In 2025 begon voor de cryptomarkt een nieuw, data-gedreven tijdperk. Waar investeerders vroeger vertrouwden op halvingscycli, on-chain statistieken en TVL-grafieken om het marktsentiment te bepalen, werkt dat oude model nu niet meer — de spelregels zijn veranderd.
Dit jaar daalden de handelsvolumes op gecentraliseerde beurzen (CEX) met 27,7%, terwijl de activiteit op gedecentraliseerde beurzen (DEX) met 25,3% steeg. Volgens Henley zijn er nu wereldwijd meer dan 240.000 crypto-miljonairs. Nu digitale fondsen en instellingen miljarden investeren, verschuift de focus voor 2026: het gaat niet meer om waar het geld naartoe gaat, maar om welke on-chain gegevens het beste laten zien waar de markt naartoe beweegt.
Om deze veranderingen beter te begrijpen, sprak BeInCrypto met het leiderschapsteam van Dune — het analyseplatform dat dagelijks miljarden blockchain-transacties verwerkt.
Stablecoins: winnaars, structurele adoptie en snelheid als belangrijkste metriek voor 2026
Stablecoins groeiden in 2025 van ongeveer $200 miljard naar $305 miljard, wat wijst op een grotere on-chain gebruikswaarde in plaats van speculatie. De toonaangevende uitgevers tonen duidelijk waar de institutionele liquiditeit naartoe is gevloeid.
Volgens een rapport van Dune en Artemis steeg de totale stablecoin-voorraad in februari met 63% tot $225 miljard, met in totaal $35 biljoen aan verwerkte transacties. USDC verdubbelde naar $56 miljard, terwijl USDT $146 miljard vasthield en Ethena’s USDe opliep tot $6,2 miljard — een duidelijk teken dat investeerders de voorkeur geven aan op rendement gebaseerde tokens boven pure speculatie.
In een exclusief interview met BeInCrypto verwierpen experts de stelling van Standard Chartered dat stablecoins tot $1 biljoen zouden kunnen weghalen bij banken in opkomende markten.
SponsoredDominic Schwenter van Lisk noemde de verschuiving “een evolutie, geen crisis”, terwijl Robert Schmitt van Cork Protocol het vergeleek met “een tweede Bretton Woods” — een ontwikkeling die digitale dollarrails uitbreidt in plaats van lokale banksystemen te bedreigen.
“USDC verdubbelde het afgelopen jaar tot bijna $80 miljard in omloop. Ethena’s USDe steeg van ongeveer $2,4 miljard naar $14,8 miljard, terwijl Plasma — pas een maand geleden gelanceerd — al $8 miljard bereikte en nu de vijfde plaats inneemt qua on-chain stablecoin-voorraad. Deze groei komt vooral voort uit structureel gebruik in schatkisten, DeFi-leningen en RWA-afwikkelingen, in plaats van uit speculatieve vraag.”
Dune-analisten adviseren om de stablecoin-omloopsnelheid te volgen — de verhouding tussen transactievolume en marktkapitalisatie — als de duidelijkste indicator voor 2026. Deze metriek maakt onderscheid tussen actief gebruik en oppotgedrag.
Getokeniseerde RWA’s: schatkisten domineren terwijl obligaties terrein winnen
Getokeniseerde real-world assets (RWA’s) verstevigden hun rol in 2025 toen instituties op zoek waren naar hogere rendementen en diversificatie. Schatkist- en obligatieproducten dreven de uitbreiding, ondersteund door diepere DeFi-integratie.
Een gezamenlijk rapport van Dune en RWA.xyz toonde aan dat getokeniseerde assets sinds het begin van het jaar met 224% zijn gestegen, vooral door de toename in Amerikaanse schatkistpapieren en obligaties. BlackRock’s BUIDL bereikte een waarde van $2,2 miljard, terwijl private kredietverlening met 61% steeg tot $15,9 miljard.
Analisten zeiden dat RWA’s nu institutionele liquiditeit verankeren en dienen als een brug tussen DeFi en traditionele markten.
“Amerikaanse schatkistpapieren groeiden jaar op jaar met 224% in TVL, obligaties stegen met 171%, en private kredietverlening nam year-to-date met 61% toe tot $15,9 miljard. Deze categorieën vormen de ruggengraat van de herstructurering van de kapitaalmarkten, waarbij interoperabiliteit en samenstelbare financiën de deelname verder stimuleren.”
Het RWA-rapport van Dune uit 2025 benadrukt dat de jaar-op-jaar TVL-groei en het aantal unieke houders de beste indicatoren blijven voor institutionele adoptie.
