DeFi-volwassenheid: 2020 vs. 2025

Als je je ogen sluit en de geest van 2020 oproept, ruik je waarschijnlijk het digitale equivalent van ozon en buskruit. Het was het tijdperk van de “DeFi Summer”—een periode die voelde als een financiële revolutie, maar vooral leek op een zenuwslopend arcadespel in een koortsachtige droom.

We waren toen allemaal alchemisten, die probeerden etenstokens als Yam, Sushi en Pickle in goud te veranderen. Overal hoorde je beloften van $1.000\%$ APY, Discord-servers die nooit sliepen en de constante, knagende angst dat je bij de volgende smart contract-interactie alles kwijt zou zijn door een rugpull. Het was het Wilde Westen: een wetteloze frontier waar alleen snelheid telde, en het enige wat we keer op keer volgden, was de sterke stijging van de Total Value Locked (TVL).

Versnel naar 2025 en het landschap is volledig veranderd. De rook is opgetrokken, de saloons zijn vervangen door moderne glazen torens, en de alchemisten staan nu samen met architecten. Het verhaal van DeFi de afgelopen vijf jaar is niet alleen het verhaal van “mainstream-adoptie”, maar juist van een diepe, fundamentele verandering in wat decentrale financiën eigenlijk zijn.

We willen onze oprechte dank uitspreken aan onze bijzondere gasten voor het delen van hun inzichten uit de praktijk: Vivien Lin, Chief Product Officer & Head of BingX Labs; Griffin Ardern, Head of BloFin Research & Options Desk; en Fernando Lillo Aranda, Marketing Director bij Zoomex. Dankzij hun inzichten kunnen we het grote verschil begrijpen tussen de speculatieve gekte van toen en de professionele benadering van nu. Samen analyseren we een fundamentele, structurele verandering in wat decentrale financiën tegenwoordig zijn.

Het anker van de realiteit

In de 2020-versie van het “Wilde Westen” was DeFi een gesloten kringloop. Het was een mooie, chaotische bubbel waarin we de ene volatiele asset leenden om te staken voor een nog volatielere asset. Het was een systeem dat draaide op zijn eigen hype, en dat net zo snel stierf als het ontstond. Maar in 2025 is deze kringloop verbroken, en stroomt de “echte wereld” binnen.

Vivien Lin, Chief Product Officer & Head of BingX Labs, beschouwt deze overgang van speculatief naar fundamenteel als een enorme verandering. Op de vraag naar het grootste verschil tussen de chaos van vijf jaar geleden en nu, wijst ze op de verharding van de assetbase zelf.

“De grootste verschuiving is de integratie van real-world assets en stablecoins in wat ooit een volledig speculatieve omgeving was,” merkt Lin op.

“DeFi is geëvolueerd van high-yield experimenten naar een divers ecosysteem van assets, met nu ook treasury-producten, stablecoins en institutionele instrumenten. Hierdoor ontstaat een meer evenwichtige en functionele financiële markt.”

Dit is de volwassenwording van de “DeFi Summer” tot een “DeFi Autumn”—een seizoen van oogsten en stabiliteit. In 2020 jaagden we op spoken. In 2025 handelen we in de solide basis van de wereldeconomie. De “hoge yields” van vroeger waren vaak gewoon een belasting voor laatkomers; de huidige rendementen zijn het resultaat van echte economie zoals staatsobligaties en vastgoed.

De nieuwe maatstaf: kwaliteit boven kwantiteit

Vroeger—vijf jaar geleden is al oud—waren we alleen maar gefocust op TVL. Dat was het enige getal dat er toe deed. We zagen miljarden als een scorebord zich opstapelen. Maar uiteindelijk leerden we dat TVL misleidend was. Veel van die “waarde” was recursief: een kaartenhuis gebouwd op het tien keer uitlenen van dezelfde dollar.

In 2025 kijkt de industrie met een meer kritische, en dus gezondere blik naar data. We vragen niet meer: “Hoeveel zit er opgesloten?”, maar: “Wat wordt er echt gebruikt?”

Vivien Lin ziet dat oude metrieken zijn vervangen door de zoektocht naar echte signalen in de ruis.

“Er is geen universele metriek omdat het afhangt van wat je bekijkt,” legt Lin uit:

“Maar een opkomende belangrijke metriek is stablecoin TVL. Dit weerspiegelt echte vraag en is niet te manipuleren door de mechanismes van de eigen token, waardoor het een duidelijkere graadmeter is voor daadwerkelijk gebruik en vertrouwen in het kapitaal.”

