Hoe een grote bron van marktdruk in 2025 mogelijk afneemt

De cryptomarkt is nog steeds niet volledig hersteld van de crash in oktober, die leidde tot grote verliezen en veel liquidaties.

Ondanks positieve katalysatoren zoals de renteverlaging, liquiditeitsinjecties en een dalende Amerikaanse dollarindex (DXY), kwam er geen bullrally voor Bitcoin of de bredere markt. Dit zorgt voor bezorgdheid bij marktdeelnemers. Nieuwe data laat zien dat één van de belangrijkste oorzaken van de neergang, namelijk te veel leverage, mogelijk aan het afnemen is.

De aard van de cryptomarkt zwakte begrijpen

De crash van oktober leidde tot de grootste liquidatie ooit in de geschiedenis van cryptocurrencies. BeInCrypto meldde dat er meer dan $19 miljard aan leveraged posities werd weggevaagd.

Het voorval, “Crypto Black Friday” genoemd, werd volgens berichten veroorzaakt door president Donald Trump, die een 100% tarief op China aankondigde. Toch onthulde het voortduren van de daling diepere kwetsbaarheden.

Verdere liquidatiegolven volgden in november. De markt kende liquidaties van meer dan $1 miljard meerdere keren gedurende de maand.

Deze dalingen vielen op doordat ze niet kwamen door gebruikelijke katalysatoren. In november stelde de Kobeissi Letter vast dat de Bitcoin koers bleef dalen, ook nadat president Trump zei dat van Amerika “nummer één in crypto” maken zijn topprioriteit was.

Het bericht benadrukte dat de eerste druk ontstond door institutionele uitstroom. In een markt met gematigde leverage zou zo’n uitstroom waarschijnlijk tot een gecontroleerde terugval hebben geleid, met slechts een tijdelijk evenwicht tussen kopers en verkopers, in plaats van een scherpe verkoopgolf.

“Het probleem wordt veroorzaakt door buitensporige levels van leverage tijdens deze uitstroom…Te veel leverage heeft van de markt een schijnbaar overgevoelige plek gemaakt,” aldus de Kobeissi Letter.

Deze verkoop door liquidaties veroorzaakte een kettingreactie. Elke golf van gedwongen verkopen duwde de koers verder naar beneden, wat weer nieuwe liquidaties uitlokte en de daling versnelde. Hierdoor ontstond er een scherpe en snelle neergang.

Bewijs van minder leverage en markt-reset

De marktstructuur is sterk veranderd sinds de crash. Volgens cijfers van Coinglass is de Open Interest van Bitcoin flink gedaald.

Een daling in Bitcoin’s OI betekent dat handelaren hun futures- en perpetual-posities sluiten, zodat de totale waarde van openstaande derivatencontracten afneemt. Anders gezegd: de leverage verdwijnt uit de markt.

Volgens Alphractal werden er tussen augustus en november een recordaantal Bitcoin-leverage trades uitgevoerd. Op één dag deden 19 exchanges tot wel 80 miljoen trades. Deze activiteit is afgenomen tot nu een 7-daags gemiddelde van 13 miljoen trades.

“Na het grote liquidatie-event in oktober werd de markt veel voorzichtiger met BTC en leverage,” stond er in de post.

Hoewel Bitcoin duidelijke signalen van deleveraging vertoont, is het beeld bij Ethereum iets anders. ETH bereikte bijna 50 miljoen trades in 2025. Ook de recente activiteit blijft sterker, met een 7-daags gemiddelde van 17,5 miljoen.

Dit laat zien dat handelaren meer afstand nemen van Bitcoin-leverage trades. Analist NoLimit voegde toe dat bij altcoins “excess leverage wordt verwijderd,” wat als positief wordt gezien.

Dus hoewel de markt nog steeds kwetsbaar blijft, laat de afname van leverage zien dat één van de grootste structurele risico’s zwakker wordt. Als deze trend zich doorzet, kan dit zorgen voor een stabielere basis voor toekomstig herstel.