Het handelsvolume van Binance Futures is enorm gestegen bij belangrijke assets. Ondertussen geven gegevens van Deribit-opties aan dat handelaren beschermende strategieën aannemen, met name door veel puts aan te kopen en grootschalige callverkopen door entiteiten.
Samen suggereert dit dat de markt een fase van hoge volatiliteit ingaat, waarbij de volgende beweging waarschijnlijk groot zal zijn en optiehandelaren defensief worden.
SponsoredCrypto derivatives traders positioneren voor grote beweging met futures en puts activiteit
De derivatenmarkt voor cryptocurrencies zag eind november een opmerkelijke verschuiving. Het handelsvolume van futures steeg bij alle belangrijke assets op Binance, ‘s werelds grootste cryptocurrency-exchange op basis van handelsvolume.
Op zondag bereikte het handelsvolume van Bitcoin-futures $48,4 miljard, een van de grootste pieken in de afgelopen maanden. Ook futures van Ethereum (ETH), Solana (SOL), XRP (XRP), TRON (TRX) en BNB (BNB) zagen gelijktijdige stijgingen, wat duidt op gecoördineerde positionering in plaats van geïsoleerde speculatie.
“Wanneer futures zo opleven, betekent dit meestal dat handelaren zich positioneren voor een veel grotere beweging – niet zijwaarts. Zowel hedgers als momentumhandelaren komen opnieuw binnen met grote volumes, en Binance is opnieuw waar de liquiditeitsstroom plaatsvindt. De stille fase is voorbij. Volatiliteit is weer terug,” schreef een analist.
Tegelijkertijd ondergaat de optiesmarkt voor Bitcoin een merkbare verschuiving. Volgens Deribit zijn de optie-stromen in de afgelopen weken ‘de marktbewegingen voor geweest’, met een sterke neiging naar neerwaartse bescherming.
Een belangrijke ontwikkeling is het plotseling verdwijnen van een grote call-verkopende entiteit die algemeen bekend staat als het Call Overwriting Fund (OF). Gedurende de zomer en tot in oktober verkocht deze entiteit consequent Bitcoin callopties, een strategie die doorgaans door fondsen en miners wordt gebruikt om rendement te genereren tegen langetermijnbezit. Hun afwezigheid heeft een belangrijke bron van volatiliteitsonderdrukking verwijderd en bijgedragen aan stijgende implied volatility.
Tegelijkertijd is het kopen van putopties significant toegenomen sinds Bitcoin boven $110.000 werd verhandeld. Handelaren hebben neerwaartse bescherming verzameld in de range van $102.000 tot $90.000, en verlagen hun hedges terwijl de spotprijzen verzwakken.
Op een gegeven moment was meer dan $2 miljard aan open interest geconcentreerd in de strike-zone van $85.000 tot $95.000. Recente volumes laten aanhoudende activiteit zien tot aan de niveaus van $82.000 en $80.000, met enkele speculatieve posities in ver-out-of-the-money-strikes zo laag als $60.000 tot $20.000.
Dit patroon weerspiegelt een groeiende voorzichtigheid onder fondsen die activa onder beheer willen beschermen temidden van stijgende volatiliteit. De combinatie van verminderde call-aanbod, zware put-vraag en hogere gerealiseerde volatiliteit heeft de put skew scherp doen stijgen, met 1-maandse 15-delta puts die ongeveer 20% duurder zijn dan gelijkwaardige calls.
SponsoredDe gelijktijdige heropleving van beide derivatenmarkten vertelt een overtuigend verhaal. Futures handelaren zetten snel kapitaal in en verhogen de volumes tot nieuwe highs, terwijl optiedeelnemers afdekkingsstrategieën implementeren. Dit duidt erop dat de markt zich voorbereidt op een groot evenement in plaats van zich in een trend te vestigen.
Cryptocurrency-analist The Flow Horse benadrukte recentelijk hoe crypto optiemarkten verschillen van die in traditionele financiën. De analist merkte op dat crypto-opties doorgaans worden geleid door geavanceerde spelers, waardoor flow analyse vooral nuttig is bij het voorspellen van marktrichting.
“Een van de redenen waarom ik mensen blijf vertellen om aandacht te besteden aan de optiemarkt, is omdat de flow vaak vooruitloopt op de spotmarkt. Mijn theorie is dat, in crypto, de optiemarkt niet zo vol is met retail als in traditionele financiën, en dat het meer fungeert als een filter voor de meer geavanceerde deelnemers,” zei de analist.
Dit perspectief is nu vooral relevant. Als optiemarkten de bewegingen van geavanceerd kapitaal weerspiegelen, suggereert sterke putbescherming dat deze investeerders voorzichtig blijven. In combinatie met verhoogde futures-activiteit is de derivatenmarkt klaar voor een uitbreiding van de volatiliteit.
Of deze volatiliteitsuitbreiding naar boven oplost of de bestaande correctie versnelt, blijft onzeker. Niettemin zijn marktdeelnemers het er algemeen over eens: de rustige fase is voorbij en het volgende grote hoofdstuk van crypto staat op het punt te beginnen.
