De vraag die handelaren steeds opnieuw stellen is simpel: komt er in 2026 een crypto-crash, of zijn we er al aan begonnen? Grote neerwaartse bewegingen volgen in deze markt vrijwel altijd hetzelfde patroon: Bitcoin bereikt zijn cyclus-top, het sentiment schiet naar euforie, en enkele weken later begint een forse correctie.
Dus vóór we het over de crash-tijdlijn kunnen hebben, moeten we bepalen of Bitcoin zijn top al heeft bereikt. Het gebruikelijke piekmoment is inmiddels voorbij, maar de belangrijkste topsignalen zijn nooit geactiveerd. Als de top nog moet komen, verschuift de crashlogisch naar 2026. Zo vallen de gegevens op hun plaats.
Bitcoins vierjarige voorraadklok is de eerste duidelijke aanwijzing voor een mogelijke crypto-crash
Bitcoin volgt een voorspelbaar ritme. Elke 210.000 blokken halveert de blokbeloning, waardoor het nieuwe aanbod daalt en de prijs meestal twaalf tot achttien maanden stijgt. Eerdere cycli laten hetzelfde zien: de halvering van 2012 bereikte een piek na zo’n 13 maanden, die van 2016 na ongeveer 17 maanden en die van 2020 na ongeveer 18 maanden.
Volgens dit patroon zou de halving van 20 april 2024 een piek tussen juli en oktober 2025 voorspellen. Bitcoin bereikte begin oktober zelfs $126.000, en op dat moment leek dat een schoolvoorbeeld van een cyclus-top.
SponsoredMaar één bevestiging ontbrak: de Pi-Cycle Top Indicator, die eerdere grote pieken vrijwel altijd binnen één à twee dagen markeerde, kruiste niet. Zonder die kruising is de oktober-high slechts een mid-cycle high, niet de uiteindelijke top. Dat leidt tot de vraag: wat hield de cyclus nog steeds in leven?
Waarom deze cyclus langer duurt dan gebruikelijk
Twee krachten verlengden deze cyclus voorbij zijn normale timing.
Eerst absorbeerden ETF-stromen meer aanbod dan miners produceerden. Sinds begin 2024 hebben spot Bitcoin ETF’s meer dan $60 miljard aangetrokken. Miners leveren ongeveer 13.875 BTC per maand, ter waarde van ongeveer $1,4 miljard tegen de huidige prijzen. Tijdens sterke instroomperiodes absorbeerden ETF’s $4–5 miljard per maand, waardoor nieuw aanbod sneller werd verwijderd dan het netwerk kon creëren.
Ten tweede bleef de wereldwijde liquiditeit verhoogd. De geldhoeveelheid in grote economieën groeit nog steeds met meer dan 6% op jaarbasis, centrale banken vertraagden hun aanscherping en de reserves bleven hoog.
Sterke liquiditeit stelde uitputting uit en bleef risicovolle activa ondersteunen. Deze twee factoren duwden de cyclus verder dan het normale halveringsvenster. Met dat in gedachten komen we bij het meest nauwkeurige timinginstrument voor definitieve pieken: de Pi-Cycle Top Indicator.
Pi-Cycle: Wat het is en wat de geüpdatete cijfers ons vertellen
De Pi-Cycle Top Indicator vergelijkt twee moving averages: het 111-daags gemiddelde en tweemaal het 350-daags gemiddelde. Wanneer de 111-daagse lijn boven de langzamere uitschiet, zit Bitcoin doorgaans één à twee dagen van zijn definitieve top. Dat signaal was in elke grote cyclus opmerkelijk nauwkeurig.
Per 11 november 2025:
- 111-daagse gemiddelde: $113.394
- 2×350-daagse gemiddelde: $205.767
- Kloof: $92.373
Om te voorspellen wanneer de lijnen elkaar kruisen, kijken we naar de stijging van het 111-daags gemiddelde. Dat nam de afgelopen maanden met $200 tot $400 per dag toe. Bij $200 per dag ligt de kruising zo’n 462 dagen weg (februari 2027); bij $320 per dag ongeveer 289 dagen (augustus 2026); en bij $400 per dag rond 231 dagen (juni 2026).
Dit plaatst het realistische Pi-Cycle-venster tussen juni en september 2026. Omdat Pi-Cycle nog nooit een grote piek heeft gemist, is de high van oktober 2025 waarschijnlijk niet de uiteindelijke top. Om te bepalen hoe hoog Bitcoin kan stijgen vóór de crypto-crash zich aandient, moeten we kijken naar de waardering—de MVRV Z-Score.
MVRV: Wat het meet en wanneer het de risicovolle zone kan bereiken
MVRV vergelijkt de marktwaarde van Bitcoin met de gerealiseerde waarde, de gemiddelde prijs waarop alle coins voor het laatst zijn verplaatst. Een hoge MVRV betekent dat houders grote ongerealiseerde winsten hebben, en eerdere cycli bereikten hun piek wanneer MVRV deze extreme zones raakte.
