De US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft op 8 december een digitaal assets pilotprogramma geïntroduceerd. Dit programma staat bitcoin, ether en USDC toe als margevermogen in derivatenmarkten – een stap die door industrie-leiders als een keerpunt voor crypto-adoptie wordt beschouwd.
Caroline D. Pham, de waarnemend voorzitter, kondigde het initiatief aan samen met nieuwe richtlijnen over getokeniseerd onderpand en de intrekking van Staff Advisory 20-34, een richtlijn uit 2020 die het gebruik van virtuele valuta in gescheiden rekeningen had beperkt.
De aankondiging volgt op de invoering van de GENIUS Act, die een federaal kader voor betalingsstablecoins vaststelt. De wet vereist een 1:1 reserve-ondersteuning en beperkt de uitgifte tot goedgekeurde entiteiten.
SponsoredDe pilot biedt een kader voor Futures Commission Merchants (FCM’s) om niet-effecten digitale assets te accepteren als margevermogen van klanten. Tijdens de eerste periode van drie maanden zijn de toegestane assets beperkt tot BTC, ETH en USDC. FCM’s moeten wekelijkse rapporten indienen en toezichthouders op de hoogte brengen van eventuele belangrijke kwesties. FCM’s die bij meerdere derivatives clearing organisaties clearen, moeten het meest conservatieve kortingpercentage toepassen over alle DCO’s.
“Onder mijn leiderschap dit jaar heeft de CFTC de weg vrijgemaakt voor Amerika’s Gouden Tijdperk van Innovatie en Crypto,” zei Pham. “Amerikanen verdienen veilige Amerikaanse markten als alternatief voor offshore-platforms.”
De CFTC heeft ook richtlijnen uitgegeven die getokeniseerde real-world assets – waaronder Amerikaanse schatkistpapieren en geldmarktfondsen – als onderpand toestaan volgens bestaande regelgevende kaders.
De reactie uit de industrie was snel. Faryar Shirzad, Chief Policy Officer van Coinbase, merkte op: “Het Congres heeft de GENIUS Act op een bipartijdige basis goedgekeurd om de weg vrij te maken voor stablecoins als een cruciaal betalingsinstrument in ons financiële systeem van de toekomst.”
Kris Marszalek, CEO van Crypto.com, benadrukte de praktische implicaties: “Dit betekent dat 24/7 handel een realiteit is in de Verenigde Staten.”
Het kader ontsluit aanzienlijke efficiëntiewinsten in kapitaal. Traditionele margevereisten dwingen deelnemers om contant geld of laag renderende effecten aan te houden; digitaal asset-onderpand stelt handelaren in staat om crypto-blootstelling te behouden terwijl ze aan margeverplichtingen voldoen.
De implementatie zal echter geleidelijk verlopen. FCM’s moeten opslaginfrastructuur ontwikkelen, waarderingsprocedures voor 24/7 markten opzetten en personeel opleiden. De industrie zal de uitrol de komende maanden nauwlettend volgen.
