Wetgevers zoeken nog steeds naar een compromis om de vastgelopen CLARITY Act, het belangrijkste wetsvoorstel over de Amerikaanse cryptomarktstructuur, nieuw leven in te blazen. Senatoren zoeken nu naar een middenweg over de regels voor stablecoin-yields, nadat de onderhandelingen eerder deze maand opnieuw in de knel zijn gekomen.
Afgelopen week hebben banken naar verluidt een door het Witte Huis gesteund voorstel afgewezen dat bedoeld was om de impasse over stablecoin-beloningen te doorbreken. Banken willen nog steeds geen product dat kan concurreren met traditionele bankdeposito’s.
Door die afwijzing blijft het wetsvoorstel vastzitten in de Senaat en zijn er nieuwe twijfels ontstaan of het Congres de wet vóór de tussentijdse verkiezingen van 2026 kan aannemen. De tijd begint nu een centrale rol te spelen.
Onderhandelingen gaan door, maar de wet blijft vastzitten
De CLARITY Act werd in juli 2025 aangenomen door het Huis van Afgevaardigden met steun van beide partijen. Daarna werd de wet doorgestuurd naar de Senaatscommissie voor banken. Daar ligt alles nu stil.
Het belangrijkste discussiepunt draait nu om de stablecoin-yield. Banken zeggen dat als stablecoins rente of beloningen kunnen opleveren, dit bankdeposito’s kan wegtrekken uit het traditionele systeem.
Crypto-bedrijven vinden dat beloningen normaal zijn in digitale assetmarkten en niet helemaal verboden moeten worden.
Omdat er nog geen oplossing is voor dit probleem, heeft de Senaat nog geen markup ingepland. Zonder deze stap kan het wetsvoorstel niet naar de Senaatsvloer.
Ondertussen proberen senatoren nog steeds nieuwe compromis-taal op te stellen.
Sommige voorstellen staan beperkte stablecoin-beloningen toe bij betalingen of transacties, maar beperken rente op stilstaande tegoeden. Banken blijven echter sceptisch tegenover elke structuur die lijkt op een inleg met yield, zoals een ouderwets deposito.
Dus gaan de onderhandelingen verder, maar het gaat traag.
De klok voor de midterms
De grootste uitdaging is de timing.
Het Congres moet de wet aannemen vóór de tussentijdse verkiezingen in november 2026 als men de wet er deze termijn door wil krijgen. Maar op de congresagenda zijn maar een paar realistische opties over.
In de praktijk zijn er nog drie vensters over.
Window één: lente (maart–mei)
Het eerste – en sterkste – venster is nu bezig.
Als onderhandelaars de stablecoin-yield discussie in de komende weken oplossen, kan de Senaatscommissie voor banken een markup inplannen en het wetsvoorstel eind maart of april verder brengen. Daarna kan de Senaat een plenaire stemming houden vóór het eind van de lente.
Dit is de beste kans voor de CLARITY Act om snel vooruit te komen.
Maar de senaatsagenda bevat al meerdere recesperiodes eind maart en in mei.
Het congres is met reces van 30 maart tot 10 april, opnieuw van 4 tot 8 mei, en van 25 tot 29 mei.
Dat betekent dat de praktische tijd voor een markup, stemming in de Senaat en overleg tussen Huis en Senaat vooral in de komende 8 tot 10 weken ligt.
Window twee: vroege zomer (juni–juli)
Na Memorial Day is er nog steeds tijd, maar wordt het moeilijker.
Reuters meldde dat er weinig tijd is op de Senaatsvloer voordat politici Washington verlaten in de zomer, om campagne te voeren voor de tussentijdse verkiezingen. Dit is een groot probleem voor een wetsvoorstel waar nog veel onenigheid is over yield, ethiek en regels tegen illegale financiering.
De Senaat is ook afwezig van 29 juni tot 10 juli, wat deze periode nog verder inkort.
Bovendien, als de Senaat een versie van het wetsvoorstel aanneemt die anders is dan de tekst uit het Huis, moeten politici eerst beide versies samenvoegen voordat het naar de president kan.
Die extra stap kan het proces verder vertragen.
Window drie: september
Dit is de laatste realistische kans vóór de verkiezingen, maar die is zwak.
De Senaat is met reces van 10 augustus tot 11 september, en weer van 5 oktober tot 6 november. Daarmee valt oktober eigenlijk af.
Dat betekent dat alleen een korte periode in september overblijft, als de leiders het wetsvoorstel dringend genoeg vinden om door te drukken.
In de praktijk is ook dit venster klein en politiek lastig. Grote wetsvoorstellen gaan zelden vlak voor verkiezingen door, tenzij het echt urgent is.
