CME bereidt zich voor op mogelijke goud- en zilverstres met nieuwe marge-regels

De Chicago Mercantile Exchange (CME) staat op het punt om te veranderen hoe risico wordt berekend op edelmetalenmarkten—en de impact hiervan reikt verder dan alleen een technische aanpassing.

Vanaf vandaag, 13 januari 2026, past de CME de margin-vereisten voor goud, zilver, platina en palladium futures aan. In plaats van vaste dollarbedragen worden deze margins nu een percentage van de nominale waarde.

Wat de nieuwe marginregels van CME betekenen voor goud- en zilverhandelaren

Volgens het derivatenplatform ontstaat deze verandering na een reguliere beoordeling van de marktvolatiliteit, zodat er voldoende onderpand blijft.

“Volgens de normale beoordeling van marktvolatiliteit om voldoende onderpand te waarborgen… heeft de CME… de margin-vereisten goedgekeurd…[van] gebaseerd op een dollarbedrag…[naar] gebaseerd op een percentage van het nominale bedrag,” stond in de aankondiging.

Volgens het nieuwe systeem komen de margins voor goud op 5% te staan. Zilvermargins stijgen naar 9%, en voor platina en palladium geldt nu ook een margin op basis van een percentage.

De CME noemt deze wijziging technisch, maar marktdeelnemers zien een belangrijker signaal: risicobeheer bij metaalfutures koppelt nu rechtstreeks aan koersstijgingen.

Eerder pasten margin-verhogingen van de CME zich aan met losse dollarstappen. Zulke stappen maakten handelen in één keer duurder, waarna het bedrag gelijk bleef.

Deze nieuwe aanpak werkt anders. Doordat margin-vereisten nu zijn gekoppeld aan de nominale waarde, ontstaat een zelf-aanpassend systeem: als de koers stijgt, gaat het onderpand automatisch omhoog.

“Hoe hoger goud en zilver gaan, hoe meer onderpand shorts moeten bijstorten. Kortom: shorts in edelmetalen zijn nu veel duurder geworden. Handelaren met te veel hefboom worden sneller uit hun positie geknepen. Gedwongen sluitingen = meer volatiliteit,” schreef analist Echo X.

In de praktijk betekent dit dat shorters meer kosten krijgen, precies als de markt tegenzit. Short gaan wordt duurder, hefboomposities komen sneller onder druk te staan en gedwongen sluitingen worden waarschijnlijker.

Stijgende koersen verplichten hogere marges, wat kan leiden tot gedwongen afbouw van posities, margin-calls of zelfs liquidaties. Voor goud- en zilver-investeerders is dit belangrijk omdat soortgelijke situaties vaak ontstonden rond grote stressmomenten op de edelmetalenmarkt.

Echo’s van eerdere kantelpunten bij fysieke schaarste vs. papieren risico

BeInCrypto meldde eerder dat CME margin-aanpassingen vaak samenvallen met periodes van hoge volatiliteit en onevenwicht op de markt.

In december liet het platform zien hoe herhaalde zilvermargeverhogingen herinneringen opriepen aan 2011 en 1980. Toen zorgden hogere margin-eisen voor versnelde gedwongen verkopen en werd te grote hefboomwerking blootgelegd.

De aanpassing nu is minder fors dan de vijf margin-verhogingen binnen negen dagen in 2011, maar het basisidee is hetzelfde.

Macro-analist Qinbafrank waarschuwde destijds dat hogere margins, ongeacht het doel, de hefboomwerking doen afnemen en handelaren dwingen om extra geld te storten of posities te sluiten—vaak los van de onderliggende waarde.

“Marges verhogen vermindert simpelweg de hefboom: Handelaren hebben meer kapitaal nodig voor hetzelfde contract… De acties van CME verdienen altijd aandacht—geen FOMO,” schreef Qinbafrank.

Het grote verschil nu is dat de druk zich automatisch aanpast, en niet vaststaat.

Deze aanpassing komt terwijl de koersen extreem bewegen. Zilver steeg in 2025 met meer dan 100%, eerst door speculatieve instroom en later door een krap aanbod aan fysiek zilver.

Veel handel is inmiddels buiten de beurs, met slechts zo’n 100.000 maart 2026 zilver futures-contracten open. Opties op SLV (iShares Silver Trust) en fysieke zilverhandel vinden steeds vaker buiten de beurs plaats.

Die verschuiving beperkt wellicht de onmiddellijke impact op handelsvolume door de nieuwe marginregels. Toch blijft het signaal van deze wijziging overeind staan.

Waarom lange-termijn investeerders moeten opletten

Belangrijk om te beseffen: de CME probeert prijzen niet te drukken, maar bereidt zich voor op mogelijke stress. Dit is vooral van belang voor lange-termijn investeerders.

Margin-systemen worden zelden aangepast in rustige tijden. Ze veranderen wanneer beurzen groeiend systeemrisico zien. Zelfs als het handelsvolume laag blijft, zegt de overstap naar percentage-marges dat het evenwicht tussen fysieke vraag en papieren posities afneemt.

Investeerders in edelmetalen—via futures, ETF’s of fysiek bezit—moeten beseffen dat de marktstructuur, en niet alleen de koers, het volgende hoofdstuk in volatiliteit kan bepalen.