Perpetual DEX-volume en toenemende risico’s
Gedecentraliseerde perpetuals bereikten een jaarlijks handelsvolume van $2,6 biljoen. De hoeveelheid van open interest op de grootste platforms vertoont inmiddels sterke gelijkenissen met de hefboomclusters die vroeger kenmerkend waren voor gecentraliseerde derivatenmarkten.
Max Shannon van Bitwise vertelde aan BeInCrypto dat, als DEX’s hun marktaandeel blijven vergroten, de handelsvolumes binnen vijf jaar kunnen oplopen tot $20–30 biljoen. Volgens hem versnellen hefboomwerking en handelsactiviteit deze groei, terwijl institutionele adoptie en duidelijkere regelgeving als belangrijkste katalysatoren fungeren.
“De perps-markt overschreed $1 biljoen aan maandelijks handelsvolume. Hyperliquid, dat eerder meer dan 70% van het volume en 90% van de open interest domineerde, houdt nu ongeveer 30% van het totale volume en 50% van de open interest vast. Ondertussen winnen Aster op BNB Chain en Variational op Arbitrum terrein met op rendement gebaseerde en peer-to-peer-derivaten.”
Pieken in adresconcentratie zijn in het verleden vaak samengegaan met momenten van verhoogde volatiliteit. Het volgen van on-chain open interest in verhouding tot het totale gedecentraliseerde volume kan daarom in 2026 dienen als vroege waarschuwing voor systemisch risico.
CEX–DEX liquiditeitsverschuiving: structureel, niet tijdelijk
In 2025 begon de liquiditeit tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde beurzen uiteen te lopen. CEX-stortingen lagen gemiddeld op $150 miljard per maand, terwijl DEX-volumes gemiddeld $500 miljard bedroegen en in juli een piek van $857 miljard bereikten. Deze kloof wijst op een structurele, blijvende verschuiving in de markt.
“Hildobby’s dashboards laten zien dat DEX-volumes na november 2023 die van CEX’s begonnen te overtreffen. In 2025 bereikte gedecentraliseerde spot een maandelijks volume van $857 miljard, terwijl CEX-stortingen op hun hoogtepunt bijna $250 miljard bedroegen.”
Analisten zien deze divergentie als een lange-termijn verschuiving van liquiditeit naar permissieloze platforms, aangedreven door betere gebruikersinterfaces en geavanceerde institutionele custody-oplossingen.
ETF-stromen en on-chain vertraging in marktreactie
ETF-instroom is niet direct zichtbaar on-chain, maar laat wel duidelijke sporen achter. De sterkere correlaties met stablecoin-stromen, mempool-congestie en pieken in gaskosten wijzen op bijna real-time reacties van marktliquiditeit.
“Bitcoin ETF’s bezitten nu 1,325 miljoen BTC — ongeveer 6,65% van de totale voorraad — ter waarde van $149,8 miljard, met een netto-instroom van 706.000 BTC sinds de lancering. IBIT voert de lijst aan met circa 28,7% van het beheerde vermogen. De Bitcoin-absorptie groeit met ongeveer 3,5% per jaar, terwijl Ethereum-ETF’s 6,75 miljoen ETH — zo’n 5,44% van de voorraad — ter waarde van $29,2 miljard bezitten, met een jaarlijkse groei van 4,1%. Stablecoin-uitbreiding blijft de snelste on-chain reactie, vaak binnen enkele uren na verschuivingen in ETF-stromen.”
Checkonchain Analytics medeoprichter James vertelde BeInCrypto dat lange-termijn investeerders $30–100 miljard aan maandelijkse winsten realiseren, waardoor koersstijgingen vertragen ondanks sterke vraag.
Sponsored“Sommige houders zijn overgestapt van on-chain naar ETF’s, maar zij vormen niet de meerderheid,” zei hij. “De institutionele instromen blijven enorm — in de orde van tientallen miljarden dollars. Sinds oktober 2024 is IBIT de koploper en nog steeds het enige fonds met aanhoudende instromen. De Verenigde Staten bezitten nu ongeveer 90% van alle wereldwijde ETF-activa.”
De ETF-dashboards van Dune tonen aan dat on-chain liquiditeit doorgaans binnen enkele uren reageert op grote ETF-toewijzingen. Daardoor geldt de stablecoin-voorraad als de meest betrouwbare indicator voor nieuwe instromen.
Meme coin-dilemma
Meme coins bleven in 2025 de belangrijkste toegangspoort voor nieuwe gebruikers, vooral via Solana-gebaseerde launchpads. Ondanks de enorme activiteit bleven de overlevingspercentages vrijwel nihil.
a16z-CTO Eddy Lazzarin stelde dat de “casino-achtige” trend de geloofwaardigheid van crypto ondermijnt en talent wegtrekt van echte innovatie.
