Een recent onderzoek van Coinbase Institutional en Glassnode laat zien dat ongeveer een kwart van zowel institutionele als niet-institutionele investeerders de cryptomarkt zien als een bearmarkt.
Toch denken investeerders dat Bitcoin (BTC) ondergewaardeerd is. De inzichten tonen een complexe verandering in investeerderspsychologie, te midden van gemengde macro-economische signalen en aanhoudende volatiliteit begin 2026.
SponsoredInvesteerders bestempelen de cryptomarkt als bearish
De resultaten zijn gebaseerd op een enquête onder 148 respondenten, gedaan tussen 10 december 2025 en 12 januari 2026. Hierbij waren 75 institutionele en 73 niet-institutionele investeerders betrokken. Ongeveer 26% van de institutionele en 21% van de niet-institutionele respondenten gaf aan dat zij geloven dat de cryptomarkt momenteel in een bearmarkt zit.
Dit is een flinke stijging vergeleken met het vorige onderzoek, waar slechts 2% van de institutionele en 7% van de niet-institutionele deelnemers deze mening vertolkten.
Deze meningen komen overeen met signalen van de Bull-Bear Market Cycle Indicator. Deze staat sinds oktober onder nul, wat ook suggereert dat Bitcoin momenteel in een bearmarkt zit.
Bovendien gaf Julio Moreno, Head of Research bij CryptoQuant, aan BeInCrypto door dat Bitcoin zich lijkt te bevinden in een vroege bearmarkt, waarbij hij verminderde vraag aanhaalt als belangrijkste reden.
“Eigenlijk bevestigt elke on-chain-metriek of marktmeter dat we in een bearmarkt in de vroege fase zitten,” vertelde hij in een aflevering van de BeInCrypto-podcast.
Bitcoin-onderwaardering narrative versterkt terwijl investeerders vasthouden
Toch wijzen de onderzoeksdata op een duidelijk verschil tussen het korte-termijn sentiment en het lange-termijn vertrouwen. Na de deleveraging in oktober 2025 nam het negatieve sentiment toe, maar het gedrag van investeerders laat iets anders zien.
Sponsored SponsoredUit het Coinbase- en Glassnode-rapport blijkt dat 62% van de instituten en 70% van de niet-institutionele investeerders sinds oktober 2025 hun crypto-posities heeft behouden of zelfs vergroot.
Bovendien gaf 49% van de institutionele en 48% van de niet-institutionele deelnemers aan dat een korte-termijn koersdaling van meer dan 10% geen invloed zou hebben op hun huidige posities, omdat ze van plan zijn hun bezittingen vast te houden.
Ondertussen gaf 31% van de institutionele en 37% van de niet-institutionele investeerders aan juist te willen kopen als de koers daalt. Dit vertrouwen wordt verder versterkt door waarderingsinzichten, want 70% van de institutionele en 60% van de niet-institutionele investeerders zegt dat Bitcoin ondergewaardeerd is.
Dit wijst erop dat investeerders de bearmarkt wel herkennen, maar hun acties laten zien dat ze juist vertrouwen hebben op de lange termijn. Hierdoor ontstaat een markt met voorzichtigheid, selectieve accumulatie en focus op waardering, in plaats van massale uitstap.
Coinbase en Glassnode delen Q1 2026 cryptomarkt-verwachting
De respondenten zijn niet de enigen met een bullish verwachting. David Duong, CFA, Global Head of Research bij Coinbase Institutional, en een analist van Glassnode merken ook op dat hun kijk op de cryptomarkt in Q1 2026 constructief blijft.
Sponsored“Onze verwachting voor de cryptomarkten is constructief aan het begin van het nieuwe jaar, ook al zijn de problemen van de verkoopgolf door leverage vorig jaar nog niet helemaal verdwenen,” schreven ze.
Zij somden een aantal punten op die hun positieve verwachting onderbouwen:
- Positieve inflatietrends: Inflatie bleef stabiel op 2,7% volgens het laatste CPI-rapport van december, wat zorgen over het mogelijke effect van tarieven vermindert.
- Veerkrachtige economische groei: Op 14 januari voorspelde het Atlanta Fed GDPNow-model een reële bbp-groei van 5,3% in het vierde kwartaal van 2025.
- Mogelijke monetaire stimulans: De analisten denken dat de Federal Reserve waarschijnlijk 2 renteverlagingen zal doorvoeren van in totaal 50 basispunten, zoals momenteel ingeprijsd op de Fed funds futures-markt. Zulk beleid zou risicovolle assets zoals crypto waarschijnlijk ondersteunen.
Ook vermelden ze dat hun verwachting positiever zou worden bij grote beleidsvooruitgang in de VS, vooral rondom de CLARITY Act. Dit kan bredere deelname aan de cryptomarkt aanmoedigen en het sentiment onder investeerders versterken.
Sponsored Sponsored“Wat ons voorzichtiger zou maken: Een duidelijke stijging van de inflatie, een opleving van de energieprijzen of nieuwe geopolitieke spanningen zouden een voorzichtige positie tegenover risicovolle assets rechtvaardigen,” aldus het rapport.
Wat de huidige cryptomarkt-setup kan betekenen voor investeerders
In deze context zien sommige deelnemers aan de cryptomarkt de huidige situatie als een kans in plaats van een capitulatiefase. Volgens data van Santiment zijn de 30-daagse Market Value to Realized Value (MVRV) ratio’s voor verschillende grote cryptocurrencies negatief.
Volgens het bedrijf zijn digitale assets als Chainlink, Cardano, Ethereum en XRP momenteel ondergewaardeerd als je naar deze metriek kijkt, terwijl Bitcoin licht ondergewaardeerd is. Santiment gaf aan dat lagere 30-daagse MVRV-standen meestal wijzen op minder risico voor het bij- of instappen.
“Als een coin een negatief percentage heeft, betekent dit dat de gemiddelde handelaren waarmee je concurreert verlies maken. Er is dan een kans om in te stappen zolang de winst onder het normale ‘zero-sum game’-niveau blijft. Hoe negatiever het cijfer, hoe veiliger het voor jou is om te kopen,” stond in de post.
Daarnaast wees analist CyrilXBT op het marktsentiment. De analist gaf aan dat de Crypto Fear & Greed Index nog steeds in ”angst” staat, maar het paniekpunt is nog niet bereikt. Volgens CyrilXBT,
“Dat is meestal het moment waarop verveling en frustratie op hun hoogtepunt zijn, niet wanneer markten breken. Historisch gezien is dit het moment waarop posities stilletjes worden ingenomen voordat de richting duidelijk wordt.”
Over het algemeen wijzen de resultaten van het onderzoek en de bijbehorende marktdata op een genuanceerde marktperiode, en niet op echte capitulatie. Hoewel steeds meer investeerders de huidige situatie als bearish omschrijven, geven blijvende investeringen en de brede overtuiging van onderwaardering aan dat het langetermijnvertrouwen nog steeds aanwezig is.
Toch blijft de markt erg volatiel en hebben macro-economische tegenwinden nog steeds veel invloed. Dit benadrukt hoe belangrijk het is om voorzichtig te blijven.
