Meer dan $4 miljard aan BTC- en ETH-opties verdwijnen: handelaren zetten stilletjes in op een comeback in 2026

Vrijdag is de dag van de opties expiratie, en er is een toename in de handel van derivaten de afgelopen weken, waarbij Binance futures volumes stijgen terwijl handelaren zich voorbereiden op een grote verschuiving in volatiliteit.

Ongeveer 247.000 Bitcoin- en Ethereum-optiecontracten verlopen vandaag. De tranche is minder dan een derde van het verloop van vorige week, waarbij bijna 720.000 contracten werden afgeschreven.

Meer dan $4 miljard aan opties expiratie veroorzaakt volatiliteit te midden van gemengd sentiment

Gegevens op Deribit tonen aan dat er meer dan $4,07 miljard aan Bitcoin en Ethereum (ETH) opties vandaag zullen aflopen. Voor Bitcoin hebben de aflopende opties een nominale waarde van $3,4 miljard en een totale open interest van 36.906.

Met een Put-to-Call ratio van 0,91 is het maximum pijnniveau voor de aflopende Bitcoin-opties vandaag $91.000, iets onder de huidige BTC koers van $92.279.

Voor hun Ethereum-tegenhangers is de nominale waarde voor de aflopende ETH-opties vandaag $668,95 miljoen, met een totale open interest van 210.304.

Net als Bitcoin hebben de aflopende Ethereum-opties vandaag een Put-to-Call Ratio onder de 1, waarbij Deribit-data een PCR van 0,78 laat zien op het moment van schrijven. Ondertussen is het maximum pijnniveau, ofwel de uitoefenprijs, $3.050, iets onder de huidige ETH koers van $3.180.

Het maximum pijnpunt is een cruciale metriek in crypto-opties handel. Het vertegenwoordigt het prijsniveau waarop de meeste optiecontracten waardeloos aflopen. Dit scenario veroorzaakt het grootste financiële verlies, of ‘pijn’, voor handelaren die deze opties in bezit hebben. 

Opvallend is dat de aflopende Bitcoin- en Ethereum-opties vandaag aanzienlijk lager zijn dan die van vorige week. Op 28 november meldde BeInCrypto dat er meer dan $15 miljard aan aflopende opties werd gemeld, met 145.482 BTC en 574.208 ETH contracten, met nominale waarden van respectievelijk $13,28 miljard en $1,73 miljard.

Een PCR onder de 1 geeft aan dat er meer Call (aankoop) opties verhandeld worden dan Put (verkoop) opties. Dit suggereert dus een bullish marktsentiment voor Ethereum, en een bearish sentiment voor Bitcoin, dat meer Puts dan Calls heeft.

Met een PCR van 0,91 suggereert de optiemarkt voor Bitcoin een bijna gebalanceerd sentiment, met een lichte neiging naar hedging of defensieve positionering. Handelaren zijn voorzichtig maar niet agressief bearish op BTC.

Dit gebalanceerde vooruitzicht komt doordat investeerders speculeren of de markt hoger zal gaan of hun portefeuilles afdekken voor een mogelijke verkoopgolf.

Ethereum heeft een PCR van 0,78, wat suggereert dat er meer calls dan puts zijn, wat een sterkere bullish positionering laat zien. Handelaren zijn op dit moment optimistischer over ETH vergeleken met BTC.

Optiedesks zien sluipende positieverandering

Ondanks de schommelende spotprijzen wijzen opties data op een stille maar betekenisvolle draai naar looptijden tot medio 2026, vooral in Bitcoin.

Institutionele desks verhogen naar verluidt de call blootstelling gekoppeld aan verwachte renteverlagingen, ETF vraag en verbeterde liquiditeitsvoorwaarden.

De open interest op derivatenplatforms blijft stijgen, met nieuwe instromen die aangeven dat handelaren zich voorbereiden op een multi-kwartaal herstel. Dit komt overeen met observaties van het derivatenanalysebedrijf Laevitas.

De gegevens weerspiegelen een volwassen wordende derivatenmarkt die steeds meer wordt gedomineerd door professionele stromen.

Analisten volgen bear skew: maar bullish hints duiken op

Ondanks optimisme voor de lange termijn, zeggen analisten dat het sentiment op korte termijn verdeeld blijft. In een update op 2 december beschreef Greeks.live de positie van handelaren als:

“Voorzichtig bullish bias met handelaren die bodems proberen te vinden en opwaartse bewegingen verwachten, hoewel het sentiment wordt getemperd door frustratie over schommelende koersbewegingen en valse bewegingen.”

Greeks.live voegde toe dat puts skew hoog blijft, wat aangeeft dat de markt nog steeds op korte termijn dalingen prijst:

“Risicoverkopers domineren de tape door short put strategieën… vermijden van call-aankopen tijdens dumps, lerend van de volatiliteit van expiraties in februari van $100k tot $78k tot $95k,” schreven ze.

Echter, volatiliteitscompressie, vooral in Bitcoin, heeft kansen geopend in ETH-opties, waar handelaren relatief aantrekkelijke volatiliteitsniveaus zien.

Kapitaal verschuift naar rendement en behoud

Deribit weerklonk de bredere verschuiving naar gematigde, duurzame strategieën. Terwijl volatiliteit gestaag afkoelt en meer kapitaal de ruimte betreedt, verschuiven handelaren van ‘5–10x flips’ naar kapitaalbehoud en duurzame opbrengsten.

Met de opties-expiratie van vandaag in zicht, kunnen handelaren wat volatiliteit verwachten, wat invloed kan hebben op de korte-termijn koersbeweging. Markten kunnen echter weer stabiliseren kort na 08:00 uur UTC vandaag, wanneer de contracten op Deribit aflopen en investeerders zich aanpassen aan nieuwe handelsomstandigheden.