Jim Cramer deelde een scherpe sneer op sociale media en suggereerde dat Michael Saylor “Bitcoin heeft vermoord”, terwijl Strategy wordt geconfronteerd met een golf van FUD rond het aandeel, de preferente aandelen en de treasurypositie tegelijk.
We leggen uit wat Cramer precies zei, welke kleine Bitcoin-verkoop hieraan ten grondslag lag, en waarom MSTR en STRC nu echte stresssignalen geven.
Waarom Cramer nu juist Michael Saylor en MicroStrategy aanviel
Strategy is het Bitcoin-treasurybedrijf dat voorheen bekend stond als MicroStrategy. Het bezit meer dan 843.000 BTC en is daarmee de grootste zakelijke Bitcoin houder. De opmerking van de CNBC-presentator “wie heeft Bitcoin vermoord?” wordt algemeen gezien als een kritiek op Saylor’s verzamelaanpak.
Het moment versterkte de FUD. Deze week maakte Strategy bekend dat het voor het eerst sinds 2022 32 BTC verkocht. Hiermee werd ongeveer $2,5 miljoen opgehaald om dividenden op de preferente aandelen te financieren.
Hoewel de verkoop slechts een klein deel van de totale voorraad is, doorbrak het wel het lang volgehouden “nooit verkopen”-beleid van het bedrijf. Deze symbolische verandering zorgde direct voor veel aandacht in zowel de crypto media als op Wall Street.
BeInCrypto schreef dat Saylor aangaf dat de recente Bitcoin-verkoop vooral komt doordat kapitaal verschuift naar AI en niet door zwakte van BTC zelf. Ook benadrukte hij zo’n $4 miljard aan outflows uit Bitcoin ETF’s sinds 14 mei.
Cramers sneer kwam hard aan in crypto-kringen. Saylor heeft veel trouwe volgers vanwege zijn maximalistische Bitcoin-standpunt. Tegelijkertijd heeft de marktcommentator een lange geschiedenis met opvallend tegengestelde uitspraken die de bredere crypto-investeringsverwachting uitdagen.
Steunbetuigers zeggen dat de recente verkoop verwaarloosbaar en puur voor liquiditeit was. Critici merken echter op dat Strategy’s Bitcoin-gok eigenlijk slechter presteerde dan de S&P500 in dezelfde periode, waardoor er opnieuw discussie ontstaat.
Hoe MSTR en STRC echte stress laten zien
Het sentiment onder investeerders rond heel de Strategy-structuur is snel verslechterd. Het aandeel MSTR is flink gedaald vanaf eerdere highs, wat duidelijk maakt hoe sterk het aandeel gelinkt is aan de dagelijkse Bitcoin koers op wereldwijde markten.
Het variabel-rentende perpetual preferente aandeel STRC is ook onder de $95 gezakt. Investeerders die op zoek zijn naar rendement heroverwegen hun positie, nu de volatiliteit in de onderliggende crypto-bezit de stabiliteit van STRC op de proef stelt.
Het hele model wordt op dit moment flink getest. Strategy gebruikt aandelenuitgifte en gestructureerde preferente aandelen, zoals STRC, om Bitcoin te kopen. Dit werkte heel goed in bullmarkten, maar vergroot nu de risico’s in periodes met weinig optimisme.
Het framework van de preferente aandelen mikt op hoge rendementen met mechanismen om rond de $100 te blijven. Maar dat evenwicht wordt lastiger als Bitcoin flink onder de gemiddelde kostprijs van Strategy noteert.
Saylor en het bedrijf geven aan dat ze nog steeds volledig achter de treasurystrategie staan. Ze zien koersdalingen als tijdelijk. Maar de mix van niet-gerealiseerde verliezen, de symbolische eerste verkoop, Cramers scepsis en zwakte in STRC zorgen samen wel voor een flinke portie FUD.
Iedereen kijkt nu of de overtuigde aanpak van Strategy deze lange periode van volatiliteit kan overleven. In de snel veranderende wereld van zakelijke Bitcoin-balansen zorgt zelfs een kleine stap nu voor veel discussie vanuit alle hoeken van de markt.
