IPO-prijs
BTGO bracht zijn aandelen naar de beurs voor $18 per stuk in januari, wat boven de voorgestelde range van $15 tot $17 lag. De koers steeg op de eerste dag naar $24,50.
Deze stijging hield echter niet lang aan. Het aandeel zakte op de tweede dag onder de introductieprijs en is daarna blijven dalen.
Na de bekendmaking van de kwartaalcijfers donderdag daalde het aandeel nog eens met 8,17% in de handel na sluitingstijd. Op het moment van schrijven wordt het aandeel verhandeld voor $9,10.
Negen analisten houden een gemiddeld “Strong Buy”-advies aan met een consensus koersdoel over 12 maanden van $15,61.
BitGo kreeg in december 2025 ook goedkeuring van de Office of the Comptroller of the Currency (OCC) om te opereren als federaal goedgekeurde digitale asset trust bank.
Het bedrijf heeft in 2025 zijn licenties in Duitsland uitgebreid en kreeg in Dubai de status van custodian broker-dealer.
Begin 2026 zijn er nieuwe samenwerkingen gestart met SoFi en Susquehanna Crypto, en werd een derivatenbedrijf gelanceerd dat volgens het management in de eerste weken een notioneel volume van meerdere miljarden dollars behaalde.
Het bedrijf wilde geen financiële verwachtingen voor 2026 geven vanwege de macro-economische volatiliteit.
Toch lijkt het verschil tussen de operationele groei van BitGo en de nettoverliezen centraal te blijven staan nu het bedrijf zijn eerste kwartalen op de beurs doormaakt.
