“Met elke ETF die gelanceerd wordt, blijft het geld veel langer zitten,” zegt Steven McClurg, CEO van Canary Capital.
Dit idee is één van de duidelijkste belangrijkste punten van Consensus Hong Kong dit jaar: we zijn nu echt in het tijdperk van langetermijninvesteringen aangekomen.
Consensus Hong Kong 2026 (10-12 februari 2026) trok 11.000 geregistreerde deelnemers uit meer dan 122 landen en regio’s naar het Hong Kong Convention and Exhibition Centre. Een groot deel van het publiek bestond uit leidinggevenden, samen met investeerders, operators en infrastructuurbouwers.
“Digitale assets. Institutionele schaal.” Dit kwam terug in het programma en was duidelijk zichtbaar bij de deelnemers. Panels gingen vooral over institutionele adoptie, stablecoin-infrastructuur en de opbouw van internetkapitaalmarkten. Er waren ook pogingen om blockchain-infrastructuur te koppelen aan AI-agents en robotica, maar zelfs in die discussies draaide het uiteindelijk om één belangrijk punt: uitvoering en betrouwbaarheid.
Wat meteen opviel, was hoe vaak de gesprekken terugkwamen op marktinfrastructuur. Tijdens de Future of Finance Summit, de Global Bitcoin Summit en het Advanced Trading-programma werd duidelijk: de volgende fase in Web3 gaat over laten zien dat het schaalbaar is, met echt kapitaal en zonder te breken.
Plakkerig geld, soepele regulering en een dominante VS-narrative
McClurg gebruikte Canary’s eigen XRP-product als voorbeeld van wat hij bedoelt met ‘plakkeriger’ kapitaal.
“We lanceerden vorig jaar een XRP ETF, en zelfs op de grootste dalingsdagen van de markt kregen we nog steeds instromen – dat betekent dat mensen kansen zien en blijven kopen.”
Natuurlijk verandert de marktdynamiek als het kapitaal blijft instromen tijdens dalingen.
De sfeer op Consensus werd hierdoor beïnvloed, vooral sinds de SEC in januari 2024 de spot Bitcoin ETF’s goedkeurde. Toen beleggers via een vertrouwd beleggingsproduct konden instappen, veranderde de markt.
Naarmate er meer ETF’s bijkwamen in de VS, werd het institutionele perspectief ook breder. Niet langer alleen het volume was belangrijk, maar ook de kwaliteit van de liquiditeit. Hedging werd onderdeel van het gesprek en marktstructuur kwam steeds centraler te staan.
Regulering werd meerdere keren genoemd in Hong Kong, maar op een specifieke manier.
McClurg beschreef dat de veranderingen in de VS echt zijn, maar nog niet helemaal in wetgeving zijn vastgelegd.
“Het meeste is al gebeurd, maar het is zachte regulering… dus niet echt wetten die zijn aangenomen. Het gebeurt via presidentiële orders en benoemingen.”
Met andere woorden: houding en voorbeelden bepalen de markt juist zo sterk als wetgeving dat doet.
Dit sluit aan bij wat er sinds begin 2025 in Washington gebeurt: presidentiële besluiten die landelijke digitale asset-raamwerken bepalen en een gewijzigde SEC-leiding die laat zien dat ze crypto meer ruimte willen geven.
Het resultaat is een markt die steeds voorspelbaarder en gestructureerder aanvoelt. Dat is precies wat instituties willen voordat ze met groot geld instappen – een onderwerp dat goed werd besproken tijdens het Consensus-panel “The Regulatory Shift” op het Convergence Stage.
Institutionele onzekerheid of de infrastructuur echt is
Volatiliteit lijkt serieuze investeerders niet meer af te schrikken. Tijdens het event voelde dat voor het eerst als een misvatting.
Cory Loo, hoofd APAC bij Douro Labs en business development leider voor APAC bij Pyth Network, zei hierover:
“Instituties begrijpen volatiliteit. Waar ze zich nog steeds zorgen over maken, is of de infrastructuur en de businessmodellen van crypto echt institutioneel niveau hebben – niet alleen als marketingterm, maar meetbaar. Ze willen echte omzet zien, echte klanten, echte compliance en echte uptime.”
