Tom Lee’s BitMine voegt 35.000 ETH toe, maar BMNR-aandeel zakt weg

Tom Lee’s BitMine Immersion Technologies heeft nog eens 35.000 ETH gekocht, waarmee het zijn toch al enorme Ethereum-reserve verder uitbreidt. Normaal gesproken zou zo’n agressieve accumulatie laten zien dat het bedrijf veel vertrouwen heeft en de aandelenkoers ondersteunen. Maar de BitMine-aandelenkoers is in de afgelopen 24 uur juist met bijna 2% gedaald en staat nu sinds 13 februari ruim 8% lager.

Dit zorgt voor een vreemde tegenstelling. BitMine blijft Ethereum kopen, maar toch daalt de koers van het aandeel. Op het eerste gezicht lijken het twee verschillende verhalen. Maar onder de oppervlakte kan het met elkaar te maken hebben.

BitMine voegt meer Ethereum toe, maar het aandeel zakt in

Met deze recente Ethereum-aankoop versterkt BitMine zijn strategie om één van de grootste ETH treasurybedrijven te worden. 35.000 ETH kopen, in twee delen op één dag, laat zien dat ze veel vertrouwen hebben op de lange termijn. De aankoop bracht hun totale reserve op 4.371 miljoen ETH. Hun gezamenlijke cash- en crypto-reserves zijn nu ongeveer $9,6 miljard waard.

Meer van dit soort inzichten? Meld je aan voor de dagelijkse Crypto Nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya hier.

Normaal gesproken kopen bedrijven meer als ze verwachten dat de prijs in de toekomst gaat stijgen, niet dalen. Maar de koersreactie van het aandeel vertelt een heel ander verhaal. Sinds 13 februari is de koers van BitMine ruim 8% gedaald, en de technische grafiek laat nu een uitbraak zien naar beneden.

De koers zakte laatst onder de ondergrens van een bearflag-patroon. Zo’n bearflag ontstaat meestal na een sterke daling met daarna een zwakke stijging.

Als die onderste steun breekt, betekent dat meestal dat de eerdere opleving nu zwak is en dat het aandeel nu in een technisch kwetsbaarder gebied komt. Door de vorm van het patroon zou de neerwaartse beweging met meer dan 50% kunnen doorgaan als de zwakte aanhoudt. Maar deze koersdaling betekent niet automatisch dat investeerders agressief verkopen, zoals we verderop zullen zien.

Hierdoor ontstaat er een kloof tussen de steeds sterkere treasurypositie van BitMine en de zwakkere aandelenkoers. Dat suggereert dat er ook andere externe factoren mee kunnen spelen.

Retail-aankopen verbeteren, maar groot geld blijft voorzichtig

Ondanks de dalende koers zien we onder het oppervlak bij investeerders juist een eerste teken van kracht. Een belangrijke metriek daarvoor is de On-Balance Volume, oftewel OBV. Deze metriek meet de totale koop- en verkoopdruk. Als de OBV stijgt, dan betekent dit dat investeerders, waarschijnlijk retail, inkopen. Ze bouwen positie op, ook als de koers dat (nog) niet laat zien.

Tussen 9 februari en 13 februari maakte de koers van BitMine een lower high, een teken van zwakte. Maar in dezelfde periode maakte OBV een higher high. Dit laat zien dat de koopactiviteit in stilte toeneemt. Dit betekent dat retail-investeerders toch BitMine-aandelen zijn blijven kopen ondanks de dalende koers.

Een andere belangrijke indicator, de Chaikin Money Flow (CMF), laat ook een verbetering zien.

CMF meet of er veel geld in of juist uit een aandeel stroomt. De indicator stijgt de laatste tijd, wat laat zien dat de geldinstroom verbetert. Ook hier zie je de divergentie zoals bij OBV.

Alleen blijft CMF nog onder de nullijn. Dit betekent dat de geldstroom naar BitMine nog altijd negatief is. Daarmee zie je dat grote institutionele investeerders het herstel nog niet volledig steunen. Retail-investeerders stappen wel in, maar het grote geld wacht nog af.

De stijgende OBV en de verbeterende CMF laten samen zien dat de betrokkenheid onderliggend stabiel blijft, niet instort. Dit betekent dat de recente uitbraak omlaag waarschijnlijk niet komt door agressieve verkopen van BitMine-investeerders. De zwakte van het aandeel lijkt eerder te maken te hebben met de Ethereum koersdruk. BitMine wordt hierdoor steeds meer een high-beta proxy voor ETH, en beweegt minder als een onafhankelijk aandeel.

Ethereum-zwakte trekt BitMine aandeelkoers omlaag

De belangrijkste reden achter de daling van BitMine’s aandelenkoers wordt duidelijk als je de vergelijking maakt met Ethereum. De BitMine koers is sterk gecorreleerd aan de Ethereum koers. Correlatie laat zien hoe erg twee assets samen bewegen. De correlatie tussen BitMine en Ethereum is gestegen van 0,50 naar 0,52. Dat betekent dat het aandeel zich nu meer gedraagt als een directe proxy voor Ethereum.

Tegelijkertijd laat de Ethereum futuresmarkt toenemende bearish sentiment zien. De long/short-ratio van Ethereum is gedaald naar extreem lage niveaus. Deze ratio geeft aan hoeveel handelaren verwachten dat de koers gaat stijgen vergeleken met dalen. Een lage ratio betekent dat de meeste handelaren meer daling verwachten.

Deze bearish positie heeft direct invloed op BitMine. Omdat BitMine een grote Ethereum-reserve heeft, daalt het aandeel meestal wanneer Ethereum zelf onder bearish druk staat.

De technische grafiek laat nu belangrijke niveaus zien. BitMine heeft al steun rond $19 verloren. Het volgende grote steunniveau ligt rond $15. Als dat niveau breekt, kan het aandeel dalen naar $12 en zelfs $9, wat dichter bij het verwachte bearflag-uitbraakniveau ligt.

Om hoger te kunnen, moet het aandeel eerst weer boven de $21 komen. Voor een sterkere bullish ommekeer is een stijging boven $29 nodig.

BitMine die meer Ethereum koopt, zou eigenlijk bullish nieuws moeten zijn. Retail-investeerders bouwen langzaam hun positie op en kapitaalinstroom verbetert. Toch blijven instituties voorzichtig, en Ethereum zelf staat onder bearish druk. Aangezien BitMine nu sterk meebeweegt met Ethereum, hangt de richting van het aandeel vooral af van de kracht van Ethereum. Blijft Ethereum zwak, dan kan BitMine onder druk blijven staan, ongeacht hun aankopen.

Op het eerste gezicht lijken BitMine die Ethereum koopt en de daling van BitMine-aandelen verschillende gebeurtenissen. In werkelijkheid zijn ze het gevolg van dezelfde achterliggende kracht.