Als je naar een stablecoin kijkt, zie je geen “moonshot” of meme, maar een digitale dollar—een teken van vertrouwen in de onderliggende infrastructuur. In 2025 beoordelen we de gezondheid van een protocol op het vermogen om stabiel, niet-volatiel kapitaal aan te trekken. Deze metriekverandering betekent ook een psychologische verschuiving: van gokken naar bankieren.

De pakken in de serverruimte

Jarenlang lachten de cypherpunks en de degens om het idee dat grote banken DeFi zouden binnenstappen. “Ze snappen het toch niet,” dachten we. “De regels houden ze wel tegen,” geloofden we. Maar banken kwamen niet naar DeFi voor de revolutie—ze kwamen omdat de oude financiële infrastructuur lek was, en DeFi nieuwe leidingen bood die sneller, goedkoper en minder gevoelig voor verstopping zijn.

Toch kwamen de banken niet binnen via de voordeur van anonieme DEX’s. Ze bouwden hun eigen ingang. Griffin Ardern, Head of BloFin Research & Options Desk, beschrijft een institutionele DeFi die sterk lijkt op een efficiënte versie van de oude financiële wereld.

Ardern zegt:

“Grote instellingen zoals banken zijn al actief in DeFi, maar doen dat vooral via gereguleerde instrumenten—bijvoorbeeld on-chain aandelen goedgekeurd door de SEC en verwerkt door de DTCC—en met strengere on-chain KYC-processen.”

Dit is niet het DeFi van 2020, toen je miljoenen kon handelen met alleen een walletadres. Dit is een gereguleerde, “permissioned” DeFi. Ardern ziet hierin het ontstaan van een nieuw soort wereldmarkt.

Ardern vervolgt:

“In tegenstelling tot het vorige ‘Wilde Westen’ van DeFi, zal men met de nieuwste blockchain-analyses en KYC-technologieën een DeFi-ruimte creëren die lijkt op de offshore interbankenmarkt en de offshore FX-markt. Een reeks volwassen oplossingen uit deze markten wordt geblockchaind en zo transparanter en sneller.”

Dit is een belangrijk inzicht. De “interbankenmarkt”, de verborgen wereld waar banken aan elkaar uitlenen, is de motor van de wereldeconomie. Door deze motor naar de blockchain te verplaatsen, krijgen banken transparantie die ze voorheen nooit hadden. In de crisis van 2008 stopten banken met uitlenen omdat ze elkaars positie niet kenden. Op de door DeFi mogelijk gemaakte interbankenmarkt van 2025 is de solvabiliteit binnen milliseconden on-chain te verifiëren.

De aantrekkingskracht van Real-World Assets (RWA)

De brug die het uiteindelijk mogelijk maakte voor de “suits” om over te stappen naar de wereld van de “hoodies”, was de tokenisatie van Real-World Assets (RWA’s). In 2020 spraken we over “de wereld op de chain zetten”. In 2025 gebeurt het echt. Of het nu om een klein stukje van een appartement in Berlijn gaat of een Amerikaans staatsobligatie, de blockchain is het belangrijkste digitale register geworden.

Maar volgens Vivien Lin moeten we het instrument niet verwarren met het doel. Banken zijn niet alleen met tokenisatie bezig omdat ze het leuk vinden; ze zijn hier omdat de gebruikers eerst gingen.

“RWA-tokenisatie is een belangrijke katalysator, maar niet de enige reden waarom banken deze markt betreden,” legt Lin uit. Ze voegt toe:

“Banken volgen uiteindelijk het kapitaal, dus gebruikers moeten begrijpen dat hun dollars als een stem werken. Als er meer liquiditeit op de chain komt, moeten traditionele instituties hun systemen aanpassen om mee te doen, wat alleen maar laat zien hoe echt de groei van DeFi is geworden.”

Elke keer dat een gewone gebruiker een traditionele spaarrekening inruilt voor een getokeniseerde stablecoin met rendement, verliest een bank een storting. Om te overleven, moeten de banken hun geld ook naar de chain brengen. Dit is een zeldzaam voorbeeld waarbij de “kleine man” de grote spelers dwingt om mee te bewegen dankzij de kracht van kapitaal.