Volgens hem komt het doordat delen van de industrie soms groter lijken dan ze werkelijk zijn: activiteiten lijken indrukwekkend, maar blijken niet solide als instituties de duurzaamheid, kostenstructuur en operationele volwassenheid echt testen.
Die kijk kwam terug in de onderwerpen van Consensus. Het “Advanced Trading”-programma draaide om liquiditeitsmechanismen, beveiliging en veranderende regelgeving – inclusief de rol van cross-chain-oplossingen en nieuwe protocollen om markten transparanter en efficiënter te maken.
‘Institutioneel niveau’ lijkt nu een basisvereiste te zijn voor projecten in de sector. Uptime, incidentmanagement, bestuur en naleving zijn geen bijzaak meer.
Daarom hebben infrastructuurleveranciers die harde gebruiksmetrieken kunnen tonen, een voordeel. Pyth Network zegt bijvoorbeeld dat het meer dan 600 protocollen heeft geïntegreerd op meer dan 100 blockchains, en duizenden koersfeeds levert, steeds vaker met koppelingen aan Real-World Assets.
Self-custody, het educatiegat en waarom aggregatie de standaard wordt
Een van de nuttigste signalen op Consensus kwam van Andrey Fedorov, CMO & CBDO van STON.fi Dev, in een exclusief interview met BeInCrypto. Hij vertelde over een productontwerp-keuze: DeFi-teams kiezen of ze vooral snel gebruikers willen winnen, of principieel bouwen voor de toekomst als er echt kapitaal en toezicht bij komt kijken:
“We kunnen sneller groeien als we concessies doen op self-custody. Maar dan bouwen we geen DeFi-infrastructuur – dan maken we gewoon weer een nieuwe fintech-laag.”
Nu er steeds meer gereguleerd kapitaal de markt in komt, worden de eisen voor goede opslag, acceptabel risico en verantwoord opereren steeds hoger. Zelf-custody komt niet altijd tegemoet aan de makkelijkste weg naar distributie, maar het lijkt erop dat de sector zich daar juist op richt.
Fedorov wees ook op een interessant probleem bij adoptie:
“Als iemand zijn herstelzin kwijt is, kunnen wij geen toegang herstellen. Wij hebben deze niet. We hebben hem nooit gehad. Toch komen gebruikers vaak bij ons voor hulp, zoals ze van een bank of centrale exchange gewend zijn.”
Eigenlijk zijn gebruikers nog steeds aan het leren wat self-custody betekent. Het is duidelijk dat educatie hoort bij het op grote schaal bouwen van non-custodial systemen.
Fedorov had echter ook een oplossing: distributie en aggregatie.
“Maak het makkelijker voor mensen die niet technisch willen nadenken. Bereik meer gebruikers door te integreren in alle apps. En verzamel liquiditeit van meerdere blockchains, niet alleen één. Dat is de roadmap. Nu gaat het om opschalen.”
Dit is ook hoe Consensus dit jaar geavanceerd traden presenteerde – met cross-chain-oplossingen en nieuwe protocollen die efficiëntie en toegankelijkheid stimuleren.
Bij STON.fi kunnen we als voorbeeld Omniston nemen. De ontwikkelaars presenteren dit als een liquiditeitsaggregatieprotocol speciaal voor TON, dat verschillende liquiditeitsbronnen met één integratie verbindt.
Hong Kong verwelkomt institutionele schaalgrootte met zijwieltjes
Natuurlijk gingen veel van de institutionele gesprekken op het event over de Amerikaanse ETF’s, richtlijnen uit het verleden en wat McClurg “zachte regulering” noemde. Toch had Consensus Hong Kong ook een duidelijke lokale narrative op het hoofdpodium. Hong Kong wil een wereldwijd centrum voor digitale assets zijn, maar verlangt dat groei plaatsvindt via licenties, bescherming voor investeerders en beheer van risico’s.
