Crypto-leverage blijft scherp onder het piekniveau van 2025, maanden na de marktbrede liquidatie-shock van oktober, volgens het CoinGecko State of Crypto Perpetuals Report 2026.
De totale crypto open interest daalde van een piek van $210 miljard op 7 oktober 2025, kort voor het liquidatie-event op 10 oktober, naar $99,09 miljard in april 2026. De marktbrede open interest ligt daarmee meer dan 50% onder het high, wat laat zien dat handelaren de leverage niet even snel hebben teruggebracht.
Open interest blijft meer dan 50% onder het hoogtepunt
De daling komt terwijl gecentraliseerde perpetual exchanges de crypto-derivatenhandel blijven domineren. Toch is hun activiteit in 2026 zwakker geworden.
De top 11 perpetual CEX’s hadden in 2025 gemiddeld $7,11 biljoen aan maandelijks handelsvolume. Dit daalde naar $4,69 biljoen in de eerste vier maanden van 2026, een daling van 34%.
Binance en OKX blijven de grootste platforms. Begin 2026 had Binance 33% van het perp CEX marktaandeel, terwijl OKX 15% in handen had.
Perp DEXs winnen terrein ondanks CEX-dominantie
Toch is de verschuiving naar on-chain derivaten duidelijk zichtbaar. Perp DEXs noteerden in 2025 een handelsvolume van $6,38 biljoen, tegenover $1,50 biljoen in 2024.
Hun momentum is dit jaar iets afgekoeld, maar de volumes liggen nog flink boven het niveau van begin 2025. De top 12 perp DEXs hadden in 2026 gemiddeld $611,57 miljard aan maandvolume, tegenover $531,65 miljard in 2025.
Hyperliquid blijft het duidelijkste voorbeeld van deze verschuiving. Het platform verwerkte in april $190,28 miljard aan volume en was daarmee bijna gelijk aan BingX en ruim boven KuCoin.
Perp DEXs hebben ook marktaandeel gepakt in open interest. Hun aandeel steeg eind april 2026 naar 13,5%, terwijl het aandeel van CEXs daalde van 96,4% begin 2025 naar 86,5%.
Ondertussen blijven CEXs concurreren met agressieve listings. MEXC voegde 879 nieuwe perp-contracten toe van januari 2025 tot april 2026, terwijl BingX er 565 toevoegde.
Nieuwere DEXs krijgen ook meer aandacht. Pacifica, Extended en Variational pakken marktaandeel van oudere platforms, geholpen door puntenprogramma’s die airdrop-handelaars actief houden.
De data toont dat leverage na oktober opnieuw is ingesteld. CEXs beheersen nog steeds het grootste deel van de markt, maar DEXs hebben nu genoeg volume en open interest om het volgende hoofdstuk in de crypto-derivatenhandel te bepalen.
