Ethereum koers krijgt opnieuw aandacht nadat er stilletjes een nieuw all-time high in de derivatenmarkt is bereikt. Op het eerste gezicht lijkt dit een teken van toenemend vertrouwen bij handelaren. Maar als je kijkt naar Ethereum’s recente koersstructuur en momentumindicatoren, is het beeld minder bullish.
Meerdere indicatoren wijzen nu op een verzwakkende situatie die kan bepalen of de Ethereum koers hier stabiel blijft of dat de weg naar $1.800 weer opengaat.
Record leverage ratio laat zien dat speculatie toeneemt
Ethereum koers beweegt nu in één van de meest speculatieve derivaten-omgevingen van de laatste tijd.
Volgens CryptoQuant-data is de geschatte leverage ratio op beurzen opgelopen tot ongeveer 0,78, het hoogste niveau ooit. In maart werd deze waarde ook al gehaald en op 11 maart werd het vorige record opnieuw gebroken, wat bevestigt dat speculatieve posities blijven toenemen.
Wil je meer van dit soort token-inzichten? Meld je dan hier aan voor de dagelijkse crypto nieuwsbrief van hoofdredacteur Harsh Notariya.
Deze metriek vergelijkt open interest in derivaten met de hoeveelheid ETH op beurzen. Als de ratio stijgt, betekent dit dat handelaren steeds meer geleend geld gebruiken voor hun posities. Voor BTC is deze ratio juist wat gaan dalen, wat mogelijk wijst op een verschuiving van Bitcoin naar altcoins.
Deze stijging in leverage wordt ondersteund door een snelle toename in open interest. De Ethereum open interest steeg van ongeveer $9,4 miljard op 9 maart naar ongeveer $10,21 miljard op 12 maart, een groei van ongeveer 8,6% in slechts drie dagen.
Als zowel open interest als leverage ratio samen stijgen, betekent dit meestal dat er nieuwe hefboomposities de markt binnenkomen, in plaats van dat oude posities gewoon rondgaan. Maar nu komt het bearish gedeelte, ook al lijkt het op het eerste gezicht bullish.
Funding rates geven nog een aanwijzing over hoe handelaren zich positioneren.
Eerder deze week daalde de Ethereum funding naar -0,017%, wat wijst op veel shortposities. Maar terwijl open interest verder toenam, herstelde de funding rate weer richting -0,004%.
Deze verschuiving suggereert dat de shortdruk afneemt terwijl nieuwe longposities worden geopend, waardoor het algehele volatiliteitsrisico hoger wordt als het prijs-momentum niet doorzet.
Stijgende longposities sluiten aan bij bearish structuur
De posities in derivaten lijken direct terug te zien in Ethereum’s koersstructuur. Op de daggrafiek vormt de Ethereum koers een head-and-shoulder patroon met nu de rechter schouder in ontwikkeling.
Wat bijzonder is aan dit patroon, is de opwaarts hellende neckline. Die ontstaat meestal wanneer kopers steeds opnieuw bij dalingen instappen, waardoor elk steunniveau iets hoger komt te liggen dan het vorige. Dit past bij de signalen uit de derivatenmarkt.
Nu de funding rates herstellen en het aantal longposities stijgt, stappen kopers juist fanatieker in op dips. Daarom loopt de neckline van het patroon verder op in plaats van een vlak niveau te vormen. Dit maakt de structuur echter ook zwakker.
Doordat de neckline stijgt, kan het precieze uitbraakniveau verschuiven, afhankelijk van waar de prijs de trendlijn raakt. Daardoor is het lastiger om het moment van een uitbraak te voorspellen, ook al blijft het grote bearish patroon zichtbaar. De longs komen nu juist binnen dat bearish patroon, wat het risico op een squeeze naar beneden groter maakt.
Divergentie suggereert dat het ETH koers momentum verzwakt
Ook momentumindicatoren tonen nu vroege waarschuwingssignalen.
Tussen de linkerschouder en rechterschouder van het patroon heeft de Ethereum koers een lower high gevormd. Dit laat zien dat de meest recente opleving niet zo sterk was als de eerdere piek. Tegelijkertijd heeft de Relative Strength Index (RSI), een momentumindicator, juist een higher high laten zien in deze periode.
Deze combinatie zorgt voor een verborgen bearish divergentie. Dit betekent meestal dat de grotere trend zwak blijft, ondanks korte periodes van herstel. De divergentie versterkt het beeld bij de derivaten.
Hoewel leverage en open interest sterk stijgen, heeft de Ethereum koers moeite met het maken van sterkere highs. Dit verschil geeft aan dat de markt zich meer richt op speculatie dan op echte vraag in de spotmarkt.
De Ethereum koers is de afgelopen 30 dagen ongeveer 4% gedaald. Dit laat zien dat de trend in het algemeen zwak blijft. De RSI-divergentie laat ook de structurele zwakte zien en verhoogt het risico op een terugval richting de neckline.
Ethereum koersniveaus tonen hoe de $1.800-zone weer in beeld kan komen
De head-and-shoulder structuur laat nu een belangrijk steunniveau zien. Omdat de neckline schuin omhoog loopt, verschuift het breekpunt steeds en blijft het niet gelijk. Op dit moment ligt de neckline in een bewegend bereik tussen $1.970 en $1.940.
Als de Ethereum koers onder deze zone komt, kan het bearish patroon worden geactiveerd.
Volgens het patroon wordt een daling van ongeveer 15% vanaf het neckline-niveau verwacht. Het volledige doel vanaf de neckline ligt dicht bij $1.680, maar rond $1.800 ligt het eerste belangrijke doel als de steun breekt. Toch kan het bearish patroon nog ongeldig worden.
De ETH koers moet boven $2.080 uitkomen, dat is de weerstand van de rechterschouder, om het patroon te verzwakken.
Een sterke uitbraak boven $2.200 zou het volledige head-and-shoulder patroon ongeldig maken en laten zien dat er weer bullish momentum is.
Tot die tijd wijzen de combinatie van record leverage, hogere open interest, verborgen RSI-divergentie en een bearish patroon erop dat de Ethereum koers kwetsbaar blijft voor een diepere correctie.
