De Bitcoin koers steeg vorige week met 12,14% en wist daarmee de verliezen van een zwakke septembermaand goed te maken. Terwijl altcoins tussen juli en september de grootste stijgingen aanvoerden, wordt deze bull run duidelijk geleid door Bitcoin.
In dezelfde periode boekten grote altcoins zoals Ethereum (ETH) en Solana (SOL) minimale winsten van 12,90% en 13,24%.
SponsoredBullish signalen: shutdown, banen en de Fed
De belangrijkste drijfveer achter de rally van vorige week was de shutdown van de Amerikaanse overheid, die woensdag om middernacht EST inging. Tijdens zo’n shutdown ligt het werk van federale ambtenaren stil en kan de overheid haar budget niet gebruiken, waaronder de uitbetaling van salarissen en andere overheidsuitgaven.
Marktdeelnemers beschouwden deze situatie als een belangrijke bron van economische onzekerheid en gingen ervan uit dat de Federal Reserve hierdoor tijdens de komende FOMC-vergadering eind oktober tot een renteverlaging zou worden gedwongen.
Volgens de FedWatch Tool van CME Group lag de kans op een renteverlaging in de VS op 30 september rond 89%. Nadat diezelfde middag de overheidssluiting werd bevestigd, steeg die kans tot 98%. Op dat moment begon Bitcoin, dat rond $112.000 handelde, snel in waarde te stijgen.
Zwakke arbeidsmarktgegevens droegen eveneens bij aan de Bitcoin-rally. Het Amerikaanse ADP-werkgelegenheidsrapport voor september kwam woensdag uit op -32.000, ruim onder de verwachting van +50.000. Deze cijfers versterken het beeld dat de Amerikaanse arbeidsmarkt zich in een neerwaartse spiraal bevindt.
Volgens de FedWatch Tool prijst de markt nu vier extra renteverlagingen in tegen juni volgend jaar. Sinds het begin van de overheidssluiting heeft de Amerikaanse Republikeinse Partij bovendien aangekondigd dat er tijdens deze periode extra federale werknemers zullen worden ontslagen.
De maatregel wordt gezien als een poging om de federale ontslagen door te voeren die voormalig president Donald Trump tijdens zijn ambtstermijn niet kon realiseren. Als dit lukt, kan het werkloosheidspercentage in de VS, dat momenteel op 4,3% ligt, aanzienlijk stijgen. Nu de non-farm payrolls al tekenen van verzwakking vertonen, zou een verdere toename van de werkloosheid de Fed kunnen dwingen tot extra renteverlagingen.
Japanse politiek speelt ook een rol
Op vrijdag werd Sanae Takaichi verkozen tot president van de Liberaal-Democratische Partij van Japan en zal waarschijnlijk premier worden. Er wordt verwacht dat zij beleid zal initiëren dat de yen zal verzwakken.
Waar haar voorganger Fumio Kishida nog overwoog de rente te verhogen om de inflatie te bestrijden, wordt verwacht dat Takaichi’s beleid juist zal leiden tot een versoepeling van het monetaire beleid. Tegen deze achtergrond steeg de Bitcoin-koers in het weekend kortstondig boven $125.500 en bereikte zo een nieuwe all-time high.
Samenvattend wordt de huidige bull run van Bitcoin gedreven door marktdeelnemers die anticiperen op een versoepeling van de wereldwijde liquiditeit in de nabije toekomst. Ze handelen vooruit op hun verwachtingen, maar het blijft onzeker hoe het marktsentiment zich zal ontwikkelen als de Amerikaanse overheidssluiting langer aanhoudt.
SponsoredDe obligatieveilingen van het Amerikaanse ministerie van Financiën op maandag en dinsdag vormen het belangrijkste evenement van deze week. In totaal zal de treasury $249 miljard aan kortlopende obligaties uitgeven. Op basis van eerdere precedenten zullen deze veilingen waarschijnlijk doorgaan, ondanks de lopende overheidssluiting.
Dit zou de overtollige liquiditeit in de markt aanzienlijk kunnen verminderen, aangezien er geen overheidsuitgaven plaatsvinden. De Bitcoin-koers is in slechts drie dagen met meer dan 10% gestegen, maar het blijft afwachten of deze stijging standhoudt te midden van een tijdelijke liquiditeitskrapte.
Alle ogen gericht op Powells toespraak op donderdag
Er staan deze week een aantal macro-indicatoren op de agenda. Op maandag wordt de Employment Trends Index van de Conference Board vrijgegeven.
Dinsdag brengt de New York Fed’s Survey of Consumer Expectations. Op woensdag staan de notulen van de FOMC-vergadering van september en een Amerikaanse 10-jaars obligatieveiling gepland.
En op donderdag zal Fed-voorzitter Jerome Powell spreken, samen met een Amerikaanse 30-jaarlijkse obligatieveiling. Verschillende andere Fed-functionarissen zijn ook gepland om openbare toespraken te houden. Deze evenementen zullen echter waarschijnlijk niet de sterke verwachting van een renteverlaging in oktober verstoren.
In plaats daarvan kunnen noodmaatregelen rond de Amerikaanse overheidssluiting, genomen door het Congres, de markt beïnvloeden. Ook het mogelijke ontslag van federale werknemers volgens het beleid van de Trump-administratie kan extra volatiliteit veroorzaken. Hopelijk wordt het alsnog een winstgevende week voor investeerders.