Andere VC’s beweren dat meme-handel gebruikers betrokken en on-chain houdt, wat een kloof benadrukt tussen speculatie en utility die de huidige cyclus definieert.
“In slechts 24 uur werden ongeveer 11.600 tokens gelanceerd op Solana-platforms. Pump.fun alleen al was goed voor 10.704 daarvan, maar slechts 0,7–0,8% ‘studeerde af’ naar daadwerkelijke liquiditeit. Het platform telt ongeveer 79.600 dagelijkse actieve gebruikers en verwerkt $63 miljoen aan dagelijks volume, wat neerkomt op $602.000 aan gegenereerde fees. De retentie op tokenniveau is minimaal, maar de betrokkenheid op platformniveau blijft sterk.”
De gegevens tonen aan dat meme coins sterke instroomkanalen blijven, maar zelden evolueren tot duurzame ecosystemen. Platform-niveau DAU’s en kostengegevens zijn de belangrijkste indicatoren om te monitoren.
Nieuwe NFT-deelnemers blijven stijgen
Ondanks gedempte handelsvolumes behielden NFT’s een rol als onboarding-routes. Minting-gegevens geven aan dat er nieuwe gebruikersinstromen zijn in plaats van een afname.
Sponsored Sponsored“Het aantal unieke NFT-kopers steeg van ongeveer 49 miljoen in 2024 naar meer dan 173 miljoen in de eerste tien maanden van 2025. Mint-volumes bereikten een piek van $78 miljard in november 2024 en stabiliseerden vervolgens rond $30 miljard per maand. De secundaire handel bleef kleiner maar stabiel, terug op het activiteitsniveau van 2021.”
De trend ondersteunt NFT’s als blijvende toegangspoorten tot crypto, hoewel de diepte van de secundaire markt beperkt blijft vergeleken met vroege cycluspieken.
DePIN en DeSci: utility overtreft hype
Naast tokenisatie en ETF’s breidden de DePIN- en DeSci-sectoren zich stilletjes uit in 2025. On-chain data suggereert dat fundamenten, niet speculatie, de adoptie aandrijven.
NodeOps medeoprichter Naman Kabra zei dat de sector “niet dood is—het is aan het rijpen.” Hij zei dat DePIN’s verschuiving van hype naar infrastructuur de vroege evolutie van Bitcoin weerspiegelt en “projecten filtert die geen echte utility kunnen leveren.”
Het Dune “Onchain Layer of Solana DePIN” rapport telde 238.000 actieve nodes verspreid over Helium, Hivemapper en Render, met bijna $6 miljoen aan on-chain inkomsten. Kabra zei dat het “saaie traject” van de sector blijvende waarde toont nu gedecentraliseerde infrastructuur alledaagse infrastructuur wordt.
“Helium Mobile bereikte 462.064 abonnees en 84.343 nodes, met wekelijks meer dan 10.000 nieuwe gebruikers. XNET-bijdragers namen met 8% toe tot 827, terwijl Nosana 2,4 miljoen compute-taken verwerkte. Ook Hivemapper en Render lieten gestage groei zien. Het aantal nodes, bijdragers en voltooide taken geldt als de zuiverste indicator van echte vraag.”
De fysieke infrastructuurgroei van DePIN en de financieringsmodellen van DeSci illustreren de geleidelijke integratie van crypto in productieve sectoren in de echte wereld.
Meest voorspellende metriek van 2026: stablecoin-voorraad
Toen de marktkapitalisatie de $3,5 biljoen passeerde en de Bitcoin-dominantie boven de 62% steeg, anticipeerde één metriek consequent op koersbewegingen.
“Als je in 2026 maar één on-chain metriek volgt, laat dat dan de stablecoin-voorraad zijn. Die is de duidelijkste indicator voor nieuw kapitaal. De groei van stablecoins vertoont een correlatie van ongeveer 0,87 met Bitcoin en loopt vaak vooruit op marktrally’s. Exchange-saldi fungeren daarbij als het ‘droog poeder’ voor de volgende beweging.”
De uitbreiding van stablecoins blijft ETF-stromen en funding rates overtreffen als voorspellende maatstaf, en definieert de liquiditeitsstroom richting 2026.
Conclusie: On-chain data vormt de volgende golf van crypto
De analyses van Dune uit 2025 tonen een volwassen wordende markt die draait om datanauwkeurigheid. Stablecoins vormen de ruggengraat van liquiditeit, RWA’s zorgen voor institutioneel rendement en DePIN-signalen wijzen op functionele uitbreiding.
Met 2026 in zicht is on-chain data niet langer een aanvulling, maar de kern. Investeerders die signalen sneller en duidelijker begrijpen dan de rest, hebben het voordeel.
