De daling van de cryptomarkt in oktober liet de waarde van activa die door Digital Asset Treasury Companies (DAT’s) worden aangehouden sterk dalen, wat resulteerde in wijdverspreide verliezen.
Hoewel enkele altcoins enig herstel hebben laten zien, blijft dat onvoldoende om de eerdere dalingen goed te maken, waardoor de onzekerheid over toekomstige accumulatiestrategieën toeneemt. Welke DAT’s verliezen geld en hoe reageren ze daarop? De volgende analyse schetst een duidelijker beeld.
SponsoredETH, SOL, TON en WLFI-reserves lijden verliezen in oktober
De DAT-trend werd aanvankelijk gedreven door het succes van modellen zoals MicroStrategy (nu hernoemd naar Strategy) met Bitcoin. Het is echter uitgebreid naar altcoins te midden van verwachtingen van ETF-goedkeuringen, institutionele accumulatie en de dalende dominantie van Bitcoin.
Deze bedrijven gebruiken marktkapitalisatie om digitale assets te accumuleren, waaronder Bitcoin en altcoins zoals ETH, SOL, WLFI, XRP, BNB en verschillende anderen.
Volgens CoinGecko-gegevens rapporteerden verschillende DAT’s aanzienlijke verliezen in oktober:
- BitMine Immersion (BMNR): Op 13 oktober maakte het bedrijf bekend dat het 3.032.188 ETH bezat tegen een gemiddelde aankoopprijs van $4.154 per ETH. Met ETH dat op het moment van schrijven onder de $4.000 handelt, staat BMNR voor een niet-gerealiseerd verlies van bijna 4%.
- Forward Industries (FORD): Dit bedrijf heeft de grootste Solana (SOL) reserve, bezittend 6.822.000 SOL—gelijk aan 1,248% van de totale voorraad. Met een gemiddelde aankoopprijs van $232, overtreffen FORD’s niet-gerealiseerde verliezen $245 miljoen, of ongeveer -15,5%.
- AlphaTON Capital (ATON): Het bedrijf heeft 11,28 miljoen TON verzameld, wat 0,448% van de totale voorraad vertegenwoordigt, met een totale kostprijs van $30 miljoen. De huidige waarde van zijn TON-bezit is $24,87 miljoen, wat een verlies van $5,13 miljoen impliceert.
- ALT5 Sigma (ALTS): Het bedrijf staat ook voor een verlies van bijna $300 miljoen na het accumuleren van meer dan $1,3 miljard aan WLFI, dat nu slechts $1 miljard waard is.
- Andere bedrijven, zoals Bit Origin, hebben ongeveer $2 miljoen aan verliezen geleden op hun DOGE-reserve, terwijl Pineapple Financial een $2,7 miljoen verlies rapporteerde op zijn INJ-bezit.
Verschillende bedrijven hebben XRP geaccumuleerd in juli en augustus. Ze kunnen ook onder water staan, aangezien de XRP-koers nu lager is dan twee maanden geleden. Echter, nauwkeurige schattingen blijven onbeschikbaar vanwege het gebrek aan openbare bekendmaking van hun gemiddelde aankoopprijzen en totale bezittingen.
Al deze verliezen zijn niet-gerealiseerd, wat betekent dat de DAT’s kunnen herstellen als de altcoin-koersen snel stijgen. Echter, de recente marktdaling maakt zo’n scenario steeds onzekerder.
Potentiële impacten als DAT’s verliezen lijden
Wanneer altcoin-koersen onder de gemiddelde aankoopkosten dalen, kunnen bedrijven ernstige financiële uitdagingen tegenkomen.
Stel dat de markt zich niet herstelt tegen het einde van het jaar. In dat geval zullen deze bedrijven gedwongen worden om verliezen op te nemen in hun kwartaalcijfers, waardoor de winsten verminderen of ze in nettoverliezen duwen.
SponsoredVeel DAT’s gebruiken ook schuldinstrumenten—zoals converteerbare schulden of kredietfaciliteiten—om altcoin-accumulatie te financieren. Een scherpe daling van de activaprijzen kan margin calls veroorzaken, waardoor verkopen tegen lage prijzen worden afgedwongen. Deze verkopen creëren gerealiseerde verliezen en putten liquiditeit uit.
Bovendien kan het vertrouwen van aandeelhouders afnemen, wat leidt tot een sterke daling van de aandelenkoersen. Als de aandelenkoersen de nettovermogenswaarde (NAV) van het bedrijf benaderen of daaronder vallen, kan het management gedwongen worden om altcoin-bezit te liquideren om schulden af te lossen of aandelen terug te kopen. Dergelijke verkopen kunnen de altcoin-koersen verder drukken, wat een neerwaartse spiraal creëert.
Analist Joe Carlasare erkende dat investeerders in deze treasury-bedrijven geld verliezen en noemde het DAT-model een mislukt experiment in plaats van een scam.
Naarmate oktober vordert, lijkt de DAT-golf af te nemen. Stijgende macro-economische zorgen en hernieuwde tariefdruk zorgen er waarschijnlijk voor dat meer bedrijven aarzelen voordat ze zich bij de trend aansluiten.
