Verwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve in december zijn sterk gedaald. Grote platformen tonen nu voor het eerst in een maand kansen van minder dan 50%. Bitcoin zakte naar $90.410, een verlies van 5,4% in 24 uur, doordat veranderingen in de monetaire beleidsverwachtingen risicovolle activa treffen.
Deze plotselinge verschuiving markeert een duidelijke breuk met eerdere zekerheden. Traders wachten nu op de FOMC-notulen van 19 november voor meer inzicht in de steeds voorzichtiger aanpak van de Fed.
SponsoredPercentageverlaging kansen dalen sterk op belangrijke platforms
De kansen op een renteverlaging in december zijn drastisch omgekeerd op meerdere platforms. Volgens de CME FedWatch Tool is er een kans van 46,4% op een verlaging van 25 basispunten en een kans van 53,6% dat de rente stabiel blijft.
Andere verwachtingsmarkten zijn nog strenger. Kalshi geeft 55% kans op geen verlaging, terwijl Polymarket neigt naar rentestabiliteit bij 54%.
“Een verlaging was zo goed als zeker een maand geleden, ” schreef Barchart.
Financiële markten reageerden snel toen Federal Reserve-functionarissen gemengde signalen afgaven. De obligatiemarkt weerspiegelt nu een verwachting van “langer hoger” beleid, waarbij analisten weinig kans zien op een decemberbeslissing.
Deze verandering in sentiment is het gevolg van bezorgdheid over hardnekkige inflatie en een veerkrachtige economie. Wat ooit een bijna zekere verschuiving naar versoepeling was, is nu een punt van intense discussie onder marktdeelnemers en Fed-leiders.
Sponsored SponsoredFed-functionarissen bieden tegenstrijdige inzichten voorafgaand aan FOMC-notulen
Federal Reserve-functionarissen hebben gemengde signalen afgegeven, wat de onzekerheid vergroot naarmate de FOMC-notulen naderen. Gouverneur Christopher Waller valt op als een sterke voorstander van een verlaging in december, met verwijzing naar verslechterende arbeidsomstandigheden.
Waller stelt dat de kerninflatie, exclusief tarieven, dicht bij het Fed-doel van 2% ligt. Hij ziet tarieven als tijdelijke prijsschokken in plaats van blijvende inflatiedrukken, en dringt erop aan dat beleidsmakers verder kijken dan deze effecten.
Vicevoorzitter Philip Jefferson roept daarentegen op tot voorzichtigheid en een strikt data-gedreven aanpak, zonder zich vast te leggen op kortetermijnbeleidsmaatregelen in recente opmerkingen. Deze verdeeldheid onder Fed-leiders voedt verdere marktdebatten.
Fed-voorzitter Jerome Powell’s recente opmerkingen maken een verlaging in december nog onwaarschijnlijker. Analisten geloven nu dat een pauze waarschijnlijker is, waarbij velen verwachten dat een renteverlaging zal verschuiven naar maart of april 2026.
SponsoredDe sterk verschillende standpunten binnen de Fed weerspiegelen interne onenigheid. Terwijl sommigen zich richten op zwakte op de arbeidsmarkt, benadrukken anderen inflatiezorgen en de risico’s van te vroeg handelen.
Risicoactiva dalen: macro-onzekerheid neemt toe
De veranderende vooruitzichten voor renteverlagingen veroorzaakten brede verkoop van risicovolle activa. Bitcoin viel onder de $90.000, een daling van 14% over de week. Cryptomarkten zijn kwetsbaar wanneer financiële omstandigheden verstrakken en de risicobereidheid afneemt.
Grote aandelenmarkten bewogen mee. De Dow Jones Industrial Average daalde 0,88%, de Nasdaq Composite zakte 0,90%, en de S&P 500 viel 0,84%. Deze dalingen weerspiegelen hoe onzekerheid over de rente nu de belangrijkste drijfveer is voor de markten.
Ondertussen is er een kloof ontstaan tussen zakelijke en consumentenvisies op inflatie. Vermeldingen van inflatie op bedrijfsresultaten zijn met 88% gedaald sinds 2021, maar consumenten verwachten nog steeds 4,7% inflatie in de toekomst.
Dit contrast kan wijzen op verbeterde zakelijke prijsstelling of een kloof tussen bedrijven en huishoudens.
De Empire State manufacturing survey overtrof de verwachtingen en steeg naar 18,7 versus een voorspelling van 5,5. Echter, sterkere data zouden de Fed ertoe kunnen aanzetten het beleid langer krap te houden, in plaats van snel renteverlagingen aan te moedigen.
Marktdeelnemers staan op een kruispunt. De FOMC-notulen, die op 19 november worden verwacht, kunnen ofwel de strenge verschuiving in de prijzen bevestigen of voortdurende meningsverschillen binnen de Fed laten zien.
In beide gevallen bereiden traders zich voor op aanzienlijke volatiliteit in de aanloop naar de beleidsvergadering aan het einde van het jaar.