Per 12 november 2025:
- Marktwaarde: $2,05 biljoen
- MVRV: 1,81
Dit wijst op een gerealiseerde waarde van ongeveer $1,13 biljoen. In eerdere cycli vormden pieken zich meestal wanneer de MVRV tussen 3,0 en 7,0 uitkwam. Voor deze cyclus ligt de waarschuwingszone tussen 3,0 en 3,5.
Bij MVRV 3.0 zou de marktwaarde van Bitcoin ongeveer $3,39 biljoen zijn, wat neerkomt op ongeveer $174.000 per coin. Bij MVRV 3.5 zou de marktwaarde ongeveer $3,96 biljoen zijn, wat neerkomt op ongeveer $203.000 per coin. Dit zijn de waarderingsplafonds waar de markt meestal instabiel wordt.
De Pi-Cycle top valt ook binnen deze MVRV-gestuurde voorspellingen:
Normaal bereikt MVRV deze zone ongeveer een maand vóór de Pi-Cycle-crossover. Vindt de crossover in juni 2026 plaats, dan raakt MVRV in mei oververhit. Gebeurt het in augustus, dan loopt het risico op in juni of juli. Bij een crossover in september verschuift dat naar juli of augustus. Dat plaatst het MVRV-risicovenster tussen mei en augustus 2026, afhankelijk van de stijgsnelheid van het 111-daags gemiddelde.
Global Liquidity Index: Waarom het belangrijk is na Bitcoin MVRV
Bitcoin vertrouwt niet alleen op interne metrieken. Liquiditeitsomstandigheden bepalen hoe ver de laatste stijging kan gaan. De Global Liquidity Index (GLI) volgt de liquiditeit van grote centrale banken en de brede geldvoorraad. Bitcoin reageert sterk op deze index. In 2017 en 2021 bereikte de GLI een hoogtepunt voor Bitcoin en piekte Bitcoin kort daarna.
In november 2025 staat de GLI rond 75 en stijgt de index met ongeveer vier punten per maand. Dat tempo volgt uit een stijging van zo’n 18–20 punten in de afgelopen vijf maanden. Omdat GLI-pieken meestal rond 90 ontstaan, valt het volgende liquiditeitshoogtepunt waarschijnlijk tussen maart en mei 2026.
Als de Federal Reserve zachter wordt, kan de liquiditeit dieper het jaar in doorwerken.
Sponsored SponsoredDit creëert een duidelijke afstemming. MVRV raakt oververhit in de lente van 2026, GLI piekt ook in de lente van 2026 en Pi-Cycle wijst op uitputting van momentum in de zomer van 2026. De discrepantie tussen liquiditeit en momentum zet een klassieke bull-trap op: de liquiditeit piekt eerst, de markt daalt en vervolgens stijgt Bitcoin tot een laatste hogere piek zodra de Pi-Cycle voltooid is.
Convergentie: Het volledige plaatje
Alle belangrijke indicatoren komen samen binnen een enkele brede structuur. De halvering verlengt de cyclus tot halverwege 2026. MVRV vertoont oververhitting tussen mei en augustus 2026. GLI suggereert dat de liquiditeitshoogtepunten tussen maart en mei 2026 zijn. Pi-Cycle wijst op een laatste top tussen juni en september 2026.
Dit creëert een venster van maart tot augustus 2026 waarin liquiditeit en momentum botsen. De markt kan twee pieken vormen: een liquiditeitsgestuurde high in de lente die een bull-trap wordt, en een laatste Pi-Cycle piek in de zomer. Een realistische toppositie ligt tussen $200.000 en $250.000, wat passend is bij het waarderingsplafond en de momentuminformatie.
Wanneer begint de crypto-crash in 2026?
In eerdere cycli viel Bitcoin een tot vier weken na de laatste top. Met de indicatoren die op één lijn liggen, kan de volgende grote crypto-crash in 2026 ergens tussen maart en augustus beginnen, afhankelijk van welke piek als eerste arriveert.
Een crash is echter slechts de eerste fase. Een echte bearmarkt start pas wanneer er gedurende meerdere weken lagere highs en lagere lows ontstaan. In eerdere cycli gebeurde die bevestiging zes tot tien weken na de uiteindelijke top. Als Bitcoin dit keer piekt tussen juni en september 2026, zou een bevestigde bearmarkt dus tussen augustus en november 2026 beginnen—het moment waarop langdurige neerwaartse druk de markt overneemt, niet zomaar een scherpe correctie.
Als de liquiditeit eerst piekt, kan Bitcoin 25–35% dalen, de hefboomwerking opnieuw instellen, en vervolgens een laatste golf proberen. Als liquiditeit en momentum later op één lijn komen, begint de daling na de Pi-Cycle crossover.
Verwachte dalingen:
- Een gematigde daling van 50–60% trekt Bitcoin richting $90.000–$110.000
- Een diepere daling van 70% duwt het richting $70.000–$80.000
ETF-instroom kan de daling vertragen en leiden tot een langere correctie in plaats van een plotselinge crash. Maar de kern blijft: de $126.000-top van 2025 was niet de cycluspiek. De echte piek komt in 2026, en de crash kort daarna.
