dYdX 2025 jaarverslag: overgang van volatiliteitscycli naar institutionele liquiditeit

In 2025 zijn gedecentraliseerde derivaten uitgegroeid tot een belangrijk onderdeel van DeFi, met dYdX als een van de meest invloedrijke platforms. Met meer dan $1,5 biljoen aan cumulatief handelsvolume en een vernieuwd tokenomics-model dat het succes van het protocol verbindt aan tokenhouders, is het protocol niet langer alleen een DEX. dYdX ontwikkelt zich tot een volledige markt-infrastructuurlaag.

Het jaar 2025 zal herinnerd worden als het moment waarop decentralized finance (DeFi) overstapte van een experimentele fase naar een periode van stabiele, institutionele deelname. Volgens het nieuw uitgebrachte dYdX 2025 Annual Ecosystem Report heeft het protocol de omschakeling succesvol gemaakt van het najagen van grillige volatiliteit naar het opbouwen van programmatische, duurzame liquiditeit.

Nu het wereldwijde on-chain perpetual volume richting de $10 biljoen gaat, laat de strategische koerswijziging van dYdX – met diepgaande integraties, professionele uitvoering en een krachtig terugkoopmodel – zien dat de visie van een ‘gedecentraliseerd Wall Street’ eindelijk werkelijkheid wordt.

De cijfers die tellen: $1,55 biljoen en het herstel-narrative

Het protocol noteerde $1,55 biljoen aan totaal handelsvolume over alle versies van het protocol. Het rapport toont ook een U-vormig herstel gedurende het jaar.

Na een vrij rustig tweede kwartaal, waarin het volume daalde tot $16 miljard tijdens een bredere marktconsolidatie, kwam het protocol in het laatste kwartaal sterk terug. Het vierde kwartaal van 2025 kende een stijging naar $34,3 miljard aan handelsvolume, het sterkste kwartaal van het jaar.

Deze opleving kwam niet alleen door het marktklimaat, maar werd mede gedreven door de lancering van de door de community geleide Market Mapper en een reeks Fee Holidays. Hierdoor bereikte de liquiditeit in belangrijke handelsparen als BTC-USD en SOL-USD het niveau van toonaangevende gecentraliseerde exchanges (CEX’s).

Belangrijke protocol-metrieken voor 2025 zijn:

• Protocol-inkomsten: $64,7 miljoen aan kosten gegenereerd sinds de lancering van dYdX v4.
• Staking-beveiliging: $48 miljoen aan rewards uitbetaald aan gebruikers die de dYdX Chain beveiligen.
• Marktuitbreiding: Een stijging naar 386 totale markten, een toename van 200% in beschikbare assets.
• Gebruikersadoptie: Bijna 85% jaar-op-jaar groei in DYDX-houders, met nu meer dan 98.100 unieke adressen.

Tokenomics 2.0: de buyback-flywheel in actie

Jarenlang was er veel discussie over de utility van DeFi-governance tokens. In 2025 kwam dYdX met een concreet antwoord door haar DYDX Buyback Program te vergroten. Wat als proef begon, groeide uit tot een protocolbrede buyback-mechaniek die systematisch wordt uitgevoerd en beheerd door de Treasury SubDAO.

Via een reeks upgrades, vooral door Proposal #313, stemde de community ervoor om 75% van de netto protocol-inkomsten structureel in te zetten voor het terugkopen van DYDX op de open markt. Deze tokens worden niet alleen verbrand, maar ook gestaked om het netwerk verder te decentraliseren en te beveiligen, wat een vliegwieleffect oplevert:

1. Meer handelsvolume zorgt voor meer inkomsten.
2. Meer inkomsten leiden tot grotere terugkopen.
3. Terugkopen vergroten de hoeveelheid gestakede DYDX, wat de netwerkbeveiliging vergroot en het aanbod op de markt verkleint.

In januari 2026 heeft het programma al 8,46 miljoen DYDX teruggekocht en gestaked, met een totale marktwaarde van $1,72 miljoen op het moment van aankoop. Dit mechanisme heeft gezorgd voor een stabiele mediane staking-APR van 3,3%, waarmee voor lange-termijn houders een voorspelbaar rendement wordt geboden in een meestal volatiele markt.

Solana Spot en de unbundled UX

Een van de belangrijkste technische mijlpalen in 2025 was de introductie van native Solana Spot trading. Voorheen stond dYdX vooral bekend om perpetuals. Door haar producten nu uit te breiden met spotmarkten, bedient het protocol een breed scala aan institutionele strategieën, zoals cross-market hedging en cash-and-carry trades.