Het privacy-paradox: de nieuwe garde vs. de nieuwkomers

Terwijl de institutionele kant van DeFi transparanter en meer volgens de regels werkt, vindt er op gebruikersniveau een andere strijd plaats. Nu de regels in 2025 strenger zijn, trekt een deel van de markt zich terug in de schaduw, terwijl de “gemiddelde” gebruiker nog vaak moeite heeft om überhaupt binnen te komen.

Fernando Lillo Aranda, Marketing Directeur bij Zoomex, ziet dat mensen op verschillende manieren bezig zijn met crypto. Aan de ene kant groeit de vraag naar volledige controle en privacy.

“We zien meer gebruikers/handelaren die DEX en CEX zoeken met 100% privacy. Ze willen hun privacy beschermen en regels en sancties ontwijken,” merkt Aranda op.

Dit is de geest van 2020 – willen opereren buiten het zicht van de overheid. Maar voor de “massale retail-gebruiker” die DeFi zo graag wil aantrekken, is deze focus op privacy en self-custody juist een drempel. Het “Wilde Westen” was spannend voor pioniers, maar angstaanjagend voor nieuwkomers.

Aranda geeft toe:

“Maar ‘nieuwkomers’ vertrouwen DEX vaak niet en weten meestal niet hoe het werkt, dus is het makkelijker voor ze om een account aan te maken bij CEXes. Ik denk dat DeFi veel beter is geworden in de afgelopen 5 jaar, maar moet verder blijven ontwikkelen omdat CEXes nog steeds een duidelijk voordeel hebben voor de grote handelaren.”

Dit is de “User Experience”-muur. In 2020 had je bijna een diploma in “Metamask-ologie” nodig om te overleven. In 2025 zien de interfaces er prachtig uit, maar de onderliggende angst blijft: als ik mijn sleutels kwijtraak, ben ik al mijn spaargeld kwijt. Daarom blijven Centralized Exchanges (CEXes) voor de meeste mensen de favoriete optie. Ze bieden de “ongedaan maken”-knop die bij decentrale finance ontbreekt.

Is het al veilig

De grote vraag die in 2025 nog steeds bij iedereen speelt, is dezelfde die we in 2020 stelden: “Is het veilig?” In 2020 was het antwoord duidelijk “Nee.” In 2025 is het antwoord: “Ja, maar…”

Vivien Lin denkt dat veilig zijn niet alleen gaat om betere code, maar ook om betere hulpmiddelen om die code goed te gebruiken.

“DeFi is veiliger en makkelijker te gebruiken dan ooit, maar iedere gebruiker moet nog steeds duidelijke doelen en een plan hebben,” waarschuwt Lin.

“Met betere gebruiksvriendelijkheid, duidelijkere bescherming en AI die de complexiteit verlaagt, krijgt mainstream-adoptie steeds meer momentum.”

De komst van AI als “financiële co-piloot” in 2025 heeft de markt veranderd. In plaats van zelf lange smart contract-audits te lezen, kunnen gebruikers nu AI-agents inschakelen die direct kwetsbaarheden in een protocol zoeken of eenvoudig uitleg geven over de risico’s van een specifieke liquiditeitspool. De complexiteit is niet verdwenen—die ligt nu gewoon onder een laag slim ontwerp.

Het slot van de frontier

De reis van 2020 naar 2025 is het verhaal van een markt die volwassen wordt. We zijn gegaan van de “DeFi Summer” vol speculatie naar de “DeFi Standaard” voor wereldwijde financiën.

We zien de visie van Griffin Ardern, waarbij de “offshore interbank market” opnieuw wordt gebouwd op een transparante chain. We zien de nuchterheid van Vivien Lin, die erkent dat stablecoins en RWAs de industrie hebben verbonden met de echte economie. En we zien het eerlijke beeld van Fernando Lillo Aranda, die zegt dat eenvoud en vertrouwen nog steeds de meeste gebruikers naar gecentraliseerde platforms brengen.

In 2020 was DeFi een experiment dat kon mislukken. In 2025 is DeFi een infrastructuur die moet werken. Het “Wilde Westen” is getemd, niet door de sheriff, maar door de ontwikkelaars, de bankiers en de miljoenen gebruikers die besloten dat hun geld veiliger op een blockchain staat dan in een kluis.

Het verhaal is nog niet voorbij. De spanning tussen privacy en regels, en tussen decentralisatie en gemak, gaat de komende vijf jaar bepalen. Maar als we vanuit 2025 terugkijken op de chaos van 2020, is één ding duidelijk: dit is geen spelletje meer. We bouwen nu echt aan de toekomst van geld, block voor block.