In zijn openingstoespraak zei John Lee (Chief Executive van de Hong Kong SAR) dat Hong Kong’s aanpak bewust “stabiel en duurzaam” is. Hij benadrukte het actief bouwen aan regelgeving en beleid, met als doel om van Web3-potentie echte financiële resultaten te maken.
Dit werd concreter tijdens de speech van Paul Chan (Financial Secretary), die de belangrijkste trends voor instituties benoemde: tokenisatie van Real-World Assets gaat van test naar uitrol; diepere samenwerking tussen TradFi en DeFi (waarbij DeFi steeds meer onder toezicht komt); en de groeiende overlap tussen AI en digitale assets, zoals ‘machine economy’ waarbij autonome systemen op de blockchain transacties uitvoeren.
Consensus 2026 liet zien dat kapitaal geïnteresseerd is om in te stappen, maar men eist wel duidelijkheid over regels en verantwoordelijkheid bij tussenpersonen.
Stablecoins en tokenisatie
Lee koppelde Hong Kong’s rol als hub ook direct aan het nieuwe stablecoin-beleid. Hij verwees naar de Stablecoins Ordinance en vertelde dat de HKMA al aanvragen aan het behandelen is. De eerste vergunningen voor stablecoin-uitgevers die aan fiat zijn gekoppeld worden “binnen een maand” verwacht.
Eddie Yue, directeur van de HKMA, zei verder tegen wetgevers dat de eerste reeks vergunningen verwacht wordt in maart 2026 en dat in het begin maar een “heel klein aantal” wordt uitgedeeld. De nadruk ligt hierbij op toepassingen, beheersing van risico’s, anti-witwasregels en voldoende reserves.
Chan gebruikte zijn keynote om uit te leggen wat deze benadering voor instituties betekent. Tokenisatie verschuift van tests naar daadwerkelijke toepassing, bijvoorbeeld door staatsobligaties en geldmarktfondsen op de blockchain te brengen.
Hij onderbouwde dat met lokale metrieken. Zo wees hij op Hong Kong’s programma van getokeniseerde groene obligaties, het feit dat banken eind 2025 meer dan HK$14 miljard aan digitale assets in opslag houden, en dat getokeniseerde deposito’s oplopen tot HK$29 miljard.
Verder was er op het hoofdpodium een gesprek over RWA-tokenisatie, met leiders van Securitize, Ondo en J.P. Morgan’s Kinexys. Zij gingen diep in op hoe Real-World Assets steeds meer als normale institutionele categorieën gezien worden.
Tijdens het event werd duidelijk dat betalingen, afwikkeling en gereguleerde uitgifte nu de belangrijkste arena zijn geworden. Zelfs de “Machine Economy”-gesprekken (AI agents, robots, on-chain uitvoering) gingen steeds opnieuw over gereguleerde uitgevers, afdwingbare anti-witwasmaatregelen en controleerbaarheid.
Risicobereidheid is terug, maar niet onvoorwaardelijk
Het eenvoudigst kun je zeggen dat institutionele adoptie een inkoopspel is geworden. Er wordt gekeken naar naleving van regels, bestuur, techniek, omgaan met incidenten en of het businessmodel overeind blijft als je de cyclische volumes wegdenkt.
Twee signalen maakten de richting duidelijk. Het programma focuste sterk op marktstructuur (liquiditeit, veiligheid, regulering en cross-chain-uitvoering) en stelde dat crypto-infrastructuur voor bedrijven alleen werkt met regulatoire dekking, met het Hong Kong-stablecoinbeleid als duidelijkste voorbeeld.
De bereidheid om risico te nemen keert terug, maar is nog wel afhankelijk. Kapitaal versnelt wanneer de basis voorspelbaar is. Dat maakt crypto begrijpelijk voor investeringscommissies en houdt bedrijven overeind bij stress.
Vooruitkijkend naar Consensus Miami (5-7 mei 2026) zal het programma nog meer ingaan op stablecoins, tokenisatie, kapitaalmarkten en regulering. Er komen ook speciale tracks voor Bitcoin (zoals mining en institutionele strategie), plus onderdelen als Wealth Management Day, Stablecoin University, PitchFest en de Hackathon.