Het rapport benadrukt ook een grote verandering in de manier waarop gebruikers met het protocol omgaan via de Pocket Pro Bot, een Telegram-native trading-interface. Door traders te bereiken in populaire sociale apps, verlaagt dYdX de drempel om te beginnen. Deze losse aanpak maakt het mogelijk om posities te beheren, ranglijsten te volgen en te handelen zonder je sociale workflow te verlaten.

Bovendien heeft het Market Mapper-initiatief het noteren van nieuwe markten gedecentraliseerd. In plaats van te wachten op een centraal comité, kan de community nu zonder toestemming nieuwe markten voorstellen. Hierdoor kan dYdX profiteren van de lange staart aan crypto-assets en blijft het hét platform voor opkomende tokens.

Institutionele infrastructuur: brug tussen traditioneel en crypto

Om te kunnen concurreren met gecentraliseerde exchanges (CEX’s) zijn sub-seconde latency en eerlijke uitvoering onmisbaar. Het rapport over 2025 toont een complete vernieuwing van de technische basis van het protocol.

De implementatie van Order Entry Gateway Services (OEGS) en Designated Proposers heeft de consistentie van block times sterk verbeterd. Door kritische infrastructuur te verplaatsen naar ‘bare-metal’ servers wist de Ops SubDAO de maandelijkse operationele kosten te verlagen van $35.000 naar $6.000, terwijl de latency voor high-frequency traders ook omlaag ging.

Institutionele adoptie werd verder versterkt door diepe integraties met professionele tools zoals CoinRoutes, CCXT en Foxify Trade. Dankzij deze integraties kunnen hedgefondsen en market makers dYdX als een programmeerbaar eindpunt zien, waardoor ze orderstromen soepel kunnen sturen tussen gecentraliseerde en gedecentraliseerde platformen.

Governance en het SubDAO-tijdperk: een soevereine machine

In 2025 verwerkte het ecosysteem een recordaantal van 135 governancevoorstellen, wat laat zien hoe uitzonderlijk betrokken de community in DeFi is. Het SubDAO-model werkt nu volledig. Gespecialiseerde teams beheren verschillende onderdelen van het protocol:

• dYdX Foundation: Richt zich op strategische coördinatie en duidelijkheid over regelgeving. In 2025 bracht de Foundation een whitepaper uit die aansluit bij MiCA, waarin wordt uitgelegd waar je op moet letten bij naleving van de nieuwe Europese regels.
• Operations SubDAO: Zorgt voor de technische gezondheid van de dYdX Chain. Beheert protocol-upgrades (v8.1) en publieke dashboards voor validators.
• Treasury SubDAO: Breidde de Treasury-assets uit van 45 miljoen naar meer dan 85 miljoen DYDX, en hield toezicht op het terugkoopprogramma.
• dYdX Grants Ltd: Gestart met 13,1 miljoen DYDX om onderzoek, tools voor ontwikkelaars en groeiprojecten in het ecosysteem te financieren.

dYdX-surge: de $20 miljoen katalysator

Om het jaar goed te beginnen, lanceerde het ecosysteem dYdX Surge, een enorme tradingwedstrijd van $20 miljoen. In tegenstelling tot normale tradingwedstrijden die vooral whales belonen, is Surge bedoeld om consistente liquiditeit en handelsvolume te belonen, verspreid over veel markten.

Het programma werd een groot succes en zorgde voor maar liefst $17 miljard extra volume via het affiliatekanaal alleen al. Aan het eind van 2025 werd het Affiliate Programma verbeterd. Top-partners kunnen nu tot 50% van de inkomsten delen, zodat de groei van het protocol samen wordt gedeeld met de platforms en influencers die het laten groeien.

Als we vooruitkijken naar 2026, is de boodschap van de dYdX Foundation duidelijk: de focus verschuift van “groei tegen elke prijs” naar “duurzame marktdominantie”.

Met on-chain perpetual volumes die naar verwachting het komende jaar boven de $10 biljoen uitkomen, zet dYdX extra in op het distributiebeleid. Er komen meer routes naar order-flow via mobiele bots, uitgebreidere institutionele API-ondersteuning, én er blijft focus op regelgeving. dYdX begint 2026 met lagere kosten, een sterker token-model en een technische infrastructuur die nu kan wedijveren met gecentraliseerde giganten. Voor iedereen die de strijd “DeFi versus CeFi” volgt, maakt het rapport van 2025 één ding duidelijk: het voordeel van on-chain is geen theorie meer, maar een werkelijkheid van $1,5 biljoen.