CoreWeave (CRWV) aandelen zijn in oktober met meer dan een derde gedaald. Investeerders schrikken van ongeveer $52 miljard aan schulden die zijn aangegaan voor kunstmatige intelligentie (AI) datacenters, ook al zijn de inkomsten in het afgelopen kwartaal meer dan verdubbeld.
Het door Nvidia gesteunde bedrijf begon niet met AI. CoreWeave werd in 2017 opgericht als Atlantic Crypto en mineerde Ethereum (ETH) met grafische kaarten (GPU’s). In 2019 veranderde het zijn naam in CoreWeave, nadat de hardware werd omgebouwd om rekenkracht te verhuren.
Waarom trekken obligatie-investeerders zich terug ondanks de omzetgroei
CoreWeave boekte ongeveer $2,5 miljard omzet in het tweede kwartaal, een stijging van 112% ten opzichte van het voorgaande jaar. Toch vragen de schuldenmarkten nu veel hogere rentes. De niet-gedekte obligaties hebben zo’n 15% rendement.
Ondertussen is de spread op de credit default swaps (contracten die verzekeren tegen wanbetaling) gestegen tot boven de 11%.
Nvidia CEO Jensen Huang zei vorige week dat CoreWeave geen steun nodig heeft van de chipmaker. Hij ging ook direct in op de kosten van de financiering.
“Hun kapitaalkosten dalen eigenlijk.”
Hij sprak op 15 oktober, een dag nadat het aandeel CoreWeave 15% daalde — de grootste daling op één dag sinds februari.
Wat gebeurt er met de AI-markt als CoreWeave niet kan herfinancieren
Nvidia is op drie manieren betrokken. Het levert de chips, bezit ongeveer 9% van CoreWeave, en heeft beloofd tot $6,3 miljard aan capaciteit van CoreWeave af te nemen als geen andere klant dat doet.
De cryptolinks zijn er nog steeds. CoreWeave heeft ruimte gehuurd van Core Scientific (CORZ), een bitcoin miner die zich nu richt op AI-hosting. In oktober 2025 blokkeerden de aandeelhouders een overname van Core Scientific door CoreWeave ter waarde van $9 miljard.
Neoclouds, de verhuurders van GPU’s die draaien op Nvidia-chips, hebben het als groep zwaar. Bij zowel Nebius als IREN is de waarde deze maand minstens 30% gedaald, net als CoreWeave, aldus CNBC.
Als CoreWeave niet goed kan herfinancieren, kunnen daardoor de leenkosten stijgen voor elke GPU-bouwer die met veel schuld werkt. Dit geldt ook voor miners zoals Core Scientific, die overstappen naar AI.
