Coinbase gaat dieper de Hyperliquid-ecosysteem in nadat Native Markets plannen heeft aangekondigd om de USDH-stablecoin-infrastructuur om te zetten naar USDC onder een nieuw treasury-sharing model.
Hierdoor stopt USDH als belangrijkste quote-asset van Hyperliquid en wordt USDC de dominante stablecoin op het gedecentraliseerde perpetuals-handelsnetwerk.
Coinbase neemt USDH over terwijl Hyperliquid inzet op USDC
Native Markets heeft bevestigd dat Coinbase de merkactiva van USDH zal overnemen en de officiële USDC-treasury aanbieder wordt binnen het vernieuwde AQAv2-model van Hyperliquid.
Deze aankondiging is één van de grootste stablecoin-ecosysteemveranderingen van 2026 en kan vernieuwen hoe grote cryptoplatforms reserve-inkomsten delen met hun community’s.
Hyperliquid’s stablecoin-strategie verandert
Hyperliquid vertrouwde eerst vooral op gebridge USDC-liquiditeit, met miljarden dollars op het platform in omloop.
Kritiek was dat veel van het reserve-rendement uit deze tegoeden naar partijen zoals Circle en Coinbase buiten het ecosysteem stroomde.
Dit veranderde in 2025, toen Hyperliquid validators Native Markets kozen om USDH te lanceren, een volledig gedekte stablecoin gekoppeld aan Amerikaanse staatsobligaties en cash-equivalenten.
USDH introduceerde het “Aligned Quote Asset”-model, ontworpen om reserve-rendement terug te geven aan het Hyperliquid-ecosysteem via handelssinsentieven en bijdragen aan het Assistance Fund, dat HYPE-terugkoop en ecosysteem-groei ondersteunt.
Nu lijkt Coinbase datzelfde framework te willen omarmen in plaats van ertegen te concurreren.
Native Markets noemt overgang een winst
Native Markets benadrukte dat dit geen volledige overname van het bedrijf zelf is. Coinbase koopt alleen de merkactiva van USDH, terwijl Native Markets onafhankelijk blijft.
Medeoprichter Mary-Catherine Lader zei dat de overgang het team’s verwachting bevestigt dat stablecoins direct waarde terug moeten geven aan gebruikers en ecosystemen, in plaats van het eruit te halen.
Volgens AQAv2 zal Coinbase het grootste deel van de reserve-inkomsten uit Hyperliquid USDC-saldi delen met het protocol zelf.
Dit is een grote verschuiving in stablecoin-economieën en zet mogelijk druk op andere exchanges en DeFi-ecosystemen om soortgelijke overeenkomsten te sluiten.
USDH-houders krijgen te maken met geleidelijke migratie
Native Markets gaf aan dat USDH tijdens de overgangsperiode volledig gedekt blijft. Gebruikers kunnen hun saldo nog steeds inwisselen via het officiële dashboard, waarbij ze zonder kosten kunnen omzetten naar USDC of fiat.
Het team is ook van plan om liquiditeit te blijven ondersteunen voor USDH/USDC-handelsparen zolang Hyperliquid de tijdlijn coördineert voor migratie van spot- en perpetualmarkten.
Sommige gebruikers zien deze stap als een “cash-out” of “rug”, terwijl anderen het juist een slimme zet noemen voor Hyperliquid en USDC.
“denken we nu nog steeds dat het winnen van de USDH-ticker slecht was nadat het door coinbase is gekocht,” merkte één gebruiker op.
De bredere marktreactie laat zien dat de concurrentie tussen native DeFi-stablecoins en gevestigde instituties toeneemt.
Wat komt hierna voor Hyperliquid
De volgende fase draait om hoe soepel Hyperliquid de liquiditeit en incentives van USDH naar USDC-gestuurde markten weet over te brengen.
Investeerders houden ook in de gaten of AQAv2 een voorbeeld wordt voor andere blockchain-ecosystemen die stablecoin-inkomsten intern willen houden in plaats van deze naar externe partijen te sturen.
Als dit slaagt, kan de samenwerking tussen Coinbase en Hyperliquid bepalen hoe grote stablecoinpartijen en gedecentraliseerde handelsnetwerken in de toekomst samenwerken.
De HYPE token van Hyperliquid werd op het moment van schrijven verhandeld voor $40,11, een stijging van bijna 3% in de afgelopen 24 uur.
